Ngân hàng số Revolut: "Kẻ khai tử" của ngân hàng truyền thống?

Tác giả: Trương Phong

Revolut là một công ty công nghệ tài chính của Anh, được thành lập vào năm 2015 bởi Nikolay Storonsky và Vlad Yatsenko tại London, tập trung vào dịch vụ ngân hàng kỹ thuật số, với các lĩnh vực hoạt động bao gồm giao dịch tiền điện tử, đầu tư chứng khoán, thanh toán xuyên biên giới, v.v. Tính đến năm 2025, số lượng người dùng toàn cầu vượt quá 65 triệu, với giá trị 330 tỷ nhân dân tệ, đứng thứ 10 trong danh sách kỳ lân toàn cầu của Hurun. Vào năm 2024, công ty đã ra mắt ứng dụng quản lý tài chính độc lập Revolut Invest, với quy mô quản lý đạt 8,5 tỷ euro, và vào tháng 7 cùng năm đã nhận được giấy phép ngân hàng hạn chế tại Anh.

Công nghệ tài chính “hậu lưu” này đã có thể biến đổi từ một công cụ trao đổi tiền tệ đơn giản thành một ứng dụng tài chính siêu cấp phục vụ toàn cầu chỉ trong vài năm như thế nào? Nó đã lật đổ những quy tắc truyền thống nào? Cốt lõi của mô hình kinh doanh của nó thực sự là gì?

Một, Sinh ra từ “điểm đau”, lớn lên cùng thời đại

Sự ra đời của Revolut bắt nguồn từ một trải nghiệm thực tế của người sáng lập Nikolay Storonsky trong một chuyến du lịch. Là một nhà giao dịch tài chính thường xuyên di chuyển giữa châu Âu và Mỹ, ông đã gặp phải sự phiền toái từ các khoản phí chuyển tiền cao và tỷ giá kém của các ngân hàng truyền thống. Trải nghiệm này đã khiến ông nhận ra rằng, dưới làn sóng toàn cầu hóa, sự cứng nhắc và chậm chạp của ngành ngân hàng truyền thống trong dịch vụ tài chính xuyên biên giới là một thị trường xanh lớn.

Năm 2015, đúng vào thời điểm trước cuộc trưng cầu dân ý về Brexit ở Vương quốc Anh, những biến động trong thị trường tài chính châu Âu đang âm thầm diễn ra. Đồng thời, sự phổ biến của điện thoại thông minh, việc thực thi chính sách Ngân hàng mở (Open Banking) và mức độ chấp nhận dịch vụ kỹ thuật số của người tiêu dùng tăng cao chưa từng có đã tạo ra một mảnh đất màu mỡ cho cuộc cách mạng công nghệ tài chính. Revolut đã ra đời, chính xác nhắm vào bối cảnh “thanh toán xuyên biên giới và trao đổi tiền tệ” với tần suất cao và nhiều điểm đau, mở ra con đường đột phá cho mình.

Hai, “ứng dụng siêu tài chính”

Chiến lược cốt lõi của Revolut, là tiến hóa từ một “công cụ đơn điểm” thành một “hệ sinh thái tài chính”, tức là cái được gọi là “Ứng dụng Tài chính Siêu” (Financial Super App). Mô hình kinh doanh của nó có thể được tóm gọn thành cấu trúc “kim tự tháp ba tầng”:

Tầng nền, dịch vụ ngân hàng tiêu chuẩn hóa miễn phí. Đây là cổng vào để Revolut thu hút một lượng lớn người dùng. Nó cung cấp tài khoản kỹ thuật số miễn phí, tài khoản Vương quốc Anh và tài khoản IBAN, thẻ ghi nợ (vật lý/ảo), thông báo thanh toán ngay lập tức, công cụ quản lý ngân sách, v.v. Những dịch vụ này tương đương với tài khoản thanh toán miễn phí của ngân hàng truyền thống, nhưng trải nghiệm mượt mà hơn, giao diện thân thiện hơn, đã thành công thu hút một lượng lớn người dùng trẻ không hài lòng với ngân hàng truyền thống.

