Bitmine Nắm giữ Ethereum đối mặt với thiệt hại lớn, chế độ DAT đối mặt với cạnh tranh ETF

Nguồn: BTCHaber Tiêu đề gốc: Công ty Ether hazine Bitmine đã chịu tổn thất lớn Liên kết gốc: https://www.btchaber.com/ether-hazine-sirketi-bitminedan-yuklu-zarar/

Các công ty tài chính tài sản số đang phải đối mặt với áp lực

Công ty tài chính tài sản số (DAT) đã trở thành tâm điểm bàn luận lại do sự sụt giảm gần đây của thị trường tiền điện tử. Theo dữ liệu phân tích, các nhà đầu tư MicroStrategy đã hấp thụ khoảng 20 tỷ USD giá trị tài sản ròng (NAV) kể từ khi công ty bắt đầu mua Bitcoin. Một phần quan trọng của những khoản lỗ này đến từ việc tích lũy BTC được mua với giá cao trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 12 năm 2024.

Bitmine vị trí Ethereum bị thiệt hại

Cấu trúc DAT tập trung vào Ethereum cũng phải đối mặt với áp lực tương tự. Theo nghiên cứu của 10xResearch, Bitmine đã bị ảnh hưởng nặng nề do giá ETH giảm, với mức thiệt hại trên mỗi ETH vượt quá 1.000 USD. Sự sụt giảm này đã gây ra khoảng 3,7 tỷ USD khoản lỗ chưa thực hiện trong bảng cân đối kế toán của công ty. Phân tích chỉ ra rằng, điều này phản ánh sự chênh lệch giá giữa mức phí bảo hiểm ( so với NAV đã nhanh chóng giảm xuống còn zero, khiến nhà đầu tư không thể thoát ra mà không bị lỗ.

Theo dữ liệu công khai, công ty tài chính Ethereum Bitmine nắm giữ 3,560,000 Ethereum )ETH(. Tính theo giá ETH hiện tại khoảng 3,015 USD, giá trị hiện tại của danh mục đầu tư công ty khoảng 10.74 tỷ USD. Sự gia tăng của việc giảm giá giải thích cho khoản lỗ chưa hiện thực hóa hàng tỷ USD trong vị trí tài sản khổng lồ được đề cập trong báo cáo.

Vấn đề cấu trúc chi phí

Một trong những chỉ trích chính đối với cấu trúc DAT là cơ chế phí của nó. Báo cáo của 10xResearch chỉ ra rằng, trái ngược với cấu trúc ETF minh bạch, chi phí thấp và giao dịch gần NAV, các công ty tài chính tài sản kỹ thuật số phải đối mặt với áp lực chi phí bổ sung do phí phức tạp kiểu quỹ đầu tư phòng hộ. Báo cáo nhấn mạnh rằng nhiều nhà đầu tư thường chỉ nhận ra những chi phí ẩn này khi so sánh với mức phí quản lý chỉ 0,25% của quỹ ETF Bitcoin và Ethereum của BlackRock ).

Ảnh hưởng tiềm năng của Staking Ethereum

Theo phân tích, gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock đã tăng cường áp lực lên mô hình DAT cho việc xin cấp chức năng Staking cho quỹ ETF Ethereum của mình. Động thái này, nhằm cung cấp nguồn thu nhập chi phí thấp, dự kiến sẽ tiếp tục gây ra sự nghi ngờ về tính bền vững của mô hình kinh tế DAT.

Giám đốc điều hành Bitmine, Tom Lee, đã cho biết sự suy yếu gần đây của thị trường tiền mã hóa có thể xuất phát từ một hoặc nhiều khoảng trống trong bảng cân đối kế toán của các nhà tạo lập thị trường. Lee tuyên bố rằng những “cá mập” này đã tận dụng cơ hội này để hạ thấp giá BTC bằng cách kích hoạt thanh lý. Tuy nhiên, Lee nhấn mạnh rằng đây chỉ là cơn đau ngắn hạn, và tầm nhìn mà Phố Wall xây dựng cho Ethereum vẫn không thay đổi.