$ETH $DOGE $ZEC

Vào phiên giao dịch châu Á ngày 1 tháng 12, một trận động đất thanh khoản bất ngờ đã khiến các nhà đầu tư toàn cầu không kịp trở tay. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda Kazuo đã phát đi tín hiệu diều hâu trong bài phát biểu công khai, trực tiếp đẩy kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 12 lên 64% - con số này có ý nghĩa gì? Có nghĩa là những quỹ dựa vào việc chênh lệch lãi suất thấp của yên Nhật đang trải qua một cuộc rút lui tập thể.

Chỉ số Nikkei 225 đã đóng cửa dưới 49,300 điểm vào ngày hôm đó, với mức giảm gần 2% trong một ngày. Điều đáng chú ý hơn là thị trường trái phiếu: lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 1.85%, đánh dấu lần đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đạt đến mức này. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm cũng đã vượt qua ngưỡng tâm lý 1%. Thị trường đang định giá lại tài sản Nhật Bản, đồng thời cũng cắt giảm tâm lý ưa rủi ro.

Phản ứng của thị trường tiền điện tử trở nên trực tiếp hơn. Bitcoin đã giảm từ trên 90.000 USD xuống dưới 86.000 USD trong vài giờ, giảm hơn 5%. Các đồng tiền chính như Ethereum, Dogecoin cũng đồng loạt giảm, với mức giảm đều trên 5%. Dữ liệu cho thấy, trong vòng 24 giờ, khoảng 210.000 tài khoản đã bị thanh lý, liên quan đến số tiền vượt quá 639 triệu USD. Quy mô thanh lý này thường chỉ xảy ra trong các tình huống cực đoan.

Tại sao việc điều chỉnh chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lại gây ra phản ứng dây chuyền mạnh mẽ như vậy? Cốt lõi nằm ở việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất yên Nhật. Trong nhiều năm qua, một lượng lớn tiền đã mượn yên Nhật lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao - bao gồm cổ phiếu Mỹ, cổ phiếu thị trường mới nổi và tiền điện tử. Khi kỳ vọng lãi suất yên Nhật tăng, số vốn này buộc phải quay về để trả nợ, trong khi thị trường tiền điện tử do tính thanh khoản tương đối yếu thường trở thành mục tiêu bị bán ra đầu tiên.

Chỉ số biến động châu Á ( VIX ) đã tăng vọt 23% trong một ngày, càng xác nhận mức độ hoảng loạn của thị trường. Hiện tại, ảnh hưởng của việc thắt chặt tính thanh khoản vẫn đang trong giai đoạn phát triển. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự tăng lãi suất vào tháng 12, có thể sẽ có nhiều biến động hơn nữa.

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, hiện tại cần đặc biệt chú ý đến quản lý vị thế. Hoạt động đòn bẩy cao trong môi trường này có rủi ro rất lớn. Đồng thời, theo dõi sát sao diễn biến tỷ giá yên - nó đã trở thành một trong những chỉ số quan trọng để đánh giá tâm lý thị trường ngắn hạn. Giữ đủ dự trữ tiền mặt có thể là chiến lược an toàn nhất trong vài tuần tới.