# Tại sao Buffett không thể ngừng đầu tư vào Domino's mặc dù thị trường hỗn loạn

Trong khi Berkshire Hathaway đang tích cực bán tháo cổ phiếu gần đây, một cái tên vẫn xuất hiện trong danh sách mua: **Domino's Pizza (DPZ)**. Buffett đã tích lũy cổ phiếu kể từ quý 3 năm 2024, mỗi quý sau đó.

Tại sao? Kịch bản của ông lão thì dễ đoán - thương hiệu mạnh, doanh thu định kỳ thông qua nhượng quyền, và mô hình nhượng quyền liên tục tạo ra tiền. Pizza là một thứ toàn cầu, biên lợi nhuận thì béo bở, và doanh nghiệp mở rộng một cách điên cuồng. Domino's hiện có hơn 21,750 cửa hàng nhưng McDonald's đã có hơn 44,000, vì vậy vẫn còn chỗ để phát triển.

Các con số tự nói lên điều đó: doanh thu 5 năm tăng khoảng 18%, nhưng **lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 38%**. Đó là điều xảy ra khi ROIC của bạn rất xuất sắc và bạn sở hữu mô hình nhượng quyền. Cổ tức đã được tăng lên trong 12 năm liên tiếp với tỷ suất 1,7%.

Điều đáng chú ý là P/E của **23.6 gần mức thấp nhất trong một thập kỷ**. Đối với những người rất chú trọng đến định giá như Buffett, điều đó cơ bản giống như một tín hiệu giảm giá chớp nhoáng.

Phố Wall đang đặt cược vào mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm từ 10-11% trong 3-5 năm tới. Không quyến rũ, nhưng đáng tin cậy. Câu hỏi thực sự: Buffett có thể thực sự tác động đến một danh mục $301B với các cổ phiếu pizza, hay đây chỉ là một trò chơi "này, thực sự là rẻ"?