Quỹ Gates Foundation Trust vừa thả 2.4 triệu cổ phiếu của Berkshire Hathaway trong quý trước — thế chấp của họ đã giảm từ 30% xuống 25% của danh mục đầu tư.

Hai điều đã thu hút sự chú ý của mọi người:

**Đầu tiên, Buffett đang nắm giữ $380B tiền mặt.** Đó là hơn một phần ba toàn bộ giá trị thị trường của BRK. Khi Oracle của Omaha bắt đầu tích trữ tiền mặt như thế này, điều đó cơ bản đang hét lên "thị trường trông có vẻ đắt đỏ đối với tôi." S&P 500 đang giao dịch ở mức 30x lợi nhuận — gần gấp đôi mức trung bình lịch sử.

**Thứ hai, họ đang đa dạng hóa.** Ngay cả sau khi bán tháo, BRK vẫn chiếm 25% danh mục đầu tư của họ. Thời điểm? Chết ở mức cao nhất mọi thời đại, giao dịch ở mức 1.6x giá trị sổ sách (thường chạy ở mức 1.2-1.5x).

Đây là vấn đề: Đây không phải là sự phô trương tiền bạc cá nhân của Gates - mà là một quỹ từ thiện. Nhưng Quỹ Gates đã từng là một người mua ròng trước đây. Vậy điều gì vừa thay đổi? Hoặc:
- Họ nghĩ rằng BRK đang được định giá quá cao ngay bây giờ, hoặc
- Kho tiền mặt của Buffett khiến họ lo ngại về định giá thị trường tổng thể

Hoặc có thể cả hai. Khi các tỷ phú bắt đầu cắt giảm các vị trí an toàn nhất của họ, các nhà đầu tư bán lẻ có lẽ không nên FOMO-mua ở đỉnh.

**Tín hiệu thực sự?** Không ai đang đầu tư vốn ở mức giá này — họ đang chờ đợi.