Розуміння доходності взаємного фонду: як насправді виглядає реалістична продуктивність

Для інвесторів, які шукають вихід на ринок без необхідності витрачати багато часу на дослідження, взаємні фонди є привабливим варіантом. Але що слід реально очікувати від своїх інвестицій у взаємні фонди? Це керівництво розглядає, як працюють взаємні фонди, що визначає їхню продуктивність і чи відповідають вони вашим фінансовим цілям.

Що саме таке взаємний фонд?

За своєю суттю, взаємний фонд — це професійно керований інвестиційний портфель, який збирає гроші від кількох інвесторів для купівлі диверсифікованого набору активів. Така структура дозволяє окремим інвесторам отримати доступ до ринків капіталу, які інакше вимагали б значних знань або капіталу для самостійного орієнтування.

Ці інвестиційні інструменти зазвичай керуються великими інституціями, такими як Vanguard і Fidelity Investments, і функціонують зовсім інакше, ніж торгівля окремими акціями. Замість вибору окремих цінних паперів інвестори купують частки фонду — отримуючи доступ до всієї стратегії та підбору активів менеджера фонду.

Категорії взаємних фондів: підбір стратегії до цілей

Інвестиційний ландшафт включає різні типи взаємних фондів, кожен з яких створений для досягнення різних цілей:

• Фонди грошового ринку — зосереджені на ліквідних, низькоризикових інструментах
• Фонди акцій — забезпечують потенціал зростання через участь у капіталі
• Облігаційні фонди — наголошують на отриманні доходу та стабільності
• Фонди з цільовою датою — автоматично коригують рівень ризику залежно від конкретного року виходу на пенсію

Кожна категорія має свої унікальні характеристики ризику та доходності. Деякі зосереджені на збереженні капіталу, інші — на агресивному зростанні через концентрацію у певних секторах.

Реальність щодо доходності взаємних фондів

Ось що показують історичні дані про продуктивність взаємних фондів: індекс S&P 500 приносив приблизно 10,70% щорічно за свою 65-річну історію, слугуючи основним орієнтиром для галузі.

Однак більшість активно керованих фондів не вдається перевищити цей показник. Дослідження показують, що приблизно 79% взаємних фондів у 2021 році поступилися S&P 500 — і ця різниця зросла до приблизно 86% за останнє десятиліття. Це постійне недосягнення цільових показників підкреслює важливу проблему: навіть за допомогою професійного управління важко стабільно отримувати доходи, що перевищують ринкові орієнтири.

Це не означає, що всі взаємні фонди показують однакову продуктивність. Доходи значно варіюються через різноманітність секторів, розмірів активів і географічних регіонів. Фонд, що зосереджений на енергетичних активах, може значно випередити інші під час сильного енергетичного циклу, але водночас бути вразливим при падінні цього сектору.

Що вважається сильною продуктивністю взаємного фонду?

Картина за 10 років: Кращі великокапіталізовані фонди акцій за останнє десятиліття демонстрували доходи близько 17%, хоча це виняткові випадки, а не норма. Середньорічна дохідність за цей період становила 14,70%, що було підсилено тривалим бичачим ринком. Важливо розуміти, що такі високі доходи не гарантовані і можуть не повторитися.

Перспектива за 20 років: За більш довгий період найкращі великокапіталізовані фонди отримували близько 12,86% доходу за два десятиліття. Для порівняння, сам S&P 500 з 2002 року давав 8,13% щорічно. Навіть ці високоефективні фонди супроводжувалися значною волатильністю і не гарантували майбутніх результатів.

Щиро хороший показник — це той, що стабільно перевищує обраний бенчмарк і при цьому має рівень ризику, що відповідає вашій ситуації. Однак статистика свідчить, що така послідовність залишається недосяжною для більшості фондів.

Вартість: розуміння коефіцієнта витрат

Один із ключових факторів, що впливає на вашу фактичну доходність, — це коефіцієнт витрат — щорічний відсоток активів, який фонд стягує за управління та операції. Ці збори накопичуються непомітно, але суттєво впливають на ваші чисті доходи протягом десятиліть. Навіть невелика різниця у щорічних витратах може значно вплинути на накопичене багатство за 20-30 років інвестицій.

Крім зборів, слід пам’ятати, що власники взаємних фондів зазвичай позбавляються права голосу щодо цінних паперів у портфелі. Ця компроміс — зручність і професійне управління проти витрат і зменшеної контролю — має відповідати вашій інвестиційній філософії.

Взаємні фонди проти альтернативних інвестиційних інструментів

Взаємні фонди проти біржових фондів (ETF): Основна різниця полягає у ліквідності та гнучкості торгів. ETF торгуються цілодобово на біржах, як акції, що дозволяє купувати і продавати їх у будь-який час і навіть короткостроково. Структура ETF зазвичай має нижчі витрати, ніж аналогічні взаємні фонди, що дає їм цінову перевагу, яка з часом накопичується.

Взаємні фонди проти хедж-фондів: Різниця полягає у доступності та рівні ризику. Хедж-фонди обмежують участь для акредитованих інвесторів і використовують складні (і більш ризиковані) стратегії, включаючи короткі позиції та деривативи, такі як опціони. Ця концентрована стратегія ризику суттєво відрізняється від традиційних взаємних фондів, які працюють під більш жорстким регулюванням.

Як приймати рішення щодо інвестицій у взаємний фонд

Взаємні фонди можуть бути ефективним інструментом накопичення багатства, якщо правильно підібрані до ваших обставин. Важливі параметри, які слід враховувати:

• Якість управління та історія результатів: оцінюйте минулі результати менеджера у різних ринкових умовах
• Термін інвестицій: довші періоди краще враховують волатильність фонду
• Рівень ризику: переконайтеся, що стратегія фонду відповідає вашому рівню комфорту
• Витрати: обчисліть, як коефіцієнт витрат і збори зменшують доходи протягом вашого інвестиційного періоду
• Диверсифікація: переконайтеся, що фонд забезпечує значущий доступ до активів, які ви хочете тримати

Обґрунтоване рішення щодо взаємного фонду залежить цілком від вашого фінансового стану, рівня знань і доступного часу. Те, що підходить одному інвестору, може бути неприйнятним для іншого через індивідуальні обставини.

Основні висновки про доходність взаємних фондів

Розуміння доходності взаємних фондів починається з реалістичних очікувань. Хоча історично індекс S&P 500 давав приблизно 10,70% щорічної доходності, більшість окремих взаємних фондів не вдається досягти або перевищити цей показник. Поєднання витрат, ринкових недосконалостей і обмежень активного управління робить перевищення ринкових показників — винятком, а не правилом.

Проте взаємні фонди залишаються цінним інструментом для інвесторів, які цінують диверсифікацію, професійне управління і спрощений доступ до ринків. Перед інвестуванням важливо зрозуміти стратегію конкретного фонду, пов’язані з цим витрати, ваш термін інвестицій і рівень ризику. Історичні дані корисні для розуміння, але не гарантують майбутніх результатів — цей принцип має керувати всіма інвестиційними рішеннями у цій сфері.