Ринок швидко відновлюється, оскільки лідери напівпровідникової галузі забезпечують зростання: Marvell Technology серед лідерів зростання

Акції США різко відновилися після раннього падіння, основні індекси показали солідний приріст завдяки зростанню напруги у напівпровідниковій галузі та зменшенню побоювань щодо негайних ризиків підвищення відсоткових ставок. S&P 500 піднявся на +0.18%, Dow Jones Industrial Average — на +0.20%, а Nasdaq 100 — на +0.23%. Ф’ючерси також відображали позитивний настрій: контракти March E-mini S&P зросли на +0.16%, а ф’ючерси March E-mini Nasdaq — на +0.19%. Ралі було підтримане ентузіазмом у напівпровідниковій галузі та сприятливими умовами на ринку облігацій, створюючи сприятливий фон для технологічних та криптовалютних компаній.

Галузь напівпровідників стимулює відновлення ринку

Галузь напівпровідників стала головним каталізатором сьогоднішнього повернення ринку. Applied Materials очолила рух із зростанням більш ніж на +10% після оприлюднення скоригованого прибутку за перший квартал у розмірі $2.38 на акцію, що перевищило очікування аналітиків у $2.21. Прогноз керівництва був ще більш переконливим: вони очікують Q2 скоригований EPS у межах $2.44–$2.84 проти прогнозу у $2.29 — що свідчить про високий попит з боку дата-центрів та інфраструктури штучного інтелекту.

Ці результати вплинули на всю екосистему чипів. Lam Research піднялася більш ніж на +4%, KLA Corp та ARM Holdings Plc — більш ніж на +2%. Підтримуючі компанії, такі як ASML Holdings, Intel та Marvell Technology, додали понад +1%, що свідчить про широку силу у ланцюжку поставок напівпровідників. Спільне зростання вказує на довіру інституцій у тривалість циклів попиту на обладнання та компоненти, можливо, підкріплену глобальним розгортанням інфраструктури штучного інтелекту.

Акції, пов’язані з криптовалютами, зростають на настроях ризику

Акції, що мають відношення до криптовалют, активно брали участь у сьогоднішньому ралі, скориставшись зростанням Bitcoin. Провідний цифровий актив піднявся більш ніж на +4%, що відображає оновлений інституційний та роздрібний інтерес до цифрових активів. Цей тренд суттєво підтримав широку криптоекосистему публічних компаній.

Coinbase Global стала найкращим учасником серед компонентів S&P 500, піднявшись більш ніж на +14%. Компанії, орієнтовані на цифрові активи, Strategy та Riot Platforms, зросли більш ніж на +7%, MARA Holdings — більш ніж на +6%, а Galaxy Digital Holdings — понад +5%. Це свідчить про те, що учасники ринку закладають у ці акції стійкий тренд зростання та потенційне прояснення регуляторної ситуації у нинішньому політичному контексті.

Динаміка відсоткових ставок змінюється у бік зниження очікувань

Рухи на ринку облігацій надали важливу підтримку акціям сьогодні. Ціни на споживчі товари у США за січень зросли на +2.4% у річному вимірі, що було нижче за очікування у +2.5% і стало найменшим місячним зростанням за сім місяців. Основний індекс інфляції зріс на +2.5% у річному вимірі, точно відповідно до очікувань і найповільніше за 4.75 років.

Ці слабкіші за очікування дані про інфляцію спричинили різкий відгук на ринку облігацій. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася до мінімуму за 2.25 місяці — 4.05%, знизившись на 4.0 базисних пункти до 4.058%. Ф’ючерси на березневі казначейські облігації досягли максимуму за 2.25 місяці через закриття коротких позицій дилерів та зменшення хеджувального тиску після операцій з рефінансування казначейських облігацій цього тижня. Ринки тепер закладають 10% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні Федеральної резервної системи 17-18 березня, що може свідчити про зміну інфляційної динаміки у бік більш м’якої.

Європейські державні облігації також демонструють зниження. Доходність 10-річних німецьких бундсів опустилася до мінімуму за 2.25 місяці — 2.753%, знизившись на 2.4 базисних пункти, а британські 10-річні гільти — до трьохтижневого мінімуму — 4.420%, знизившись на 3.2 базисних пункти. Європейські ринки свопів наразі закладають лише 3% ймовірності зниження ставок ЄЦБ на засіданні 19 березня, що відображає розбіжності у монетарних політиках.

