Ngày 1 tháng 8 năm 2025, lĩnh vực quản lý tài chính của Hồng Kông đạt được một cột mốc quan trọng khi "Nghị định về Stablecoin" chính thức có hiệu lực. Việc thực thi quy định này không chỉ đánh dấu bước tiến vững chắc của Hồng Kông trong việc quản lý tiền kỹ thuật số, mà còn thể hiện quyết tâm của họ trong việc cân bằng đổi mới tài chính và sự ổn định.

Các quy định mới đã giới thiệu một hệ thống cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin tiền pháp định, yêu cầu các tổ chức phát hành hoặc quảng bá stablecoin tiền pháp định trong khu vực Hong Kong phải có giấy phép liên quan. Các tổ chức hoạt động mà không có giấy phép sẽ phải đối mặt với các chế tài pháp lý, động thái này nhằm quy định trật tự thị trường và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.

Để đảm bảo chính sách được triển khai suôn sẻ, Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông đã phát hành một loạt tài liệu hướng dẫn vào đêm trước khi quy định có hiệu lực. Các tài liệu này nêu rõ ngưỡng gia nhập và yêu cầu hoạt động của các nhà phát hành Stablecoin, bao gồm địa điểm đăng ký, vốn tối thiểu, quản lý tài sản dự trữ cũng như cơ chế mua lại, cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho các bên tham gia thị trường.

Việc thiết lập khung quy định này có nhiều ý nghĩa. Đầu tiên, nó tăng cường niềm tin của các nhà đầu tư vào thị trường Stablecoin, có khả năng thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Thứ hai, động thái này thể hiện tính tiên phong và tích cực của Hồng Kông trong cuộc cạnh tranh về quy định tài sản ảo toàn cầu, cung cấp một mô hình quy định đáng tham khảo cho khu vực Châu Á - Thái Bình Dương và toàn cầu.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, mặc dù khung quy định đã được làm rõ, nhưng phản ứng của thị trường dường như không như mong đợi. Ví dụ, dự án stablecoin của JD.com, mặc dù đã được chọn vào "Chương trình thử nghiệm phát hành stablecoin" của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông từ sớm vào năm 2024, nhưng sau khi chính sách mới chính thức có hiệu lực, các tiến triển liên quan lại hiếm khi được báo cáo. Hiện tượng này có thể phản ánh thái độ thận trọng của các nhà tham gia thị trường khi đối mặt với quy định mới, cũng có thể ám chỉ những thách thức tiềm ẩn trên con đường phát triển của thị trường stablecoin.

Tổng thể, việc thực thi chính thức "Quy định về Stablecoin" ở Hồng Kông không chỉ là một sự thúc đẩy quan trọng cho sự phát triển công nghệ tài chính địa phương mà còn cung cấp một tham khảo mới cho việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Theo thời gian, hiệu quả thực tế của chính sách này và ảnh hưởng của nó đến vị trí trung tâm tài chính của Hồng Kông sẽ trở thành tâm điểm chú ý của ngành.