TC Energy Đạt Mốc Kỷ Lục 2025: 26 Năm Tăng Trưởng Cổ Tức Báo Hiệu Đà Tăng Trưởng Bền Vững

TC Energy Corporation đã kết thúc năm 2025 với kết quả hoạt động và tài chính ấn tượng, nhấn mạnh khả năng chống chịu của công ty trong thị trường năng lượng biến động. Vào ngày 13 tháng 2 năm 2026, nhà lãnh đạo hạ tầng năng lượng công bố kết quả hoạt động cả năm và quý IV, ghi nhận kỷ lục an toàn trong 5 năm, 15 kỷ lục vận hành dòng chảy trên các hệ thống đường ống của mình, và duy trì giá trị cổ đông thông qua tăng trưởng cổ tức.

Hiệu quả tài chính tăng trưởng nhờ xuất sắc trong vận hành

EBITDA so sánh quý IV của công ty đạt 3,0 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ năm 2024 là 2,6 tỷ USD. Trong cả năm 2025, EBITDA so sánh mở rộng lên 11,0 tỷ USD so với 10,0 tỷ USD của năm 2024—tăng 9%. Lợi nhuận phân khúc cũng thể hiện sức mạnh, tăng 15% trong quý IV lên 2,2 tỷ USD, trong khi lợi nhuận phân khúc cả năm giữ ở mức 8,0 tỷ USD.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ phần phổ thông từ hoạt động liên tục đạt 959 triệu USD trong quý IV 2025, tương đương 0,92 USD trên mỗi cổ phiếu, so với 1,03 USD trên mỗi cổ phiếu của cùng kỳ năm trước. Trong cả năm, lợi nhuận ròng tổng cộng là 3,612 tỷ USD, hoặc 3,47 USD trên mỗi cổ phần phổ thông.

Ông François Poirier, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của TC Energy, cho rằng kết quả này nhờ vào việc thực thi kỷ luật và văn hóa an toàn đặt lên hàng đầu. “Văn hóa an toàn của chúng tôi đang thúc đẩy hiệu suất vận hành xuất sắc trên toàn hệ thống,” ông Poirier nhấn mạnh, làm rõ cách cam kết này chuyển thành kết quả kinh doanh cụ thể.

Các hệ thống đường ống đạt kỷ lục giao hàng mọi thời đại

Hiệu suất vận hành của TC Energy đã đạt các mốc lịch sử trong năm 2025, với 15 kỷ lục giao hàng trên mạng lưới đường ống Bắc Mỹ. Những thành tựu này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ được thúc đẩy bởi mở rộng trung tâm dữ liệu, chuyển đổi từ than sang khí đốt, và tăng trưởng xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG).

Các đường ống khí tự nhiên của Canada trung bình đạt 27,2 tỷ feet khối mỗi ngày (Bcf/d) trong quý IV, tăng 5% so với năm trước, với kỷ lục giao hàng mọi thời đại 33,2 Bcf đạt được vào ngày 22 tháng 1 năm 2026. Hệ thống NGTL riêng đã thiết lập kỷ lục giao hàng của chính mình với 18,3 Bcf vào cùng ngày.

Ở phía Mỹ, các đường ống khí tự nhiên còn chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn, với lưu lượng trung bình hàng ngày quý IV đạt 29,6 Bcf/d—tăng 9,5% so với cùng kỳ năm trước. Hệ thống đạt đỉnh kỷ lục 39,9 Bcf vào ngày 29 tháng 1 năm 2026. Lưu lượng đến các cơ sở LNG tăng 21% trung bình 3,9 Bcf/d, với đỉnh ngày gần 4,4 Bcf vào đầu tháng 12 năm 2025.

Các đường ống khí tự nhiên của Mexico duy trì hiệu suất ổn định, trung bình 2,7 Bcf/d trong quý IV, tương đương khoảng 20% tổng nhu cầu khí đốt của Mexico trong quý.

Tăng trưởng cổ tức kéo dài 26 năm liên tiếp

Hội đồng quản trị của TC Energy đã phê duyệt tăng cổ tức cổ phần phổ thông hàng quý thêm 3,2%, lên 0,8775 USD trên mỗi cổ phần, cho quý kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026, tỷ lệ hàng năm là 3,51 USD. Đây là năm thứ 26 liên tiếp công ty tăng cổ tức—một minh chứng cho khả năng tạo dòng tiền ổn định và niềm tin của ban quản lý vào triển vọng tăng trưởng dài hạn.

Công ty duy trì khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ, với quỹ hoạt động tương đương đạt 2,293 tỷ USD trong quý IV 2025, so với 1,665 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Trong cả năm, quỹ hoạt động tương đương đạt tổng cộng 7,996 tỷ USD.

Mục tiêu phân bổ vốn chiến lược 6 tỷ USD mỗi năm

Trong tương lai, TC Energy đề ra chiến lược phân bổ vốn tham vọng nhằm khai thác các cơ hội tăng trưởng trong hạ tầng năng lượng Bắc Mỹ. Công ty dự kiến sẽ phân bổ đầy đủ 6 tỷ USD chi tiêu vốn ròng hàng năm đến năm 2030, có khả năng vượt mức này trong các năm sau của thập kỷ.

