Зниження тарифів може принести значні результати на фондовому ринку для цих двох гігантів споживчого сектору

Коли президент Трамп рухне вперед із зниженням тарифів на сталь і алюміній — можливо, з 50% до нижчих рівнів — дві великі компанії споживчих товарів можуть отримати суттєву вигоду. Coca-Cola та Constellation Brands можуть побачити значний потенціал зростання, згідно з останніми сигналами політики, повідомляє Financial Times. Щоб зрозуміти ці інвестиційні можливості, потрібно розглянути як поточний політичний контекст, так і конкретний тиск у ланцюгах постачання, з якими стикаються кожна з компаній.

Передумови тарифної політики та її вплив на ринок

Тарифи, що йдеться, були підвищені з 25% до 50 минулого червня, і були введені відповідно до розділу 232 Закону про розширення торгівлі 1962 року. Це важливо, оскільки ці тарифи не підпадають під недавнє рішення Верховного суду щодо інших країноспецифічних тарифів, введених згідно з Законом про надзвичайні економічні повноваження (IEEPA). За повідомленнями, Трамп зараз розглядає цілеспрямоване зниження тарифів на алюмінієві банки, сталеві побутові прилади та інші товари для споживачів. Для інвесторів, що слідкують за результатами ринку у зв’язку з цими змінами політики, це може стати каталізатором значного зростання у секторі споживчих товарів.

Чому прибуткові маржі Coca-Cola можуть розширитися

Як найбільший у світі виробник напоїв, Coca-Cola працює за унікальною бізнес-моделлю: вона здебільшого виробляє і продає концентрати та сиропи, а не готові напої. Компанія покладається на глобальну мережу незалежних розливників для виробництва, розповсюдження та продажу своєї продукції. Такий підхід з меншими капітальними витратами дозволяв Coca-Cola зберігати високі валові маржі та стабільний грошовий потік для виплат акціонерам.

Однак тарифи на алюміній створюють опосередковану, але суттєву проблему. Хоча сама Coca-Cola не піддається цим тарифам безпосередньо, її партнерські розливники — так. Коли розливники стикаються з вищими витратами на сировину, вони зазвичай реагують підвищенням оптових цін для концентраторів, зменшенням маркетингових витрат і скороченням рекламних кампаній. Деякі навіть тиснуть на Coca-Cola з метою зменшити ціну концентрату. Наслідки? Глобальні продажі сповільнюються, а маржі стискаються по всьому ланцюгу постачання.

Цей тиск став настільки сильним, що Coca-Cola нещодавно заявила, що буде просити своїх партнерів збільшити використання PET-пляшок, якщо тарифи на алюміній залишаться високими. Однак збільшення виробництва пластикових пляшок створює власні виклики для маржі регіональних розливників. Очевидно, що скасування тарифів на алюміній допомогло б і Coca-Cola, і її незалежним партнерам, зробивши шлях до збереження високої прибутковості більш чистим.

Constellation Brands бореться з обмеженнями цінової політики

Constellation Brands пропонує інший, але не менш переконливий випадок. Як один із найбільших у світі виробників пива, спиртних напоїв і вин, компанія отримує більшу частину доходів у внутрішньому ринку, імпортуючи свої флагманські бренди — Corona, Modelo і Pacifico — з Мексики. Важливий факт: майже 40% поставок пива Constellation з Мексики припадає на алюмінієві банки, що робить компанію сильною залежною від цих тарифів.

Щоб компенсувати зростання тарифних витрат, Constellation зазвичай підвищує ціни. Але вона працює у середовищі зменшення споживання пива, особливо серед молоді. Крім того, іспаномовні споживачі — близько половини клієнтської бази Constellation — стикаються з економічними та імміграційними труднощами, що ще більше обмежує їх купівельну спроможність. У поєднанні з падінням продажів у винному та спиртному сегментах, у Constellation мало можливостей для агресивного підвищення цін без втрати обсягів.

Зниження тарифів на алюміній зменшить одну з найгостріших проблем компанії, одразу покращуючи маржу пива і роблячи її акції більш привабливими для інвесторів, які шукають більш ясну перспективу доходів.

Який може бути результат для інвестицій

Для інвесторів, що оцінюють можливі результати на ринку, обидві компанії представляють цікаві сценарії, якщо зняття тарифів відбудеться. Coca-Cola отримає гнучкість у ціноутворенні та стабільність у ланцюгу постачання, що підтримує розширення маржі. Constellation усуне один із головних перешкод для доходів і відновить цінову політику у складних ринкових умовах.

Більш широке урок: розуміння того, як торговельна політика проходить через корпоративні ланцюги постачання, часто відкриває найперспективніші можливості для інвестицій. Ці дві акції є конкретними прикладами того, як зміни тарифної політики можуть спричинити вимірюване покращення фінансових результатів для стабільних компаній споживчого сектору, потенційно приносячи значний дохід терплячим інвесторам.