Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed tụt dốc: Điều này có ý nghĩa gì cho danh mục đầu tư của bạn

Đồng đô la vừa có ngày tốt nhất trong 2 tuần, và đây là lý do tại sao các nhà giao dịch nên quan tâm.

Bức tranh toàn cảnh

Chỉ số đô la đã tăng +0,65% vào thứ Tư sau khi Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp mang tính diều hâu bất ngờ. Điểm chính? “Nhiều” quan chức FOMC hiện nghĩ rằng lãi suất nên giữ nguyên đến cuối năm 2025. Đó là một sự thay đổi lớn—xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm mạnh từ 70% tuần trước xuống chỉ còn 28% hiện nay.

Điều gì đã kích hoạt sự đảo chiều: BLS bất ngờ hủy bỏ việc công bố báo cáo việc làm tháng Mười, loại bỏ dữ liệu quan trọng trước cuộc họp FOMC vào ngày 9-10 tháng Mười Hai. Ít điểm dữ liệu = ít đạn dược cho nhóm ủng hộ cắt giảm lãi suất.

Cuộc Chiến Tiền Tệ Đang Nóng Lên

Yên đã bị đè bẹp hoàn toàn, giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng sau khi một cố vấn của Thủ tướng Nhật Bản báo hiệu BOJ sẽ không tăng lãi suất trước tháng 3. Tệ hơn nữa, Nhật Bản được cho là đang lên kế hoạch cho một gói kích thích 20 triệu yên ($129B)—về cơ bản thừa nhận rằng họ đang chọn kích thích thay vì tăng lãi suất. Đó là áp lực tiền tệ mềm đang chờ bùng nổ.

EUR/USD đã giảm -0.46% khi đồng euro suy yếu theo sức mạnh của đồng đô la, mặc dù sự khác biệt giữa chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB ( đã gần hoàn thành ) và một Fed “trên mức giữ” đang cung cấp một số hỗ trợ.

Kim loại quý bị mắc kẹt trong cuộc chiến

Vàng (+0.40%) và bạc (+0.66%) cố gắng phục hồi sau những thiệt hại tàn khốc vào tuần trước, nhưng đồng đô la mạnh hơn và hy vọng cắt giảm vào tháng 12 đang trở thành một cản trở. Nói vậy, các ngân hàng trung ương không từ bỏ—Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vừa đạt 74.09 triệu oz dự trữ (12 tháng tăng liên tiếp), và các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 MT trong quý 3, tăng 28% so với quý 2.

Những Con Số Quan Trọng

• Thâm hụt thương mại tháng 8 của Mỹ: -$59.6B (tốt hơn so với -$60.4B dự kiến )
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.37% (tăng 3 bp)
• Đơn xin thế chấp MBA: -5.2% so với tuần trước
• Khả năng tăng lãi suất của BOJ vào tháng 12: Chỉ 10%

Kết luận: Câu chuyện đã chuyển từ “hạ cánh nhẹ nhàng = cắt giảm lãi suất” thành “Fed giữ ổn định = đô la mạnh hơn.” Các nhà giao dịch vĩ mô đang điều chỉnh vị thế tương ứng.