Tỷ phú Tepper rời khỏi Oracle, âm thầm đầu tư vào một lĩnh vực mà Phố Wall yêu thích

David Tepper's Appaloosa Management vừa thực hiện một bước đi táo bạo: dump toàn bộ vị thế Oracle của mình (150,000 shares) trong Q3, sau đó lặng lẽ đầu tư hàng triệu vào các ngân hàng khu vực và hạ tầng fintech. Đây là những gì điều đó cho chúng ta biết.

Tại Sao Oracle Mất Đi Sự Hấp Dẫn

Oracle đã tận dụng mạnh mẽ làn sóng AI. Doanh thu tháng 9 rất khổng lồ—$455 tỷ trong các nghĩa vụ còn lại (tăng 359% so với năm trước), với OpenAI và các công ty công nghệ lớn khác ký kết các thỏa thuận trung tâm dữ liệu khổng lồ. Cổ phiếu tăng 40%. Nhưng thực tế đã ập đến: lo ngại về biên lợi nhuận, chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng cao hơn, và sự hoài nghi về định giá AI đã khiến nó phải rút lui. Tepper dường như đã nhận thấy các tín hiệu cảnh báo sớm.

Trò Chơi Thực Sự: Ngành Tài Chính

Trong khi Oracle gặp khó khăn, cuộc mua sắm Q3 của Appaloosa kể một câu chuyện khác:

• Fiserv ( ngân hàng xử lý lõi ): 925.000 cổ phiếu
• Truist Financial: 1.4 triệu cổ phiếu
• KeyCorp: 2M+ cổ phiếu
• Citizens Financial, Comerica, Western Alliance, Zions: Hàng triệu cộng lại

Vâng, lĩnh vực tài chính đã chậm hơn thị trường chung. Nhưng đây là bối cảnh: chiến lược gia trưởng của Morgan Stanley và người đứng đầu đầu tư của SoFi đều đang nắm giữ quá nhiều. Tại sao?

Ba chất xúc tác đang hình thành:

1. Làn sóng M&A sắp tới — Các ngân hàng khu vực cần quy mô. Comerica đã bị mua lại vào tháng 10 (Tepper đã thu về lợi nhuận)
2. Gió hậu thuẫn từ việc dỡ bỏ quy định — Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm yêu cầu về vốn quy định, giải phóng hàng tỷ đô la trong khả năng cho vay và trả cổ tức cho cổ đông
3. Chất lượng tín dụng không thay đổi — Khác với năm 2008, bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trông vững chắc. Yêu cầu vốn thấp hơn = nhiều khoản vay được triển khai hơn

Tín dụng tư nhân bùng nổ vì các ngân hàng không thể cho vay. Khắc phục rào cản đó, xem điều gì xảy ra.

The Tepper Tell

Khi một chàng trai có mức lợi nhuận hàng năm trung bình trên 25% trong nhiều thập kỷ rời bỏ một công ty công nghệ nóng và chuyển sang một lĩnh vực không được yêu thích, thị trường thường sẽ chú ý đến điều đó vào một thời điểm nào đó. Thuyết tài chính không quyến rũ - nó mang tính cấu trúc.