Thị trường hiện có dấu hiệu ổn định, cơ hội cấu trúc vẫn còn.

Thời gian gần đây, thị trường tiền điện tử đã cho thấy một số tín hiệu đáng chú ý trong bối cảnh biến động, từ dòng tiền, rủi ro sản phẩm phái sinh đến hiệu suất của các phân khúc cấu trúc, tất cả đều phản ánh rằng thị trường hiện đang ở một giai đoạn then chốt.

Sự giảm dòng tiền ra của stablecoin có thể báo hiệu đáy tạm thời sắp đến.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã trải qua khoảng 3 tỷ USD dòng chảy ròng vào giữa tháng 11, trong đó áp lực rút tiền của các stablecoin như USDC là khá rõ rệt, trong khi quy mô của USDT vẫn giữ ổn định tương đối. Xu hướng dòng chảy này phản ánh tâm lý chờ đợi của các nhà đầu tư trong quá trình điều chỉnh của thị trường.

Tuy nhiên, kể từ cuối tháng 11, quy mô rút ròng của stablecoin đã giảm đáng kể, xuất hiện dấu hiệu ổn định ban đầu. Xét từ chu kỳ lịch sử, nhiều lần đáy thị trường đều đi kèm với việc cung cấp stablecoin ngừng giảm và phục hồi. Tín hiệu này đáng được chú ý liên tục, nếu giá trị thị trường của stablecoin có thể ổn định và phục hồi, có thể có nghĩa là thị trường sắp đón nhận một đợt dòng vốn mới.

Rủi ro trong thị trường sản phẩm phái sinh đang tích tụ, biến động ở mức giá quan trọng có thể gia tăng.

Thị trường phái sinh cũng truyền tải tín hiệu gia tăng sự không chắc chắn. Biến động ẩn của quyền chọn ngắn hạn đã nhanh chóng leo lên mức cao nhất trong năm sau khi giảm xuống đáy vào tháng 10, cho thấy kỳ vọng của thị trường về sự biến động giá ngắn hạn đã tăng lên đáng kể.

Điều đáng lo ngại hơn nữa là rủi ro do sự phân bố vị thế quyền chọn. Vào cuối tháng 11, một lượng lớn quyền chọn bán tập trung ở mức 80.000 USD và quyền chọn mua tích lũy ở mức 125.000 USD vào cuối tháng 12, khiến rủi ro Gamma quanh các mức giá quan trọng này bị khuếch đại đáng kể. Khi giá gần đến các mức thực hiện này, biến động ngắn hạn có thể bị khuếch đại mạnh mẽ, nhà đầu tư cần chuẩn bị quản lý rủi ro tương ứng.

Tính linh hoạt của các phân khúc cấu trúc vẫn giữ nguyên, nền tảng giá trị trung và dài hạn không thay đổi.

Mặc dù thị trường đã có sự điều chỉnh tổng thể, nhưng nền tảng của nhiều lĩnh vực cấu trúc vẫn ổn định. Lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực) tiếp tục tăng trưởng quy mô trên chuỗi trong năm nay, mức độ tham gia của các tổ chức không ngừng gia tăng, cho thấy xu hướng tăng tốc của sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử.

Hệ sinh thái Solana vẫn duy trì hoạt động trong bối cảnh điều chỉnh, hoạt động của người dùng trên chuỗi và khối lượng giao dịch vẫn đang trong quỹ đạo tăng trưởng lành mạnh. Quy mô khóa trong các giải pháp Layer2 của Ethereum vẫn duy trì xu hướng mở rộng trong suốt cả năm, đổi mới công nghệ và ứng dụng thực tế vẫn đang được thúc đẩy liên tục. Các yếu tố cơ bản của những lĩnh vực này chưa xuất hiện sự suy giảm đáng kể, điều chỉnh hiện tại có thể cung cấp cơ hội bố trí tốt hơn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Xét một cách tổng thể, thị trường đang trải qua một giai đoạn củng cố phức tạp. Việc dòng tiền từ stablecoin giảm bớt cung cấp tín hiệu tích cực trong ngắn hạn, trong khi sự tích tụ rủi ro trên thị trường phái sinh cần được theo dõi một cách cẩn thận, và sự kiên cường của các lĩnh vực cấu trúc vẫn tiếp tục hỗ trợ cho đầu tư giá trị trung và dài hạn. Tại thời điểm quan trọng này, nhà đầu tư vừa cần chú ý đến rủi ro ngắn hạn, vừa không nên bỏ qua các cơ hội cấu trúc trung và dài hạn trên thị trường.

#比特币行情观察 #创作者激励计划，发帖瓜分$2,000