Tầng giá trị, đăng ký theo cấp bậc và các sản phẩm tài chính cốt lõi. Đây là chìa khóa để Revolut kiếm lợi nhuận. Ngoài phiên bản miễn phí tiêu chuẩn (Standard), nó còn ra mắt nhiều cấp đăng ký trả phí như Plus, Premium và Metal. Người dùng trả phí có thể hưởng các đặc quyền như hạn mức ngoại hối miễn phí cao hơn, bảo hiểm du lịch, quyền truy cập vào phòng chờ sân bay, dịch vụ khách hàng riêng biệt, v.v. Đặc biệt là chương trình Metal, thẻ kim loại của nó đã trở thành một biểu tượng danh tính.

Trong khi đó, Revolut nhanh chóng mở rộng dòng sản phẩm tài chính cốt lõi. Chuyển tiền quốc tế, đổi và chuyển tiền đa tiền tệ theo tỷ giá thị trường trung gian, đây là nền tảng khởi đầu của họ; Giao dịch chứng khoán, cho phép người dùng giao dịch cổ phiếu Mỹ, cổ phiếu châu Âu mà không mất phí; Giao dịch tiền điện tử, cung cấp dịch vụ mua bán và lưu ký các loại tiền điện tử chính như Bitcoin, Ethereum, đây là một trong những tính năng gây tranh cãi nhưng cũng hấp dẫn nhất; Giao dịch hàng hóa, có thể giao dịch vàng, bạc và các kim loại quý khác.

Tầng sinh thái, mở rộng nền tảng không biên giới. Đây là tham vọng của Revolut. Nó không còn hài lòng với việc chỉ đơn giản là “ngân hàng”, mà hy vọng trở thành một nền tảng một cửa cho người dùng giải quyết tất cả các nhu cầu tài chính và thậm chí là cuộc sống.

Tài khoản doanh nghiệp cung cấp giải pháp quản lý tài chính, hóa đơn và công cụ thanh toán lương một cửa cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa cũng như người lao động tự do.

“Mua trước trả sau”（BNPL） ra mắt “Revolut Pay Later”, tham gia vào thị trường tín dụng tiêu dùng.

Dịch vụ du lịch tích hợp đặt vé máy bay, khách sạn và bảo hiểm du lịch.

Nền tảng mở cho phép các nhà phát triển bên thứ ba xây dựng dịch vụ trong hệ sinh thái của nó thông qua API.

Mô hình “thu hút miễn phí -\u003e biến đổi theo cấp độ -\u003e mở rộng hệ sinh thái” này đã làm tăng giá trị vòng đời người dùng (LTV) của Revolut, tạo ra một vòng quay tăng trưởng mạnh mẽ.

Ba, Chiến lược lợi nhuận đa dạng “combo”

Khác với việc các ngân hàng truyền thống phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất giữa tiền gửi và cho vay, mô hình kiếm lời của Revolut rất đa dạng, được coi là cấu trúc thu nhập “bạch tuộc”.

Doanh thu từ phí đăng ký là nguồn thu định kỳ từ người dùng trả phí, ổn định và có thể dự đoán, là trụ cột cho doanh thu.

**Phí giao dịch****doanh thu, bao gồm phí trao đổi thẻ, tức là **mỗi lần người dùng quẹt thẻ, Revolut sẽ nhận được một phần nhỏ từ phía người bán; chênh lệch tỷ giá ngoại tệ, khi thực hiện giao dịch ngoại hối vào cuối tuần hoặc vượt quá mức miễn phí, Revolut sẽ thu một khoản phí nhỏ hoặc cộng thêm chênh lệch.

Thu nhập từ công nghệ tài chính đến từ hoa hồng và chênh lệch giá trong giao dịch cổ phiếu, tiền điện tử và hàng hóa. Đặc biệt trong thời kỳ giao dịch tiền điện tử sôi động, phần thu nhập này đóng góp rất lớn.

Thu nhập từ dịch vụ cao cấp, tức là “mua trước, trả sau” lãi suất. Thu nhập lãi suất từ cho vay mặc dù quy mô còn nhỏ, nhưng đã bắt đầu cung cấp cho vay cá nhân; thu nhập từ dịch vụ doanh nghiệp là phí đăng ký và phí xử lý giao dịch cao mà người dùng doanh nghiệp phải trả.

