Gần đây tôi đã xem qua một số đánh giá của các tổ chức nước ngoài về thị trường chứng khoán A, và quan điểm của họ thực sự khá nhất trí - đều rất lạc quan.

UBS bên đó giữ nguyên đánh giá vượt trội, cho rằng năm 2026 sẽ là một năm bội thu. Morgan Stanley thì thận trọng hơn, điều chỉnh nhẹ mục tiêu chỉ số, nhưng nhấn mạnh đây là "năm ổn định", đừng mong đợi tăng mạnh, định giá hợp lý nằm trong khoảng 12 đến 13 lần P/E.

Điều thú vị là, họ đều đề cập đến một sự chuyển biến: Thị trường được hỗ trợ bởi định giá năm nay sẽ khép lại, và năm tới sẽ phải xem khả năng sinh lời thực sự của doanh nghiệp. Trong đầu tư chủ đề, AI, công nghệ và những doanh nghiệp làm ăn tốt ở nước ngoài được chú ý nhiều nhất.

Cụ thể về phân bổ ngành? Các công ty hàng đầu trong lĩnh vực internet và công nghệ tiếp tục được ưa chuộng, còn bất động sản và hàng tiêu dùng thiết yếu thì nên tránh xa vì bị ảnh hưởng bởi kinh tế vĩ mô. Thay vào đó, một số cổ phiếu có cổ tức cao có thể xem xét một cách chọn lọc - dù sao đi nữa, khi thị trường biến động, việc nhận cổ tức vẫn rất hấp dẫn.