Trong quý IV, công ty đã phê duyệt 0,6 tỷ USD cho các dự án mở rộng trong khu vực, thể hiện kỷ luật trong quản lý vốn. TC Energy duy trì tỷ lệ xây dựng mục tiêu—tỷ lệ chi tiêu vốn so với EBITDA—trong khoảng 5 đến 7 lần, đảm bảo các dự án phải đạt các ngưỡng lợi nhuận nghiêm ngặt trước khi phê duyệt.

Các hoạt động dự án gần đây thể hiện rõ chiến lược này. Hệ thống truyền tải khí Columbia Gas đã hoàn tất mở mùa cho công suất bổ sung lên tới 0,5 Bcf/d để phục vụ khu vực Columbus, thu hút khoảng 1,5 Bcf/d tổng số hồ sơ dự thầu—gấp ba lần công suất đề xuất. Sự quá tải này cho thấy nhu cầu tiềm năng mạnh mẽ, đặc biệt từ các nhà vận hành trung tâm dữ liệu tìm kiếm hạ tầng năng lượng đáng tin cậy.

Vào tháng 2 năm 2026, TC Energy đã mở mùa thứ hai trên Đường ống Crossroads với công suất tối đa 1,5 Bcf/d, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng ở Bắc Indiana, Illinois, Iowa và South Dakota, do các dự án phát điện và trung tâm dữ liệu mới công bố gần đây thúc đẩy.

Các yếu tố thị trường hỗ trợ tăng trưởng dài hạn

Ban lãnh đạo của TC Energy nhấn mạnh các yếu tố cung cầu hấp dẫn hỗ trợ luận điểm đầu tư của công ty. Công ty dự báo nhu cầu khí tự nhiên của Bắc Mỹ sẽ tăng thêm 45 Bcf/d, đạt khoảng 170 Bcf/d vào năm 2035. Tăng trưởng này chủ yếu do ba yếu tố: mở rộng công suất xuất khẩu LNG, nhu cầu phát điện tăng (đặc biệt từ trung tâm dữ liệu), và nhu cầu độ tin cậy ngày càng cao của các công ty phân phối địa phương.

Các yếu tố thị trường này phù hợp trực tiếp với hạ tầng của TC Energy. Với 98% EBITDA so sánh dựa trên các hợp đồng điều chỉnh giá hoặc dài hạn, công ty hạn chế rủi ro về giá hàng hóa và có khả năng dự báo dòng tiền ổn định, dài hạn.

Triển vọng 2026 và ưu tiên chiến lược

Công ty dự kiến EBITDA so sánh và lợi nhuận trên mỗi cổ phần phổ thông trong năm 2026 sẽ vượt mức của năm 2025. Cụ thể, TC Energy dự báo EBITDA so sánh trong khoảng 11,6 tỷ đến 11,8 tỷ USD, với chi tiêu vốn dự kiến từ 6,0 tỷ đến 6,5 tỷ USD (hoặc 5,5 tỷ đến 6,0 tỷ USD sau điều chỉnh lợi ích không kiểm soát).

Trong ngắn hạn, TC Energy dự kiến sẽ đưa vào vận hành khoảng 4 tỷ USD vốn trong năm 2026, bao gồm Dự án Bison XPress trên Đường ống Northern Border, mở rộng dự án Valhalla North và Berland River trên hệ thống NGTL, cùng với tiếp tục công việc tại Nhà máy điện Bruce Power Unit 3 trong chương trình Thay thế vốn bảo trì.

Ban lãnh đạo nhấn mạnh ba ưu tiên chiến lược cốt lõi: mang lại tăng trưởng ổn định, ít rủi ro và hiệu suất lặp lại; tối đa hóa giá trị tài sản qua an toàn và vận hành xuất sắc; thực hiện các dự án tăng trưởng chọn lọc; và duy trì sức mạnh tài chính cùng khả năng thích ứng linh hoạt.

Tóm lại: Đầu tư hạ tầng trong chuyển đổi năng lượng Bắc Mỹ

Kết quả năm 2025 và hướng dẫn tương lai của TC Energy phản ánh một công ty có vị thế vững chắc trong hạ tầng năng lượng Bắc Mỹ. Sự kết hợp giữa hiệu suất vận hành kỷ lục, tăng trưởng tài chính ổn định, khả năng duy trì cổ tức, và chiến lược phân bổ vốn vào các phân khúc có nhu cầu cao—đặc biệt các đường ống khí tự nhiên phục vụ trung tâm dữ liệu và cơ sở LNG—cho thấy công ty tiếp tục hưởng lợi từ các xu hướng dài hạn trong nhu cầu năng lượng của lục địa. Với 26 năm liên tiếp tăng cổ tức và khả năng dự báo mạnh mẽ về phân bổ vốn với lợi nhuận hấp dẫn, TC Energy củng cố vị thế như một khoản đầu tư hạ tầng ổn định trong giai đoạn nhu cầu năng lượng tăng cao.