Gần đây, thị trường pin lithium lại bắt đầu sôi động - đơn đặt hàng trên dây chuyền sản xuất nhiều đến mức không thể tiếp nhận, tình trạng thiếu hụt pin khiến người ta ngỡ như quay trở lại bốn năm trước. Nhưng lần này liệu có phải là sự tái diễn của lịch sử?

Lật lại dữ liệu, tôi phát hiện hai đợt thị trường thực sự giống như anh em sinh đôi:

**Diễn biến giá lithium tương tự đáng kinh ngạc**
Vòng trước bắt đầu từ tháng 8 năm 2021 (88.000/tấn), trong ba tháng đã tăng vọt lên 200.000, sau khi nghỉ ngơi một chút lại tiếp tục tăng mạnh, vào tháng 11 năm 2022 đã chạm trần 600.000. Còn lần này thì sao? Giữa tháng 10 bắt đầu từ 73.000, chỉ trong một tháng đã vượt 100.000, và vẫn đang tiếp tục tăng.

Điều thú vị hơn là trước cả hai lần bùng nổ đều có một "giai đoạn chuẩn bị" - lần trước vào cuối năm 2020, từ 42.000 tăng lên 85.000 sau đó đã đi ngang trong bốn tháng; lần này là dưới 60.000 vào cuối tháng 6, gần 80.000 vào giữa tháng 8, sau khi điều chỉnh đã nằm gần 72.000 trong hơn một tháng.

**Cổng sản xuất lại bắt đầu "phóng vệ tinh"**
Vào tháng 10 năm 2021, sản lượng pin động lực đạt 25,1GWh, lắp đặt chỉ 15,4GWh, sản xuất nhiều hơn 60%! Vào tháng 10 năm nay, sản lượng đạt 170,6GWh, lắp đặt + xuất khẩu + lưu trữ cộng lại ước tính được 132GWh, lại tăng gần 30%.

Dữ liệu cả năm còn đáng sợ hơn:
- Năm 2021 sản xuất 65,2GWh (chiếm 42% nhu cầu)
- Năm 2022 sản xuất 251,3GWh (chiếm 85% nhu cầu! Sau khi trừ xuất khẩu, tồn kho gần 200GWh)
- Đến tháng 10 năm 2024, đã sản xuất 1292,5GWh, cả năm có thể đạt tới 1600GWh, trong khi tổng nhu cầu có thể chỉ hơn 800GWh.

Nhớ lại năm 22, các nhà máy sản xuất pin đã cố gắng giải thích "30% tồn kho là hiện tượng bình thường trong ngành"? Giờ đây, tỷ lệ tồn kho này có lẽ còn vượt quá mức đó.

**Nhưng có một chi tiết không ổn lắm**
Lượt tăng giá lithium trước đây rất lớn (từ 80.000 tăng lên 600.000), lần này mặc dù tăng nhanh nhưng mức độ nhẹ nhàng hơn nhiều. Hơn nữa, lần trước thực sự là sự bùng nổ nhu cầu (tỷ lệ thâm nhập của xe năng lượng mới tăng vọt), lần này giống như là sự kết hợp giữa thói quen sản xuất và sự đầu cơ dự đoán.

Hiện tại, những người lạc quan trên thị trường cho rằng đợt này ít nhất có thể thấy 300-400 nghìn, nhưng nhìn vào dữ liệu tồn kho liên tục gia tăng, luôn cảm thấy có điều gì đó không ổn. Dù sao thì, vào năm 2024, pin động lực chiếm 68% tổng nhu cầu, năng lượng lưu trữ chỉ 13,5%, thị trường tiêu dùng và động lực nhỏ thì càng hạn chế - cấu trúc nhu cầu này có thể hỗ trợ cho công suất 1600GWh không?

Có thể sau vài tháng nữa, khi dữ liệu tồn kho không thể giấu được nữa, câu trả lời sẽ tự nổi lên.