Що таке DEX? Детальний посібник по провідних децентралізованих біржах 2024-2026

Якщо ви починаєте свій шлях у світі криптовалют, напевно, ви вже чули про DEX. Але що таке дійсно DEX? (децентралізована біржа) стала невід’ємною частиною сучасної екосистеми криптовалют, пропонуючи абсолютно новий спосіб торгівлі цифровими активами, де ви маєте повний контроль над своїми активами без посередників.

Ринок криптовалют зазнав значних змін. Від затвердження Спот Bitcoin ETF Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) до появи нових фінансових продуктів і зростаючої уваги до токенізації реальних активів (RWA) у Web3. Ці події сприяли бурхливому зростанню діяльності децентралізованих бірж (DEX) у різних блокчейн-екосистемах, таких як Solana, BNB Chain, Ethereum Layer 2s, Arbitrum, Avalanche і навіть Bitcoin. На сьогоднішній день загальна заблокована вартість (TVL) у DeFi перевищила важливу позначку у 100 мільярдів доларів США.

Зрозуміти, що таке DEX — поняття та принцип роботи

Щоб відповісти на питання «що таке DEX», потрібно зрозуміти його сутність. (Decentralized Exchange — децентралізована біржа) — це платформа для торгівлі криптовалютами, яка працює без центрального органу, дозволяючи учасникам здійснювати фінансові операції безпосередньо один з одним.

Уявіть різницю між традиційним ринком сільськогосподарської продукції та супермаркетом. У супермаркеті компанія контролює весь процес — вона зберігає гроші, контролює ваші активи і створює умови для торгівлі з іншими. А на ринку сільськогосподарської продукції продавці та покупці взаємодіють безпосередньо, без посередників. Саме так працює DEX. На децентралізованій біржі ви торгуєте криптовалютами безпосередньо з іншими користувачами, без компанії, яка контролює ваші активи або транзакції — все відбувається між вами та іншим трейдером.

Особливість DEX у тому, що ви зберігаєте повний контроль над своїми коштами. Не потрібно переводити активи на біржу, щоб здійснювати операції. Однак, як і на ринку сільськогосподарської продукції, важливо розуміти цінову політику та самостійно керувати своїми грошима безпечно.

DEX і CEX: важливі відмінності

DEX — це важливий компонент фінансів без посередників (DeFi), що пропонує більш активний і прямий спосіб торгівлі цифровими активами. Щоб зрозуміти, що таке DEX, порівняймо його з CEX (централізованою біржею).

Контроль коштів: На DEX ви маєте повний контроль над своїми грошима та приватними ключами. Не потрібно переводити активи на біржу, що зменшує ризик втрати коштів через злом, банкрутство або шахрайство. У випадку CEX, ви передаєте активи біржі, що несе ризики.

Підвищена приватність: DEX зазвичай вимагає менше особистої інформації для створення облікового запису, що забезпечує більшу приватність. На відміну від CEX, багато DEX не вимагають проходження KYC, що робить платформу більш доступною та приватною.

Зменшення ризику посередників: Оскільки транзакції відбуваються між рівноправними учасниками без посередників, ризик крадіжки, шахрайства або неефективного управління зменшується. На CEX потрібно довіряти здатності біржі керувати та захищати активи.

Опір цензурі: Завдяки децентралізованій природі, DEX менш залежні від регулювань, цензури або заборони урядів, що робить їх більш стійкими та доступними у різних політичних ситуаціях. CEX, маючи центральний орган, більш піддаються регулятивному тиску.

Різноманітність токенів: DEX зазвичай пропонують більше різновидів криптовалют, включаючи нові альткоїни, яких може не бути на централізованих біржах.

Прозорість і незмінність: Транзакції на DEX записуються у блокчейн, що забезпечує повну прозорість. Це дозволяє перевіряти всі операції та запобігати підробкам.

Інноваційні продукти: DEX активно впроваджують нові фінансові інструменти, такі як yield farming, liquidity mining і автоматизоване створення ринків (AMM).

