Bitcoin chỉ số chênh lệch giá đã chuyển sang dương: Liệu dòng vốn của Mỹ có đang âm thầm chuyển hướng?

Sau 29 ngày trải qua một khoảng thời gian âm kéo dài, chỉ số chênh lệch giá Bitcoin được thị trường quan tâm cuối cùng đã trở lại giá trị dương, hiện đang báo cáo ở mức 0.0132%. Điều này không chỉ chấm dứt thời kỳ "chênh lệch âm lâu nhất" kể từ đầu năm đến nay, mà còn giống như một tín hiệu tinh tế, gợi ý rằng tâm lý của các quỹ tổ chức do thị trường Mỹ dẫn dắt có thể đang thay đổi.

Một, Chỉ số chênh lệch giá là gì? Tại sao nó lại quan trọng như vậy?

Nói một cách đơn giản, chỉ số chênh lệch giá Bitcoin là một chỉ số đo lường sự khác biệt giữa giá Bitcoin trên sàn giao dịch tuân thủ lớn nhất của Mỹ là Coinbase và giá trung bình của các sàn giao dịch khác trên toàn cầu. Khi giá trị của nó dương, điều này có nghĩa là giá trên Coinbase cao hơn, điều này thường được diễn giải là sức mua của thị trường Mỹ, đặc biệt là vốn của các tổ chức, quỹ tuân thủ đang tích cực tham gia. Ngược lại, giá trị âm cho thấy áp lực bán trên thị trường Mỹ nặng nề hơn, hoặc ý định mua yếu, vốn đang có xu hướng rút lui. Do đó, chỉ số này được coi là một chỉ báo vi mô quan trọng để quan sát "tiền thông minh" và tâm lý của các tổ chức.

Chỉ số chênh lệch giá Bitcoin của Coinbase, được xem như "cái gương phản chiếu tâm lý" của thị trường tiền điện tử, gần đây đã thu hút sự chú ý của thị trường khi ghi nhận giá trị dương 0.0645% vào ngày 9 tháng 6 năm 2025, và sau đó đã xuất hiện giá trị âm -0.0145% vào ngày 31 tháng 8 cùng năm.

Dữ liệu lịch sử chỉ ra rằng giá trị âm của chỉ số này thường báo hiệu giá chạm đáy, như trong tháng 11 năm 2022 sau giá trị âm, Bitcoin đã tăng 50%. Trong khoảng thời gian tháng 5-6 năm 2024 khi giá trị vẫn âm, thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh, và vào tháng 10 năm 2024 thậm chí xuất hiện giá trị cực đoan -0.1493%. Hiện tượng này thường đi kèm với dòng tiền ETF và các sự kiện đặc biệt như xử lý tài sản của chính phủ.

Hai, giá trị âm kéo dài 29 ngày có nghĩa là gì?

Thời gian âm kéo dài kỷ lục rõ ràng phản ánh thái độ thận trọng của thị trường Mỹ trong một thời gian trước đó. Điều này có thể là kết quả của sự kết hợp nhiều yếu tố: sự chậm trễ lặp đi lặp lại trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, môi trường lãi suất cao kéo dài, và sự không chắc chắn trong dữ liệu kinh tế vĩ mô, tất cả đã gây áp lực lên tài sản rủi ro. Các nhà đầu tư tổ chức khi đối mặt với môi trường như vậy thường chọn cách quan sát hoặc giảm nắm giữ, dẫn đến sức mua trên Coinbase yếu hơn so với các thị trường toàn cầu khác, từ đó hình thành mức chênh lệch âm. Trong khoảng thời gian này, sự tự tin của thị trường rõ ràng tương đối yếu và u ám.

Ba, vào lúc này chuyển chính thức, đã phát đi tín hiệu gì?

Mặc dù giá trị 0.0132% bản thân rất nhỏ, nhưng hành động "chuyển sang dương" này có ý nghĩa tượng trưng lớn hơn nhiều so với giá trị bản thân. Nó có thể báo hiệu rằng:

1. Mua vào của các tổ chức bắt đầu phục hồi: Sau gần một tháng tiêu hóa và quan sát, một số nhà đầu tư tổ chức có thể nhận thấy giá Bitcoin đã bước vào một khoảng thời gian hấp dẫn, bắt đầu thực hiện việc xây dựng vị thế thử nghiệm. Cảm giác "không còn giảm nữa" này thường là bước đầu tiên trong việc phục hồi tâm lý thị trường.
2. Tâm lý thị trường chạm đáy và phục hồi: Tâm lý thị trường có tính chu kỳ. Sau một thời gian dài bi quan và bán tháo, bất kỳ chất xúc tác tích cực nào (như dữ liệu lạm phát cải thiện, dòng vốn ETF chuyển hướng, v.v.) đều có thể trở thành ngòi nổ cho sự đảo chiều tâm lý. Chỉ số phí bảo hiểm chuyển sang dương, là biểu hiện trực quan của tâm lý này từ cực kỳ bi quan sang trung tính.
3. Vai trò dẫn dắt của thị trường Mỹ có thể sẽ phục hồi: Thị trường Mỹ như là căn cứ chính cho sự tuân thủ và thể chế, việc rót vốn trở lại của họ là rất quan trọng đối với sự tăng trưởng khỏe mạnh và vững chắc của giá Bitcoin. Nếu chênh lệch giá dương có thể duy trì và mở rộng, điều này sẽ thúc đẩy đáng kể niềm tin tổng thể của thị trường toàn cầu.

Triển vọng tương lai

Chỉ số chênh lệch giá Bitcoin lần này đã chuyển từ âm sang dương, có thể coi là một "cây khô đón xuân" sau một thời gian dài thị trường ở mức đáy. Nó nhắc nhở chúng ta rằng, khi thị trường đang u ám, dòng tiền có thể đang âm thầm thay đổi.

Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần giữ thái độ lạc quan thận trọng. Dữ liệu dương trong một ngày đơn lẻ chưa đủ để làm bằng chứng rõ ràng cho sự đảo ngược xu hướng, cần theo dõi xem nó có thể duy trì và củng cố hay không.

Các nhà đầu tư nên chú ý theo dõi dòng tiền của quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, các chính sách kinh tế vĩ mô, cũng như diễn biến tiếp theo của chỉ số chênh lệch giá.

Nếu chênh lệch giá có thể đi kèm với sự gia tăng khối lượng giao dịch và ổn định tăng lên, thì "cái la bàn" nhỏ bé này, có lẽ thực sự đang báo hiệu một đợt sóng mới do các tổ chức dẫn dắt đang được hình thành.

#数字资产市场观察 #参与创作者认证计划月领$10,000