Quỹ ETF Chainlink đầu tiên của Mỹ đã đến! Grayscale ra mắt tuần này với lợi suất thế chấp.

Theo Nate Geraci, đồng sáng lập của ETF Institute, công ty quản lý tài sản mã hóa Grayscale sẽ ra mắt quỹ giao ngay Chainlink giao dịch trên sàn giao dịch đầu tiên tại Mỹ trong tuần này. Grayscale sẽ nâng cấp quỹ tín thác bán riêng tư Chainlink thành ETF, sản phẩm này sẽ theo dõi giá giao ngay của LINK cũng như lợi tức từ việc thế chấp LINK để tạo ra lợi nhuận.

Sao chép thành công chế độ chuyển đổi quỹ Grayscale

（Nguồn: SEC）

Grayscale sẽ có thể nâng cấp quỹ tín thác Chainlink bán riêng tư thành ETF. Mô hình chuyển đổi quỹ tín thác này là lợi thế độc đáo của Grayscale, và cũng là chìa khóa giúp họ nhanh chóng ra mắt nhiều sản phẩm trên thị trường ETF mã hóa. Quỹ tín thác Chainlink của Grayscale là sản phẩm chuyển đổi từ quỹ tín thác LINK của công ty sau năm năm thành lập vào cuối năm 2020, điều này có nghĩa là sản phẩm này đã hoạt động gần năm năm, tích lũy kinh nghiệm quản lý tài sản phong phú và cơ sở nhà đầu tư.

Ưu điểm của việc chuyển đổi từ quỹ tín thác sang ETF là có thể bỏ qua quy trình dài dằng dặc để xây dựng sản phẩm từ đầu. Giai đoạn quỹ tín thác đã hoàn thành việc tích lũy tài sản, sắp xếp lưu ký, thiết lập quy trình vận hành, việc chuyển đổi sang ETF chủ yếu là sự thay đổi về hình thức quản lý. Mô hình này cho phép Grayscale nhanh chóng chuyển đổi nhiều quỹ tín thác bán riêng tư của mình thành ETF giao dịch công khai sau khi môi trường chính sách của SEC cải thiện, chiếm lĩnh cơ hội thị trường.

Cũng giống như một số ETF khác của công ty, chiến lược chuyển đổi này đã được áp dụng thành công trên XRP và DOGE ETF. Vào tháng trước, Grayscale cũng đã ra mắt Giao ngay XRP và DOGE ETF, cả hai sản phẩm đều được chuyển đổi từ bán riêng tư. Nhịp độ ra mắt liên tục này cho thấy Grayscale đang chuyển đổi hàng loạt dòng sản phẩm bán riêng tư của mình, tận dụng môi trường quy định thuận lợi hiện tại để nhanh chóng mở rộng ma trận sản phẩm ETF.

Grayscale được thành lập Chainlink Trust vào cuối năm 2020, khi môi trường quy định về ETF mã hóa ở Hoa Kỳ vẫn cực kỳ nghiêm ngặt, SEC đã từ chối hầu hết mọi đơn xin ETF Giao ngay mã hóa. Trong môi trường đó, bán riêng tư tín thác là một trong số ít các kênh tuân thủ giúp các nhà đầu tư tổ chức tiếp cận tài sản mã hóa. Sự chuẩn bị chiến lược của Grayscale đã giúp họ chiếm ưu thế trong làn sóng ETF sau năm năm.

Thiết kế sản phẩm đổi mới được hỗ trợ bởi收益 thế chấp

Sản phẩm này sẽ tạo ra lợi nhuận bằng cách theo dõi giá Giao ngay của LINK và lợi nhuận thu được từ việc thế chấp LINK. Thiết kế này tạo ra sự khác biệt cơ bản giữa Chainlink ETF và các ETF chỉ theo dõi giá Giao ngay, cung cấp cho nhà đầu tư một nguồn lợi nhuận bổ sung. Cơ chế thế chấp của Chainlink cho phép người nắm giữ LINK thế chấp token vào mạng để hỗ trợ độ an toàn và độ tin cậy của dịch vụ oracle, đổi lại, những người thế chấp có thể nhận được phần thưởng thế chấp.