Топ 10+ провідних децентралізованих бірж для дослідження

Ринок DEX сьогодні дуже різноманітний. Нижче наведено найпопулярніші платформи, які варто знати, оцінюючи за такими критеріями, як загальна заблокована вартість (TVL), активність незалежних гаманців (UAW), ринкова капіталізація та обсяг торгів.

Uniswap — провідний автоматичний маркетмейкер

TVL: 6,25 мільярдів доларів США | Ринкова капіталізація UNI: 2,21 мільярда доларів | Обсяг торгів: понад 1,5 трильйона доларів

Uniswap запущений 2 листопада 2018 року Хейденом Адамсом і працює переважно на Ethereum. Відомий як перший автоматичний маркетмейкер (AMM), він використовує пули ліквідності замість традиційних маркетмейкерів. Це дозволяє мати доступ до великої кількості токенів Ethereum для торгів.

Популярність Uniswap зумовлена ефективністю створення ринків, відсутністю комісій за листинг токенів і відкритим кодом, що дозволяє новим проектам будувати на його базі. На сьогоднішній день у екосистемі Uniswap інтегровано понад 300 додатків DeFi, і він працює цілодобово без перерв.

Токен UNI можна використовувати для управління, додавання ліквідності та отримання винагород за комісії. Кожна версія (від V1 до V3) є відкритою, що дозволяє спільноті розвивати платформу.

PancakeSwap — лідер на BNB Chain

TVL: 2,4 мільярда доларів | Ринкова капіталізація CAKE: 429 мільйонів доларів | Обсяг торгів: 250,91 мільйонів доларів

Запущений у вересні 2020 року, PancakeSwap швидко став одним із найпопулярніших DEX на BNB Chain. Популярність обумовлена високою швидкістю транзакцій і низькими комісіями, що дозволяє торгувати різними криптоактивами.

CAKE — основний токен PancakeSwap, використовується для стейкінгу, yield farming, участі у лотереях і голосуванні. З моменту запуску платформа розширила свою діяльність на Ethereum, Aptos, Polygon zkEVM, Arbitrum One, Linea, Base і zkSync Era. Загальний обсяг ліквідності перевищує 1,09 мільярда доларів.

Curve Finance — експерт з торгівлі стабільними монетами

TVL: 2,4 мільярда доларів | Ринкова капіталізація: 364,26 мільйона доларів | Обсяг торгів: 731,96 мільйонів доларів

Заснована Майклом Егоровим і запущена на Ethereum у 2017 році, Curve розширилася на інші блокчейни, такі як Avalanche, Polygon і Fantom. Спеціалізується на торгівлі стабільними монетами, відома низькими комісіями і мінімальним сповзанням цін.

CRV — основний токен Curve, використовується для управління і стимулювання додавання ліквідності. Популярність платформи зумовлена ефективністю обмінів стабільних монет і значним місячним обсягом торгів.

dYdX — платформа для деривативів

TVL: 503 мільйони доларів | Ринкова капіталізація DYDX: 82,24 мільйона доларів | Обсяг торгів: 420,50 мільйонів доларів

dYdX — децентралізована платформа для торгівлі складними фінансовими інструментами, ф’ючерсами і маржинальними контрактами. Запущена у липні 2017 року, спершу пропонувала маржинальну торгівлю, кредитування і позики на Ethereum Layer-1.

Побудована на Ethereum, використовує смарт-контракти для безпечного і незалежного середовища торгівлі. На відміну від традиційних DEX, пропонує розширені функції, включаючи торгівлю з плечем і короткі позиції. Використовує StarkEx від StarkWare для масштабування Layer-2, знижуючи газові збори і прискорюючи операції. Токен DYDX використовується для управління, стейкінгу і додавання ліквідності.

