Big pharma vừa đặt cược lớn vào cơn sốt giảm cân. Pfizer được cho là đã vượt mặt các đối thủ để mua lại Metsera với số tiền lên tới $10 tỷ đô, báo hiệu sự mở rộng mạnh mẽ của tập đoàn dược phẩm này vào lĩnh vực điều trị béo phì.

Đây không chỉ là một thương vụ mua bán bình thường—đây là tuyên chiến trong lĩnh vực đang trở thành ngành công nghiệp nóng nhất trong chăm sóc sức khỏe. Với các loại thuốc GLP-1 tạo ra nhu cầu chưa từng có, các ông lớn đang cố gắng giành lấy phần của mình trong thị trường mà các nhà phân tích dự đoán có thể đạt hơn 100 tỷ đô mỗi năm trong thập kỷ tới.

Giá trị của thương vụ nói lên tất cả. Mười tỷ đô cho một startup cho thấy các công ty dược lớn đang rất khao khát các tài sản đã được chứng minh thay vì mạo hiểm với các dự án R&D nội bộ. Khi bạn đang cạnh tranh với các đối thủ đã kiếm được nhiều tiền từ các giải pháp hiện có, tốc độ quan trọng hơn hiệu quả chi phí.

Điều thú vị là chính cuộc chiến đấu giá này. Nhiều tập đoàn dược lớn tranh nhau để mua Metsera cho thấy công ty này có điều gì đó thực sự khác biệt—dù đó là cơ chế mới, hồ sơ an toàn tốt hơn, hoặc đơn giản là quy trình phê duyệt nhanh hơn.

Đối với các công ty dược truyền thống, đây là một bước chuyển đổi sinh tử. Cuộc cách mạng giảm cân không chậm lại, và các công ty không tham gia vào cuộc đua này có nguy cơ trở nên lạc hậu. Các cổ đông đang theo dõi sát sao. Thị trường đang định giá các pipeline điều trị béo phì như thể chúng là những yếu tố cốt lõi của kinh doanh, chứ không còn là các lĩnh vực tăng trưởng tùy chọn nữa.

Câu hỏi thực sự là: Liệu $10B có mang lại lợi nhuận, hay Pfizer chỉ trả quá cao trong thời điểm đỉnh của cơn sốt? Lịch sử cho thấy các doanh nghiệp gia nhập muộn vào các thị trường nóng thường gặp khó khăn, nhưng với số vốn và sự cấp bách như vậy, rõ ràng ai đó tin rằng quãng đường còn dài đủ để xứng đáng với mức giá cao này.