區塊鏈

本報告歸納 YC 2025 夏季演示日最受投資人矚目的九家新創企業，重點聚焦 AI 原生型工具與基礎設施、垂直產業應用，並分析這些專案如何針對市場需求痛點切入，迅速創造營收，推動事業規模擴展。

本文深入分析 Hyperliquid 推出的 Event Perpetuals（事件合約）提案。這是一款創新的交易產品，目的是將二元預測市場的功能導入其永續合約交易平台。

本文不僅深入剖析了 Meme 及直播模式在直播品質與代幣價格脫鉤、代幣價格高度波動引發用戶信任危機，以及缺乏有效用戶留存機制等問題，同時也針對性提出運用預測市場來推動直播生態創新發展的具體方法。

本文深入探討三項重要現象，分別是股票代幣化交易的集中化發展、週末期間流動性減弱，以及與那斯達克（Nasdaq）價格的比較。

本報告指出，至 2025 年 8 月，全球穩定幣市值已達 2,800 億美元，鏈上年度結算總額突破 30 兆美元，穩定幣已成功從加密貨幣交易媒介轉型為全球金融基礎設施。這波爆發性成長來自於合規政策的落實及大型企業的加入，如《GENIUS 法案》、《穩定幣條例》和 MiCA 法案等，皆象徵穩定幣產業邁入了合規新時代。穩定幣的運作模式也已進化為「錨定 + 利息收益 + 應用」，不僅在支付、利息收益及應用層面全方位拓展，市場競爭也從「代幣之爭」轉變為「基礎建設競爭」，Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay 等企業，正透過建立自有公鏈來爭奪支付結算主導地位。

本文不僅說明 Base 的最新進展，也詳細剖析其代幣發行的背景與潛在影響，同時探討 Base 在推動去中心化與擴展生態系統上的策略規劃。

本文整合鏈上數據分析，並比較多種公鏈，詳述幣安交易所以及其 Alpha 平台如何推動用戶規模與交易量激增。文章也深入探討迷因幣、實體資產代幣化（RWA）、AI 等新興賽道的興起。

2025 年第二季東南亞非美元穩定幣市場報告：XSGD 持續領先市場，區域政治及監管環境呈現多元化，去中心化交易所（DEX）交易量大幅減少。活躍區塊鏈地址和用戶參與度穩步提升，顯示本地穩定幣於跨境支付及金融普惠場景下所面臨的機會與挑戰。

a16z 深入分析 Web3 項目的成長邏輯，認為傳統 Web2 指標無法有效評估 Web3 發展，並提出一套針對加密產業用戶、交易、社群及生態系統的評估框架。

Arc Network 採用 USDC 作為原生 Gas（交易手續費），並結合費用穩定機制及依循企業會計標準的邏輯，有效解決區塊鏈 Gas 費用因加密資產價格波動而產生的不確定性與難以預測性問題。憑藉低成本且穩定、以美元計價的成本架構，能為企業帶來更明確的會計合規性、更高效的資產管理，以及提升使用便利性，進一步促進支付、資本市場等多元場景的創新應用。

在台灣，加密貨幣產業長期被視為高風險且複雜的領域，從鏈上安全威脅到現實世界法律風險皆需審慎防範。以 USDT 轉帳兌換外匯為例，有人協助朋友調度資金以建立人際關係，也有人因違反外匯管理法而被判刑。

本文深入分析了 App鏈（Appchains）與通用公鏈（General Purpose Chains，GP Chains）長期競爭的態勢，並結合金融歷史、平台經濟及網路效應加以探討。本文認為，金融與應用最終將朝向集中化發展。頂尖應用傾向於強化通用公鏈，而非建立封閉式生態系統。

Coinbase 研究團隊指出，「九月效應」（September Effect）並不適用於加密貨幣市場，過往的週期性異動也缺乏統計上的顯著意義。隨著美國聯準會降息預期增溫、數位資產信託（DATs）持續擴大，以及監管環境日益樂觀，預期 2025 年第 4 季加密貨幣市場將維持強勢。比特幣的表現特別值得關注。

文章指出，Pump 持續拓展其生態系統，積極推出新功能並領先佈局直播產業，為 Pump 的長期發展奠定堅實基礎。

本文分析流動性情勢、ETF基金流入量減少，以及衍生品市場可能對 Bitcoin 價格帶來的影響。