Lợi nhuận thế chấp trong môi trường lãi suất thấp hiện tại rất hấp dẫn. Mặc dù lợi suất trái phiếu truyền thống đã tăng, nhưng vẫn còn tương đối thấp, trong khi lợi suất thế chấp của Chainlink có thể đạt được tỷ lệ hoàn vốn hàng năm một chữ số hoặc thậm chí cao hơn. Đối với các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm lợi nhuận, lớp lợi nhuận bổ sung này khiến ETF Chainlink trở nên hấp dẫn hơn so với việc chỉ đơn giản nắm giữ LINK giao ngay.

Tuy nhiên, thế chấp cũng mang lại những rủi ro và phức tạp bổ sung. LINK được thế chấp thường có thời gian khóa, trong thời gian này không thể giao dịch tự do. Nếu giá LINK giảm mạnh, token được thế chấp không thể ngay lập tức được bán để cắt lỗ. Hơn nữa, thế chấp liên quan đến rủi ro hợp đồng thông minh, mặc dù hồ sơ an toàn của Chainlink khá tốt, nhưng lý thuyết vẫn có khả năng tồn tại các lỗ hổng hoặc tấn công hợp đồng thông minh. Grayscale với tư cách là quản lý ETF, cần phải quản lý những rủi ro này và đảm bảo lợi ích của nhà đầu tư.

Grayscale luôn đánh giá cao hệ sinh thái Chainlink và trong một báo cáo nghiên cứu gần đây đã gọi nó là “tổ chức kết nối quan trọng” giữa tiền mã hóa và tài chính truyền thống. Vị trí này cực kỳ chính xác. Chainlink như một mạng lưới oracle phi tập trung, cung cấp dữ liệu đầu vào từ thế giới thực cho các hợp đồng thông minh. Chức năng này được áp dụng trong nhiều lĩnh vực như DeFi, bảo hiểm, trò chơi, khiến Chainlink trở thành một phần quan trọng trong cơ sở hạ tầng blockchain.

Chainlink là ba lý do làm cho nó trở thành “tổ chức kết nối quan trọng”

Cơ sở hạ tầng oracle: Cung cấp dữ liệu giá cho hơn hàng nghìn giao thức DeFi, hỗ trợ giá trị khóa lên đến hàng chục tỷ đô la.

Tính tương tác giữa các chuỗi: Giao thức Chainlink CCIP hỗ trợ việc giao tiếp an toàn và chuyển giao tài sản giữa các chuỗi blockchain khác nhau.

Cầu nối tài chính truyền thống: Các tổ chức tài chính truyền thống như SWIFT đang thử nghiệm tích hợp với Chainlink, thúc đẩy TradFi lên chuỗi.

Cạnh tranh Bitwise và dự đoán làn sóng 100 quỹ ETF

Đồng thời, một quỹ ETF LINK khác của công ty quản lý tài sản mã hóa đối thủ Bitwise cũng đang chuẩn bị ra mắt. Tình huống hai ông lớn cùng phát hành sản phẩm tương tự ngày càng trở nên phổ biến trên thị trường ETF mã hóa. Grayscale và Bitwise đều là những công ty hàng đầu trong lĩnh vực quản lý tài sản mã hóa, họ đã tạo ra sự cạnh tranh tích cực trong đổi mới sản phẩm và mở rộng thị trường.

Quỹ ETF Chainlink của Bitwise mặc dù chưa công bố ngày phát hành cụ thể, nhưng theo lời của Geraci, nó cũng đang ở giai đoạn “sẵn sàng”. Sự ra mắt liên tiếp của hai quỹ ETF LINK sẽ cung cấp sự lựa chọn cho các nhà đầu tư và cũng sẽ tăng tính thanh khoản của thị trường. Kinh nghiệm từ việc phát hành quỹ ETF giao ngay Bitcoin cho thấy cạnh tranh giữa nhiều nhà phát hành sẽ làm giảm tỷ lệ phí, cuối cùng có lợi cho các nhà đầu tư.

Theo Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, dự đoán của Geraci tương đồng với ước tính của Bloomberg, dự báo rằng sản phẩm của Grayscale sẽ ra mắt vào ngày 2 tháng 12. Tuần trước, Balchunas dự đoán sẽ có hơn 100 quỹ ETF mã hóa ra mắt ổn định trong sáu tháng tới. “Trong 6 ngày tới sẽ có 5 quỹ ETF mã hóa giao ngay được ra mắt. Ngoài ra, hiện tại chúng tôi chưa có con số chính xác, nhưng chúng tôi dự đoán sẽ có một lượng cung ổn định (có thể vượt quá 100 trong sáu tháng tới),” Balchunas cho biết qua X vào ngày 24 tháng 11.

