Голова Федеральної резервної системи з м'якою позицією змінив тон: дані щодо інфляції — погане повідомлення, попереджає, що PCE 3,5% є завищеним

Голова Федеральної резервної системи Чикаго Гулсбі зазначив, що індекс PCE за березень досяг 3,5%, а тиск інфляції у сфері послуг є широким, тому Федеральна резервна система має бути обережною щодо зниження ставок, поки інфляція явно не знизиться до цільового рівня 2%.

Голова Федерального резервного банку Чикаго Остін Гулсбі 2 травня у програмі Fox News «The Journal Editorial Report» заявив, що оприлюднені минулого тижня дані про інфляцію є «поганими новинами для Fed», і що Fed має бути обережною щодо зниження ставок, поки інфляція явно не знизиться. CNBC цитує Гулсбі, який інтерпретував: «Ми повинні отримати якусь гарантію, підтвердження того, що ми повертаємося до цільового рівня інфляції 2%». Раніше індекс цін PCE у березні показав річне зростання 3,5%, що перевищує ціль Fed на 1,5 відсоткових пункти.

Гулсбі заявив: структура інфляційних даних «незадовільна», і вона не лише пов’язана з війною

Гулсбі зазначив, що ключовою причиною тривоги щодо цієї інфляції є її структура: зростання інфляції спостерігається не лише у сферах, що постраждали від впливу війни між США та Іраном на ціни на нафту, а й у сферах послуг, які приблизно ізольовані від тарифів і цін на енергоносії. Це означає, що тиск інфляції є ширшим і має більш структурний характер, ніж просто зовнішні шоки.

Він також зазначив, що його занепокоєння щодо інфляції посилилося за останні кілька тижнів через зростання цін на нафту. Його позиція раніше вважалася більш яструбою (підтримкою підвищення ставок), але ці висловлювання є явним сигналом зміни ставлення до ринку.

PCE 3,5% занадто високий: ціль інфляції розширюється

Цільовий індекс цін PCE за березень з річним зростанням 3,5% явно перевищує довгострокову ціль Fed у 2%. Гулсбі не виключив можливості подальшого зниження ставок, але наголосив, що потрібно спочатку побачити явне зниження інфляції, інакше монетарна політика має залишатися «обережною» (cautious).

Ця позиція відповідає атмосфері «загострення розбіжностей» наприкінці квітня на засіданні FOMC — між членами існує явна різниця у поглядах щодо стійкості інфляції та часу зниження ставок. Як голосуючий член, позиція Гулсбі, що змінилася, має суттєвий вплив на подальший курс політики FOMC у травні.

Наступні спостереження: дані PCE за травень, засідання FOMC у червні

Наступною точкою спостереження є оприлюднення індексу цін PCE за квітень наприкінці травня — якщо він залишиться на рівні 3,5% або вище, графік зниження ставок Fed може бути ще більш відтермінованим. Іншим важливим моментом є оновлення «точкової діаграми» (dot plot) на засіданні FOMC у червні — чи відобразить воно зменшення очікуваної кількості знижень ставок у 2026 році.

• Цей матеріал опубліковано з дозволу: «Лінь новин»
• Оригінальна назва: «Fed Гулсбі: інфляційні дані — «погані новини», попередження про PCE 3,5% занадто високий»
• Автор оригіналу: Elponcrab