Сезон звітів підтверджує стійкість ринку

Цикл звітності за квартал чотири триває повним ходом: понад дві третини компаній індексу S&P 500 вже оприлюднили результати. Учасники ринку отримали переважно позитивні новини: 76% із 358 компаній, що звітували до сьогодні, перевищили очікування аналітиків. Bloomberg Intelligence прогнозує, що прибутки S&P 500 у четвертому кварталі зростуть на +8.4%, що стане десятим поспіль кварталом з приростом у порівнянні з минулим роком. За винятком великих технологічних компаній із “Великої сімки”, очікується більш скромне зростання прибутків — +4.6%, що підкреслює важливість високотехнологічних гігантів і напівпровідникових компаній для загального зростання індексу.

Відмінності між секторами: переможці та аутсайдери

Крім зростання напівпровідників, сезон звітів показав змішану картину по секторах. Серед найуспішніших — Rivian Automotive, що піднялася більш ніж на +19% після звіту за Q4 з доходом у $1.29 млрд, перевищивши очікування у $1.26 млрд. Виробник електромобілів прогнозує повний обсяг поставок у 62 000–67 000 автомобілів, при цьому середина прогнозу перевищує очікування.

Airbnb піднялася більш ніж на +4% після звіту за Q4 з валовим обсягом бронювань у $20.4 млрд, що перевищило прогноз у $19.46 млрд. Maplebear (Instacart) зросла більш ніж на +13% після звіту за Q4 з доходом у $992 млн, перевищивши очікування у $971.8 млн. Roku додала понад +5% на фоні доходу за Q4 у $1.39 млрд, що вище за очікування у $1.35 млрд, а також прогнозу на рік у $5.50 млрд проти очікувань у $5.34 млрд.

З іншого боку, кілька компаній із розчаровуючими результатами тиснули на свої акції. Pinterest впала більш ніж на -21% після звіту за Q4 з доходом у $1.32 млрд, що не дотягнуло до очікуваних $1.33 млрд, а прогноз на Q1 у $951–$971 млн був значно нижчим за очікувані $980.9 млн. DraftKings знизилася більш ніж на -12% після прогнозу річного доходу у $6.5–$6.9 млрд, що суттєво нижче за очікувані $7.32 млрд.

Серед компаній, орієнтованих на споживача, Wendy’s Co/The стикається з внутрішніми ринковими викликами разом із іншими ресторанами та компаніями споживчого сектору, оскільки галузь оцінює вплив інфляції на витрати на працю та споживчі витрати. Загалом, споживчий сектор намагається балансувати між економічною стійкістю і потенційним уповільненням попиту.

Питання штучного інтелекту залишаються актуальними попри ралі

Незважаючи на позитивний настрій сьогодні, проблеми, пов’язані з ШІ, залишаються актуальними для окремих галузей. Expedia Group знизилася більш ніж на -5%, ставши одним із найбільших зниженням у S&P 500, попри кращий за очікуванням звіт за Q4. Bloomberg Intelligence попереджає, що штучний інтелект є “довгостроковим ризиком для ширшої індустрії онлайн-туризму”, оскільки розвиваються інструменти ШІ від OpenAI, Anthropic та інших розробників, що все більше загрожують традиційним посередникам.

Подібні побоювання поширилися й на фінансовий сектор, логістику, софтвер та транспортні компанії, де потенціал для порушень через ШІ найвищий. Така двоїста оцінка — підтримка напівпровідників і тиск на туристичний та інші сервісні сектори — відображає тонкий баланс ринкових очікувань щодо глибокого, але нерівномірного впливу ШІ на економіку.

Металургійний сектор під тиском через переговори щодо тарифів

Виробники металу зазнали тиску після повідомлень, що адміністрація Трампа працює над звуженням пропозицій щодо тарифів на сталь і алюміній. Century Aluminum впала більш ніж на -6%, Steel Dynamics, Cleveland-Cliffs і Nucor Corp — більш ніж на -2%. Alcoa та Kaiser Aluminum знизилися більш ніж на -1%, що свідчить про побоювання інвесторів щодо можливого пом’якшення тарифів, що може знизити тиск на витрати у виробництві та будівництві.

Перспективи ринкових трендів

Зараз ринки закладають сценарії, що балансуватимуть між зростанням попиту на напівпровідники та збереженням інфляційних ризиків і потенційних змін у політиці. Міжнародні ринки акцій демонструють більш обережний настрій: Euro Stoxx 50 знизився на -0.40%, Shanghai Composite — на -1.26%, а Nikkei 225 — на -1.21%.

Поточна стійкість американського ринку підкреслює лідерство технологічних, напівпровідникових та криптовалютних секторів, навіть попри труднощі у традиційних галузях та на міжнародних ринках через геополітичні та монетарні фактори.