Ціни на каву Робуста стикаються з перешкодами через глобальний сплеск пропозиції, що тисне на ринок

Ф’ючерсні ринки кави у п’ятницю показали змішану динаміку, причому робуста зазнала особливого тиску через несприятливі зміни у глобальних основах пропозиції. Травнева арабіка закрилася трохи вище на +0,30 (+0,11%), тоді як травнева ICE робуста знизилася на -29 пунктів (-0,80%), що відображає різні тиски на ці дві основні сорти кави. Зниження продовжило багатотижневу тенденцію до падіння, яка спричинила шестимісячне дно цін на робусту через значне покращення перспектив виробництва.

Рекордний врожай Бразилії сигналізує про багатство пропозиції

Бразилія, найбільший у світі виробник кави, готується до історично значущого врожаю. 5 лютого Conab — офіційне агентство прогнозування врожаю Бразилії — повідомило, що виробництво кави у 2026 році зросте на 17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків. Очікування розподіляються між зростанням виробництва арабіки на 23,2% до 44,1 мільйонів мішків і збільшенням виробництва робусти на 6,3% до 22,1 мільйонів мішків. Ці зростання збігаються з сприятливими погодними умовами; Somar Meteorologia повідомила, що регіон Мінейраш, домінуючий у вирощуванні арабіки, отримав 72,6 мм опадів за тиждень, що закінчився 6 лютого — на 113% більше за історичну норму, що підтримує розвиток врожаю.

Однак експортна динаміка Бразилії розповідає іншу історію. У січні країна експортувала кави на 42,4% менше у порівнянні з минулим роком — 141 000 метричних тонн, що може свідчити про те, що раніше здійснені поставки виснажили короткострокові запаси перед початком нового сезону збору врожаю.

Вивезення робусти з В’єтнаму зростає, додаючи тиск на ринок

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, переживає сплеск експорту, що безпосередньо тисне на ціни на робусту. Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що у січні експорт кави зріс на 38,3% у порівнянні з минулим роком — до 198 000 метричних тонн, а за весь 2025 рік експорт досяг 1,58 мільйонів метричних тонн, що на 17,5% більше. У перспективі виробництво кави у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що підтверджує переважання пропозиції і подальший тиск на ціни робусти.

Цей сплеск експорту від найбільшого у світі виробника робусти безпосередньо впливає на ціноутворення ф’ючерсів на робусту, оскільки збільшення пропозиції зазвичай тисне на ціни вниз. Тим часом Колумбія — другий за величиною виробник арабіки — демонструє іншу картину. Національна федерація кавових фермерів повідомила, що у січні виробництво кави знизилося на 34% у порівнянні з минулим роком — до 893 000 мішків, що підтримує ціни на арабіку, але недостатньо для протидії загальним медвежим тенденціям у пропозиції.

Відновлення запасів і змішані сигнали від даних про виробництво

Відновлення запасів кави, контролюваних ICE, є ще одним чинником тиску на ціни. Запаси арабіки, які досягли мінімуму за 1,75 року — 396 513 мішків 18 листопада, зросли до 461 829 мішків станом на 7 січня. Аналогічно, запаси робусти відновилися з мінімуму за 14 місяців — 4 012 лотів 10 грудня — до 4 662 лотів станом на 26 січня. Хоча ці рівні залишаються історично скромними, зростання запасів може тиснути на ціни, сигналізуючи про покращення пропозиції.

Міжнародна організація кави повідомила на початку листопада, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком — до 138,658 мільйонів мішків, що є слабким медвежим сигналом, але згодом його перекрили більш недавні зростання пропозиції.

Перспективи ринку: ведмеді на робусті зберігають перевагу

Прогнози USDA Foreign Agriculture Service малюють картину надлишку пропозиції. FAS прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 зросте на 2,0% до рекордних 178,848 мільйонів мішків. Зокрема, передбачено зниження виробництва арабіки на 4,7%, натомість виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Виробництво у Бразилії очікується зменшитися на 3,1% до 63 мільйонів мішків, але виробництво у В’єтнамі прогнозується зростанням на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків — найвищого рівня за чотири роки.

Щодо саме робусти, фундаментальна картина залишається складною. Значне зростання виробництва у В’єтнамі та глобальні надлишки пропозиції, ймовірно, збережуть тиск на ціни протягом сезону 2025/26. Початкове зниження у п’ятницю відображає ці внутрішні перешкоди, тоді як слабкість долара забезпечує лише тимчасове полегшення через короткострокове закриття коротких позицій. Поки врожай не зменшиться або не виникнуть несподівані збої, ціни на робусту залишатимуться під тиском через структурний надлишок пропозиції.