Balancer — платформа з багатофункціональністю

TVL: 1,25 мільярда доларів | Ринкова капіталізація: 10,02 мільйона доларів | Обсяг торгів: 12,55 мільйонів доларів

Запущена у 2020 році, Balancer відома як платформа AMM, DEX і пулів ліквідності. Популярна завдяки вдосконаленій системі AMM і можливості мати від двох до восьми активів у «Balancer Pools».

BAL — основний токен, використовується для управління і стимулювання провайдерів ліквідності. Гнучкий дизайн дозволяє створювати складні стратегії управління ліквідністю.

SushiSwap — форк Uniswap з особливостями

TVL: 403 мільйони доларів | Ринкова капіталізація: 55,80 мільйона доларів | Обсяг торгів: 11,87 мільйона доларів

Запущений у вересні 2020 року анонімними розробниками Chef Nomi і 0xMaki, SushiSwap починав як форк (відгалуження) Uniswap. Працює на Ethereum і відомий системою винагород, де провайдери ліквідності отримують токени SUSHI.

SUSHI — основний токен, що дає право управління і розподіляє частину комісій платформи. Це стимулює участь спільноти і створює міст між торгівлею і винагородами.

GMX — платформа для ф’ючерсів і спотової торгівлі

TVL: 555 мільйонів доларів | Ринкова капіталізація: 71,26 мільйона доларів | Обсяг торгів: 45,94 мільйона доларів

GMX запущена на Arbitrum у вересні 2021 і на Avalanche на початку 2022. Це децентралізована платформа для торгівлі ф’ючерсами і спотом з низькими комісіями і плечем до 30x.

Популярність зумовлена унікальною цінністю для власників токенів і провайдерів ліквідності. Використовується для управління і стейкінгу, даючи частку від комісій платформи.

Aerodrome — новий DEX на Base Blockchain

TVL: 667 мільйонів доларів | Ринкова капіталізація: 287,65 мільйона доларів | Обсяг торгів: 949,41 мільйона доларів

Aerodrome — децентралізована біржа і протокол ліквідності, запущений у серпні на Layer-2 Base від Coinbase. Швидко привернув увагу, досягнувши TVL у 190 мільйонів доларів одразу після запуску.

Використовує модель автоматизованого маркетмейкера (AMM), запозичену з Velodrome V2 на Optimism. Головний токен GRAIL — для управління і стимулювання ліквідності. Власники можуть заблокувати GRAIL для отримання veAERO — NFT, що уособлює заблокований стейк.

Raydium — провідний DEX на Solana

TVL: 832 мільйони доларів | Ринкова капіталізація: 174,86 мільйона доларів | Обсяг торгів: 371,85 мільйона доларів

Raydium — DeFi платформа на Solana, що використовує AMM. Запущена у лютому 2021 року, пропонує обміни токенів, додавання ліквідності і AcceleRaytor — платформу для запуску нових проектів Solana.

Інтегрується з order book Serum, що дозволяє ліквідності Raydium бути доступною для Serum і навпаки. Це забезпечує швидкі і дешеві торги.

RAY — токен з функціями управління, оплати комісій і винагород за ліквідність. Платформа орієнтована на масштабованість, низькі витрати і швидкість.

VVS Finance — простий DeFi

TVL: понад 216 мільйонів доларів | Ринкова капіталізація: 67,07 мільйона доларів | Обсяг торгів: 38,76 мільйона доларів

VVS Finance (Very-Very-Simple) запущена наприкінці 2021 року для спрощення користування DeFi. Пропонує низькі комісії і швидкі транзакції, включаючи Bling Swap і Crystal Farms.

VVS — для стейкінгу і управління, дозволяє брати участь у голосуваннях і отримувати винагороди. Орієнтована на новачків.

Bancor — винахідник AMM

TVL: 104 мільйони доларів | Ринкова капіталізація: 31,54 мільйона доларів | Обсяг торгів: 8,59 мільйона доларів

Bancor, запущена у червні 2017 року, — перша DeFi-платформа і винахідник автоматичних маркетмейкерів (AMM). Важливий у розвитку груп AMM у DeFi, зібравши понад 30 мільярдів доларів у депозити.

