Ackman học cách chơi của Buffett: 45% quỹ 14 tỷ USD đặt cược vào 3 cổ phiếu công nghệ.

Đảm bảo rủi ro quỹ chuyên nghiệp Bill Ackman gần đây có một số hoạt động thú vị. Quỹ Pershing Square Capital của ông có quy mô 14 tỷ USD, trong đó 45% (khoảng 6,3 tỷ USD) tập trung vào ba cổ phiếu công nghệ là Uber, Google, Amazon.

Cấu hình này rõ ràng đang học theo cách làm của Buffett - tìm những công ty chất lượng bị định giá thấp để đầu tư mạnh. Ackman còn mua 47% cổ phần của Howard Hughes Holdings, muốn biến nó thành “Berkshire Hathaway phiên bản hiện đại”.

Ba vị trí cốt lõi:

Uber chiếm 21% — trong Quý 2 năm nay, số vốn nắm giữ là 2,8 tỷ đô la. Uber chiếm 76% thị phần trong thị trường taxi tại Mỹ, dịch vụ giao đồ ăn đứng thứ hai, hiệu ứng mạng mạnh. Doanh thu Quý 2 đạt 12,7 tỷ đô la, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, EPS tăng 34% lên 0,63 đô la. Hiện tại, định giá chỉ có 16 lần PE, không đắt đối với một công ty dẫn đầu.

Google chiếm 15% — 2 tỷ USD vị trí. Ackman lạc quan về khả năng thực hiện tìm kiếm, AI và kinh doanh đám mây của họ. Doanh thu Q2 đạt 96,4 tỷ USD, tăng 14%, doanh thu Cloud đạt 13,6 tỷ USD, tăng 32%, tỷ lệ hàng năm đã vượt 54 tỷ. Điều quan trọng là: hợp đồng cấp 1 tỷ USD ký trong H1, tương đương với tổng khối lượng của cả năm ngoái. Định giá PE 26 lần đối với công ty chất lượng này cũng được coi là rẻ.

Amazon chiếm 9% — 1,3 tỷ USD xây dựng mới. AWS và thương mại điện tử là hai động cơ chính, cả hai đều là người dẫn đầu thị trường. Doanh thu quý 2 đạt 167,7 tỷ USD, tăng 13%, EPS tăng 33%. Tỷ lệ PEG chỉ có 0,58 (dưới 1 là bị định giá thấp), Ackman nói vẫn còn không gian.

Ranh giới: Ba cổ phiếu này đều được Ackman xác định là “mặc dù gần đây đã tăng, nhưng vẫn còn rẻ” những tài sản chất lượng. Đợt giao dịch này là một ví dụ điển hình của đầu tư giá trị - tìm kiếm những doanh nghiệp có tăng trưởng, có hàng rào bảo vệ và định giá vẫn hợp lý.