Morgan Stanley mới phát hành chứng khoán Bitcoin khiến nhiều người phẫn nộ, thế giới tiền điện tử: Đè bẹp DAT còn dám đưa tay kiếm tiền

Morgan Chase (JPMorgan) đã báo cáo lên Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) trong tuần này, dự định phát hành các chứng khoán cấu trúc liên kết với Bitcoin, ngay khi tin tức được công bố đã lập tức gây ra sự bất mãn của những người trong thế giới tiền điện tử và những người ủng hộ MicroStrategy (Strategy). Họ đặt câu hỏi, các ngân hàng truyền thống trước đây thường chỉ trích mô hình tài chính của các doanh nghiệp dự trữ mã hóa (DAT), giờ đây lại tự phát hành sản phẩm Bitcoin, cộng với việc tranh cãi gần đây về việc điều chỉnh chỉ số MSCI cũng đang bùng nổ, càng khiến cho cuộc tranh cãi này thêm nóng lên.

Morgan Stanley đã phát hành chứng khoán cấu trúc Bitcoin, gây ra phản ứng từ những người trong thế giới tiền điện tử.

Sản phẩm chứng khoán cấu trúc liên kết với Bitcoin của JPMorgan là được gắn với quỹ ETF Bitcoin giao ngay mà BlackRock ( đã phát hành: IBIT. Sản phẩm này sẽ được quan sát đến cuối năm 2026, giả sử giá IBIT cao hơn giá phát hành, chứng khoán sẽ được thu hồi sớm, nhà đầu tư có thể nhận được 16% lợi suất cố định, lợi suất này đến từ phí quyền chọn IBIT.

Giả sử IBIT không tăng, thì sẽ tự động kéo dài đến cuối năm 2028 và có tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Giả sử giữ liên tục đến năm 2028 và IBIT vượt qua mức giá mục tiêu cuối cùng do JPMorgan đặt ra, phần thưởng sẽ được phóng đại lên 1.5 lần so với mức tăng ban đầu, và không có giới hạn. Sản phẩm này dự kiến sẽ ra mắt vào tháng 12 năm 2025 và sẽ hết hạn vào tháng 12 năm 2028.

Tin tức vừa xuất hiện, những người trong thế giới tiền điện tử và những người ủng hộ MicroStrategy đã lần lượt bày tỏ sự không hài lòng trên mạng.

Hình ảnh là hình ảnh khái niệm hoạt động của chứng chỉ cấu trúc Bitcoin của JPMorgan. MSCI dự định điều chỉnh quy tắc chỉ số, JPMorgan chia sẻ sau đó gây tranh cãi.

Theo báo cáo trước đó của nhà cung cấp chỉ số trọng số MSCI, DAT có thể thể hiện các đặc điểm giống như quỹ đầu tư, không đủ tiêu chuẩn cho chỉ số MSCI. MSCI khuyến nghị loại trừ DAT có tỷ lệ nắm giữ tiền điện tử chiếm hơn 50% tổng tài sản ra khỏi chỉ số thị trường đầu tư toàn cầu MSCI.

Sau đó, sau khi JPMorgan chia sẻ đề xuất này trong báo cáo nghiên cứu vào tháng 11, đã gây ra sự không hài lòng ban đầu trong thế giới tiền điện tử và các nhà đầu tư của MicroStrategy, lo ngại rằng nếu DAT bị loại khỏi chỉ số MSCI, điều đó sẽ đại diện cho những DAT này:

“Có thể bị cắt đứt dòng tiền từ quỹ chỉ số và ETF, và một số DAT thậm chí có thể bị buộc phải giảm bớt hoặc bán vị trí Bitcoin để phù hợp lại với tiêu chí nhập, làm gia tăng áp lực lên thị trường.”

Những người này do đó nghi ngờ rằng việc JPMorgan công khai chia sẻ đề xuất này đang phóng đại tâm lý bi quan của thị trường.

)Morgan Stanley: Chỉ số MSCI có thể loại bỏ MicroStrategy, hoặc gây ra dòng vốn ra ngoài gần 10 tỷ USD(

Cộng đồng phản ứng mạnh mẽ, cáo buộc JPMorgan sao chép mô hình MicroStrategy

Và sau khi JPMorgan ra mắt chứng khoán cấu trúc Bitcoin vào tuần này, nó đã ngay lập tức làm tăng nhiệt độ của cuộc tranh cãi, những người trong thế giới tiền điện tử đã trực tiếp lên tiếng trên Twitter )X(.

Có không ít người dùng mạng cho rằng, Giám đốc điều hành của MicroStrategy, Michael Saylor vừa mới mở ra “cánh cửa cho thị trường trái phiếu và thị trường thu nhập cố định vào Bitcoin”, thì giờ đây JPMorgan lại cho ra sản phẩm tương tự, tương đương với việc cạnh tranh trực tiếp, thậm chí gọi JPMorgan là đang sao chép mô hình của MicroStrategy.

)Người sáng lập MicroStrategy phản bác mối đe dọa từ việc phân loại lại MSCI: Chúng tôi không phải là ETF, mà là những người đổi mới vốn Bitcoin(

Đè bẹp DAT lại để tạo sức hút cho sản phẩm của riêng mình, người dùng mạng tức giận kêu gọi bán cổ phiếu và đóng cửa.

Nhà vận động Bitcoin Simon Dixon thẳng thắn cho biết sản phẩm này của JPMorgan nhằm kích hoạt cơ chế thanh lý với Bitcoin làm tài sản thế chấp )Margin Call(, cho rằng điều này sẽ buộc Bitcoin DAT phải bán coin và chịu thêm áp lực bán khi thị trường giảm.

)Ghi chú: Cơ chế cắt lỗ Margin Call, còn gọi là thanh lý bắt buộc, là khi nhà đầu tư trong tài khoản ký quỹ mua cổ phiếu, giao dịch hợp đồng tương lai, do lỗ dẫn đến giá trị tài khoản ròng thấp hơn mức ký quỹ duy trì do công ty chứng khoán quy định, công ty chứng khoán sẽ phát hành thông báo bổ sung ký quỹ. Nếu nhà đầu tư không thể bổ sung ký quỹ trong thời hạn quy định, công ty chứng khoán sẽ buộc phải bán các vị thế đang nắm giữ để ngăn chặn việc lỗ tiếp tục gia tăng.(

Với việc cảm xúc ngày càng gia tăng, nhiều người dùng mạng bắt đầu kêu gọi trên Twitter )X( cùng nhau đóng tài khoản ngân hàng tại JPMorgan, bán cổ phiếu JPMorgan, chỉ trích các ông lớn tài chính truyền thống không thể chấp nhận mô hình tài chính của các doanh nghiệp dự trữ Bitcoin, nhưng lại phát hành các sản phẩm cấu trúc Bitcoin, tiếp thị cho sản phẩm của chính họ, thật sự là tiêu chuẩn kép.

)JPMorgan ra mắt chứng khoán cấu trúc Bitcoin: kết hợp chu kỳ bốn năm, đặt cược vào thị trường bò năm 2028(

Bài viết này về việc JPMorgan mới ra mắt chứng khoán Bitcoin gây phẫn nộ, thế giới tiền điện tử: Đàn áp DAT còn dám đưa tay vào kiếm tiền. Xuất hiện đầu tiên trên Chain News ABMedia.