BNT — основний токен, що використовується для управління, стейкінгу і додавання ліквідності. Можна заробляти на обмінах і брати участь у управлінні.

Camelot — новий DEX для Arbitrum

TVL: 128 мільйонів доларів | Ринкова капіталізація: 113 мільйонів доларів | Обсяг торгів: 1,25 мільйона доларів

Camelot — децентралізована біржа на Arbitrum, орієнтована на ефективність і низькі витрати. Підкреслює увагу до спільноти і екосистеми, має налаштовуваний протокол ліквідності.

Пропонує Nitro Pools і spNFT — нові функції для провайдерів ліквідності. Механізм двовекторної ліквідності винагороджує yield farming. Головний токен GRAIL — для управління і стимулювання ліквідності.

Як обрати DEX відповідно до потреб торгівлі

Обираючи децентралізовану біржу (DEX), потрібно враховувати кілька важливих факторів для безпечної, ефективної і відповідної цілей торгівлі.

Оцінка безпеки протоколу: Перевірте історію DEX на випадки порушень безпеки. Чи проходили смарт-контракти аудит у авторитетних компаній, таких як SlowMist або CertiK? Безпека — ключовий аспект для захисту активів.

Висока ліквідність: Важливо, щоб DEX мав достатню ліквідність для швидкої і вигідної торгівлі. Хороша ліквідність зменшує сповзання цін і дозволяє купувати/продавати активи за близькою до ринкової ціною.

Підтримка потрібних активів: Переконайтеся, що DEX підтримує потрібні вам криптоактиви і сумісний з відповідною мережею блокчейна.

Інтерфейс користувача: Зручний і зрозумілий інтерфейс важливий, особливо для новачків. Додаток має бути легким у навігації і мати чіткі інструкції. Також враховуйте час простою платформи — це може вплинути на вашу торгівлю і прибутки.

Комісії: Перевірте структуру комісій — за транзакції і за мережеві операції. Низькі комісії — перевага, особливо при частих або великих операціях.

Потенційні ризики при використанні DEX

Торгівля на децентралізованих біржах має переваги, але й супроводжується ризиками, які потрібно враховувати:

Уразливості смарт-контрактів: Оскільки DEX базуються на смарт-контрактах, будь-які помилки або вразливості можуть призвести до втрат. На відміну від централізованих бірж, тут немає організації, яка компенсує збитки.

Низька ліквідність на менш популярних платформах: Нові або менш відомі DEX можуть мати обмежену ліквідність, що спричиняє високе сповзання цін. Великі ордери можуть суттєво впливати на ціну.

Тимчасові втрати для провайдерів ліквідності: Якщо ви надаєте ліквідність, існує ризик тимчасових збитків через коливання цін активів у пулі.

Відсутність регулювання: Відсутність регуляторного контролю — це і перевага, і ризик. Можна стикнутися з шахрайством, маніпуляціями або нелегальними операціями без захисту.

Помилки користувача: Високий рівень технічної складності. Помилки, наприклад, відправлення коштів на неправильну адресу або взаємодія з неправильним смарт-контрактом, можуть призвести до незворотних втрат.

Висновок

Децентралізовані біржі (DEX) стрімко розвиваються, пропонуючи все більше можливостей для криптоентузіастів. Від розуміння, що таке DEX, до вибору платформи — у вас вже є інструменти для входу в DeFi.

Завдяки сучасним досягненням, DEX покращують безпеку, зручність і різноманітність токенів. Від першопрохідної моделі автоматичного маркетмейкера Uniswap до інновацій PancakeSwap, фокус на стабільних монетах у Curve і системі винагород SushiSwap — кожен вибір відповідає різним потребам трейдерів.

Головне для користувачів — постійно оновлювати знання і адаптуватися до змін у цій динамічній сфері, з увагою до безпеки, ефективності і цінностей децентралізації. Освоївши основи DEX, ви зможете впевнено і безпечно входити у світ криптоторгівлі.