Dự đoán của 100 quỹ ETF cho thấy thị trường quỹ ETF mã hóa đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ. Sự thay đổi lãnh đạo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ năm nay đã mở ra cánh cửa cho quỹ ETF mã hóa tại Hoa Kỳ, và các quỹ ETF gắn với các tài sản như Solana, XRP và Dogecoin đã được phê duyệt trong năm nay. Cải thiện môi trường quản lý này là nguyên nhân cơ bản cho sự bùng nổ của quỹ ETF.

Dự đoán bùng nổ thị trường mã hóa ETF trong 6 tháng tới

Số lượng tăng vọt: Dự kiến sẽ ra mắt hơn 100 quỹ ETF mã hóa trong 6 tháng tới

Đa dạng hóa tài sản: Mở rộng từ BTC, ETH sang nhiều tài sản như XRP, DOGE, LINK, SOL

Đổi mới sản phẩm: Ngoài Giao ngay ETF, còn có các sản phẩm đổi mới như Leverage ETF, Thế chấp ETF, và Chủ đề组合 ETF.

Nhà phát hành tăng: Ngoài Grayscale và Bitwise, nhiều công ty quản lý tài sản truyền thống hơn sẽ tham gia thị trường.

Sự thay đổi lãnh đạo SEC mở ra kỷ nguyên mới cho mã hóa ETF

Năm nay, sự thay đổi lãnh đạo của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã mở ra cánh cửa cho ETF mã hóa tại Hoa Kỳ. Sau khi Trump trở lại Nhà Trắng, những người hoài nghi về mã hóa, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã từ chức và được người ủng hộ mã hóa Paul Atkins thay thế. Sự thay đổi lãnh đạo này đã khiến thái độ quản lý của SEC đối với mã hóa đảo ngược 180 độ.

Dưới sự lãnh đạo của Gensler, SEC đã áp dụng lập trường quản lý cực kỳ nghiêm ngặt đối với tiền mã hóa, từ chối hầu như tất cả các đơn xin ETF tiền mã hóa giao ngay, chỉ phê duyệt ETF hợp đồng tương lai Bitcoin và Ethereum. Gensler cho rằng hầu hết các loại tiền mã hóa là chứng khoán chưa đăng ký, và các sàn giao dịch tiền mã hóa có rủi ro thao túng thị trường, do đó không phù hợp để phát hành ETF. Lập trường này đã khiến Mỹ tụt lại phía sau so với châu Âu và Canada trong việc phát triển ETF tiền mã hóa.

Chủ tịch SEC mới nhậm chức, Atkins, có quan điểm hoàn toàn khác. Ông đã ủng hộ đổi mới tài chính và tự do hóa thị trường trong một thời gian dài, cho rằng một khuôn khổ quản lý rõ ràng sẽ bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn là một lệnh cấm áp dụng chung. Dưới sự lãnh đạo của ông, SEC bắt đầu phê duyệt nhiều loại ETF mã hóa hơn, bao gồm Solana, XRP, Dogecoin, v.v. Sự chuyển hướng chính sách này đã mở ra cánh cửa cho toàn bộ thị trường ETF mã hóa.

Việc phê duyệt ETF Chainlink là kết quả trực tiếp của việc cải thiện môi trường quản lý này. Trong thời kỳ Gensler, những tài sản không phải Bitcoin, không phải Ethereum như Chainlink gần như không thể nhận được phê duyệt ETF. Nhưng dưới sự lãnh đạo của Atkins, SEC đã có một thái độ cởi mở hơn, sẵn sàng đánh giá các đặc điểm riêng biệt của các tài sản mã hóa khác nhau, thay vì từ chối một cách tổng quát.

Tháng trước, Grayscale cũng đã ra mắt Giao ngay XRP và DOGE ETF, cho thấy chiến lược mở rộng tích cực của họ trong môi trường quy định mới. Từ Bitcoin ETF đến Ethereum ETF, rồi đến XRP, DOGE, LINK ETF, Grayscale đang nhanh chóng xây dựng một dòng sản phẩm bao phủ nhiều loại tài sản mã hóa. Chiến lược đa dạng này không chỉ phân tán rủi ro mà còn cung cấp lựa chọn cho các nhà đầu tư với sở thích khác nhau.