Cấu trúc thu nhập đa dạng này giúp Revolut có khả năng chống rủi ro mạnh mẽ hơn khi đối mặt với biến động thị trường (như thị trường gấu tiền điện tử).

Bốn, Hệ sinh thái tích hợp và theo kịch bản

Cốt lõi của hệ sinh thái Revolut là một ứng dụng. Tất cả các dịch vụ - từ chi tiêu hàng ngày, tiết kiệm, đầu tư đến lập kế hoạch du lịch - đều được tích hợp liền mạch vào một giao diện đơn giản.

Dữ liệu điều khiển cá nhân hóa: Thông qua việc phân tích dữ liệu chi tiêu của người dùng, Revolut có thể cung cấp các gợi ý ngân sách cá nhân hóa, mục tiêu tiết kiệm và các sản phẩm đầu tư được đề xuất.

Chuyển đổi bối cảnh liền mạch: Người dùng có thể sử dụng bảng Anh để thanh toán với tỷ giá hối đoái thời gian thực ngay khi thấy số dư tài khoản Euro của mình không đủ; có thể trực tiếp mua vé máy bay và bảo hiểm khi lập kế hoạch ngân sách cho chuyến du lịch; có thể một lần nhấn để đầu tư một phần tiền vào cổ phiếu hoặc tiền điện tử ngay sau khi nhận lương. Trải nghiệm mượt mà này đã nâng cao đáng kể sự gắn bó của người dùng, xây dựng một hào thành vững chắc.

Năm, Tăng tốc mạnh mẽ, Mở rộng sâu

Lịch sử phát triển của Revolut là một cuốn sách giáo khoa điển hình về “mở rộng nhanh chóng”.

Giai đoạn đầu tiên (2015-2017): Đột phá một điểm. Tập trung vào tài khoản và thẻ đa tiền tệ không phí ngoại hối, nhanh chóng mở rộng thị trường.

Giai đoạn thứ hai (2018-2020): Mở rộng theo chiều ngang. Thêm chức năng mới một cách điên cuồng, chẳng hạn như giao dịch chứng khoán, tiền điện tử, bảo hiểm, tài khoản doanh nghiệp, v.v., từ “công cụ” nâng cấp lên “nền tảng”.

**Giai đoạn ba (2021 đến nay): Sâu sắc và toàn cầu hóa. Mở rộng thị trường, **nhờ vào lợi thế “sinh ra từ số” của mình, tiến vào các thị trường toàn cầu như châu Âu, Úc, Singapore, Mỹ với chi phí tương đối thấp. Việc xin cấp giấy phép ngân hàng toàn cầu là cốt lõi trong chiến lược của họ.

Sản phẩm sâu rộng, đã nhận được giấy phép ngân hàng đầy đủ tại Vương quốc Anh, bắt đầu mạnh mẽ quảng bá tài khoản tiết kiệm và dịch vụ cho vay, thực sự tấn công vào trung tâm của ngân hàng truyền thống.

Sáu, Tại sao lại lật đổ?

Revolut có thể vượt qua những rào cản trong thị trường tài chính đầy cạnh tranh nhờ vào những khả năng cốt lõi sau đây:

Trải nghiệm người dùng (UX) tuyệt vời. Thiết kế ứng dụng của nó nổi bật với sự đơn giản, trực quan và tức thì, biến những thao tác tài chính phức tạp thành chỉ vài lần nhấp chuột, hoàn toàn vượt qua trải nghiệm ngân hàng trực tuyến và ứng dụng cũ kỹ của các ngân hàng truyền thống.

Kiến trúc công nghệ linh hoạt. Là một công ty công nghệ, tốc độ phát triển và cải tiến của nó rất nhanh, có khả năng ra mắt các tính năng mới trong khoảng thời gian tính theo tuần hoặc thậm chí theo ngày, đáp ứng sự thay đổi của thị trường.

Vận hành dựa trên dữ liệu. Tận dụng sâu sắc phân tích dữ liệu về hành vi người dùng để tối ưu hóa sản phẩm, tiếp thị chính xác và quản lý rủi ro, hiệu quả vượt xa các ngân hàng truyền thống dựa vào kinh nghiệm.

