加密貨幣熊市將持續到 2025 年？

Grayscale 基於週期延長理論預測，加密貨幣熊市可能會持續到 2025 年底。數據顯示，當前週期已達 1,700+ 天，而之前的平均週期爲 1,275 天，比特幣（BTC）仍未回到歷史最高點。分析顯示，盡管波動性低，機構投資者仍在繼續積累，週期下降模式顯示出史無前例的 710+ 天峯值到谷底期間。延長的熊市與加密市場成熟度相符，隨着實現價格保持低於市場價格，創造了更長的積累機會。

2025 年最新發展

始於 1 月的熊市似乎正在延續至 6 月，證實了 Grayscale 早前關於週期長度的預測。市場數據顯示，比特幣仍然低於其之前的歷史最高點，實現價格仍然落後於市場價格。

2025 年觀察到的關鍵發展：

• 當前週期長度已達到約 1,700 天，顯著超過之前週期中確定的 1,275 天平均水平
• 交易量保持低迷，波動性指標處於多年來的低點
• 盡管價格長期橫向波動，機構積累仍在繼續

平台分析表明，這種延長的熊市與傳統市場中觀察到的成熟模式一致。正如預測的那樣，每個連續的加密週期都表現出峯值之間更長的時間間隔，當前週期顯示出有記錄以來最長的低谷階段。

延長的熊市期提供了前所未有的積累機會，因爲實現價格保持低於市場價格的時間比任何之前的週期都長。在這段時間內使用美元成本平均策略的投資者可能會在市場情緒最終轉變時受益，因爲歷史模式表明所有之前的熊市最終都以新的市場高點結束。

加密貨幣熊市可能再持續8個月

[TL; DR]

加密市場週期由熊市和牛市兩大趨勢組成。

熊市是加密貨幣的價格從其先前的高點下跌至少20%的時期。

當實際價格低於市場價格時，加密貨幣熊市開始。

在當前加密市場週期中，熊市始於7月12日，當時實際價格低於市場價格。

引言

加密貨幣市場通常會在經濟衰退和繁榮時產生不確定性，帶來暴利或巨虧。跟蹤市場動態的投資者通常會跟投一些出色的項目。因此，如果他們想要抑制焦慮情緒並增強對加密貨幣和其他數字資產的信心，就應該了解市場相關的趨勢和動向。一般來說，在區塊鏈行業工作的大多數人都應該了解加密市場發生的趨勢和事件。例如，數字企業家需要研究加密貨幣週期。因爲加密貨幣經歷了類似於衰退和繁榮的週期，也就是所謂的熊市和牛市。本文概述了當前的熊市狀況。

什麼是熊市？

熊市表示市場信心不足，股市價格下跌，投資人搶賣出，通常股市下跌超過20%時會稱爲熊市。熊市一詞源於英文的bear market，中文也將市場暴跌的景象稱作空頭市場。熊市可能持續數月或數年，時間長短取決於當時的市場動態。長期的熊市週期有可能是由於加密貨幣行業的信心持續低迷所造成。

在大多數情況下，每次熊市都有一個觸發因素，如戰爭、黑客事件或政府法規。利率等宏觀經濟變量的變化也可能導致熊市。在加密貨幣進入熊市週期時，一些投資者可能會出於恐慌情緒大量拋售其資產，而有些人可能也會在對其財富變化心中有數的情況下保留其資產不動。交易量低迷、投資者信心不佳、加密貨幣供應量較高而其需求則相比長期下跌都是熊市到來的關鍵跡象。下圖顯示了在這樣一個市場週期中市場價格的表現。

正如您所見，熊市週期時，價格總體呈下降趨勢，期間可能會有短暫的上下波動。

了解加密貨幣市場週期

與傳統資產市場的行爲類似，加密貨幣行業也有高峯和低谷之分，只是持續時間不同，具體取決於看跌市場條件的原因。Grayscale調查了加密貨幣的一些市場信息，揭示了有助於我們了解其性能的詳細信息。例如，Grayscale得出結論，加密貨幣市場週期大約持續4年或1275天。灰度將週期定義爲市場價格高於實際價格的時期。爲得出其中一些結論，該公司利用比特幣價格的變化來估計當前熊市的可能長度。因此，它得出結論，熊市將需要大約8個月的時間。然而，灰度沒有考慮到2021年3月份發生的低於市場價格的已實際價格交叉，因爲該時期的走勢主要是因市場受新冠肺炎疫情全球蔓延的影響造就而成。

市場價格與實際價格

Grayscale將已實際價格定義爲“按購買價格或已實際市場資本化的所有資產的總和，除以有多少倉位處於盈利或虧損狀態。”我們可以用以下方式將其表示爲公式：

實際價格=實際總市值/當前供應量

如果市場價格高於實際價格，則意味着加密貨幣的價值高於投資者購買加密貨幣的市場價格。相反，如果實際價格高於市場價格，則意味着加密貨幣的價值低於投資者購買該貨幣的價格。當大多數資產的價格高於其購買價格時，則意味着市場正在從熊市中復蘇，反之亦然。

然而，從6月12日起，實際價格低於市場價格，標志着熊市可能開始。換句話說，比特幣的平均價格低於實際價格。考慮到這些情況，投資者還有250天的時間購買加密貨幣，因爲市場條件將是有利的。

該表顯示了BTC的平均價格、週期和前一周期的天數。通過評估這些週期，灰度觀察到週期的長度多年來一直在增加。這有助於它估計當前週期的長度。例如，灰度確定當前週期比前一周期需要更長的時間才能達到峯值。2012年，市場峯值出現在603天後。因此，它比前一個週期多花了180天才達到峯值。這樣的計算使我們可以得出結論：2016年市場峯值出現在786天後，2020年市場峯值出現在952天後。

2012年和2016年，BTC共用4年的時間從高峯轉爲低谷。因此，在當前週期中，截至7月12日，我們有1198天，這意味着在實際價格超過BTC市場價格之前還有4個月。

該圖表顯示了我們自2009年以來經歷的加密貨幣市場週期。因此，我們可以輕鬆跟蹤當前週期的情況。

由於BTC比其歷史高點（ATH）低222天，可能還有5到6個月的橫向或向下價格波動趨勢。2012年和2016年，BTC又花了一年時間才達到歷史新高。我們在下面的圖表中可觀察到此類趨勢。

就市場波動性而言，2020年的週期似乎比以往更長。原因可能是加密市場發展日趨成熟和去中心化應用程式（DAPP）的應用規模不斷擴大。

根據灰度調查研究顯示，當前熊市的主要驅動力是槓杆作用。在新冠肺炎疫情全球蔓延程度達到頂峯後，各國政府紛紛增加了此方面的支出，這一槓杆作用由此開始。各國政府的目標是穩固疫情期間所遭受巨大損失的經濟。此外，TerraUSD的崩盤加劇了一些使用槓杆融資的中心化DeFi企業所面臨的問題。例如，貸款人被迫在他們最不希望發生的時候要求償還貸款。

然而，灰度強調，每一個市場週期都將使加密貨幣市場比以前更加強大。因此，它鼓勵人們購買加密貨幣，因爲市場最終必將迎來上行趨勢。

結語

總之，BTC和其他加密貨幣的價格可能會持續下跌約5至6個月。考慮到這一點，灰度得出結論，由於實際價格將低於市場價格，投資者仍有大約250天的時間可以購買比特幣和其他加密幣。截至7月13日，我們從2020年開始的當前市場週期爲1198天。有趣的是，2020年的週期比前一個週期的天數多，因爲它有兩個峯值。原因是現在的市場比以前的市場發展得更加成熟和完善。