Cá cược AI của Reddit đang mang lại kết quả—Nhưng có một điều kiện

Reddit vừa công bố số liệu Q3 2025 và chúng khá hấp dẫn: 584,91 triệu đô la doanh thu (+68% so với năm trước), 116 triệu người dùng hoạt động hàng ngày (+20%), và đây là điểm nhấn—Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng đã tăng 41% lên 5,04 đô la. Kế hoạch AI đang phát huy tác dụng.

Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển động? Reddit Answers (tính năng tìm kiếm được hỗ trợ bởi AI) hiện đang đạt hơn 75 triệu lượt tìm kiếm hàng tuần, và họ vừa mới triển khai các công cụ Reddit Pro cho các nhà xuất bản với nhập RSS tự động và các gợi ý cộng đồng AI. Động thái thông minh nhằm nhắm vào các phương tiện truyền thông.

Nhưng khoan đã—có tín hiệu đỏ về định giá. RDDT giao dịch ở mức 12.29X P/S tương lai so với 6.63X của ngành công nghệ. Điều đó là quá cao. Thêm vào đó, Pinterest và Snap không hề ngủ quên: Tìm kiếm hình ảnh AI của Pinterest tăng 44% so với năm ngoái với (80B truy vấn hàng tháng ), và mức độ tương tác AR của Snap vẫn đang bùng nổ với 350 triệu người dùng hàng ngày sử dụng AR.

Cổ phiếu tăng 13,6% tính từ đầu năm nhưng đang kém hiệu quả hơn so với lĩnh vực công nghệ rộng lớn (+23%). Hiện tại có xếp hạng Zacks #1, nhưng định giá cao đó? Các nhà đầu tư cần đặt câu hỏi liệu tăng trưởng có xứng đáng với mức giá đó không.

**Kết luận**: Công cụ AI + tăng cường sự tham gia = động lực kinh doanh thực sự. Nhưng đừng bỏ qua sự cạnh tranh hoặc toán học định giá.