Thương hiệu và tiếp thị mạnh mẽ. Qua mạng xã hội, tiếp thị qua người nổi tiếng và cơ chế giới thiệu từ người dùng, đã xây dựng hình ảnh thương hiệu mạnh mẽ “ngầu, sáng tạo, phi truyền thống” trong giới trẻ.

Tầm nhìn và bố trí toàn cầu. Từ khi ra đời, đã nhắm đến thị trường toàn cầu, với gene đa tiền tệ và đa ngôn ngữ giúp nó có lợi thế tự nhiên trong việc mở rộng toàn cầu.

Bảy, “Bóng tối tuân thủ” trên con đường phía trước

Đằng sau sự mở rộng nhanh chóng là bóng ma tuân thủ không bao giờ rời bỏ Revolut. Đây là một trong những khía cạnh thách thức nhất trong mô hình kinh doanh của họ.

Sự phức tạp của quy định toàn cầu. Khi hoạt động kinh doanh tại mỗi quốc gia, cần phải có giấy phép thanh toán, tiền điện tử hoặc ngân hàng địa phương. Bước tiến toàn cầu thường bị chậm lại bởi quy trình phê duyệt kéo dài. Ví dụ, giấy phép ngân hàng quan trọng tại Vương quốc Anh đã được cấp, nhưng các đơn xin tại các thị trường chính khác vẫn đang trong quá trình thực hiện.

Chống rửa tiền (AML) và rủi ro tội phạm tài chính. Quy trình mở tài khoản trực tuyến nhanh chóng của nó cùng với các hoạt động kinh doanh rủi ro cao như tiền điện tử, đã khiến nó trở thành một kênh tiềm năng cho rửa tiền và tội phạm tài chính. Trong quá khứ, Revolut đã bị Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FCA) chỉ trích và điều tra do kiểm soát chống rửa tiền yếu.

Sự không chắc chắn trong quy định về tiền điện tử. Chính sách quy định về tiền điện tử của các quốc gia trên toàn cầu vẫn đang phát triển, điều này đã mang lại rủi ro chính sách lớn cho lĩnh vực kinh doanh có lợi nhuận cao của Revolut.

Bảo mật và bảo vệ dữ liệu. Là một công ty công nghệ tập trung vào dữ liệu, việc tuân thủ các quy định bảo mật dữ liệu nghiêm ngặt như GDPR trên toàn cầu là một vấn đề lâu dài mà công ty phải đối mặt.

Sự mạnh yếu của khả năng tuân thủ sẽ trực tiếp quyết định liệu Revolut có thể thực sự tiến hóa từ một “công ty công nghệ tài chính” thành một “ngân hàng hệ thống” được tin tưởng bởi các cơ quan quản lý toàn cầu hay không.

Tám, là ngân hàng hay “Vạn vật ứng dụng”?

Cách chơi của Revolut về bản chất là một cuộc “giải cấu trúc và tái cấu trúc” chuỗi giá trị tài chính truyền thống. Nó không còn coi ngân hàng là một địa điểm hoặc một tập hợp các dịch vụ tách biệt, mà là một trải nghiệm tích hợp, có thể lập trình, được nhúng vào cuộc sống số của người dùng.

Những thách thức của nó rõ ràng, bao gồm áp lực duy trì lợi nhuận, các yêu cầu tuân thủ ngày càng phức tạp, và bệnh “công ty lớn” không thể tránh khỏi khi quy mô tăng lên. Nhưng tiềm năng và tính đột phá mà nó thể hiện là không thể phủ nhận.

Tương lai, hình thái tối thượng của Revolut có thể sẽ không còn chỉ được định nghĩa bởi từ “ngân hàng”. Nó đang cố gắng trở thành một trung tâm sinh thái số tích hợp thanh toán, tiết kiệm, đầu tư, tiêu dùng và dịch vụ đời sống. Khi tất cả các hoạt động tài chính của một người đều nằm trong một ứng dụng khép kín, vai trò của ngân hàng truyền thống sẽ bị gạt sang một bên. Hành trình của Revolut không chỉ là trở thành một ngân hàng tốt hơn, mà còn là để định nghĩa lại cách thức lưu thông của tiền tệ trong kỷ nguyên số. Trò chơi này mới chỉ bước vào giữa trận.