Стратегія Eli Lilly на основі ДНК: ставка на 1,12 мільярда доларів на генетичні рішення для слуху

Останнє співробітництво Eli Lilly з Seamless Therapeutics ознаменовує значне розширення присутності фармацевтичного гіганта у галузі генетичної медицини — фронті, який може змінити спосіб конкуренції компанії у майбутні роки. Хоча Zepbound привернув увагу інвесторів як проривове засіб боротьби з ожирінням, партнерство вартістю 1,12 мільярда доларів, оголошене наприкінці січня, демонструє більш комплексну стратегію зростання, засновану на терапевтичних засобах на рівні ДНК.

Угода ставить Lilly у точку перетину двох потужних трендів: зростання прецизійної медицини та зростаючої клінічної життєздатності підходів редагування генів. Цей крок сигналізує про впевненість у тому, що генетична медицина зрештою створить нову хвилю бестселерів у різних категоріях захворювань.

Генетичний фронт розширюється для великих фармкомпаній

Хоча більшість спостерігачів зосереджені на домінуванні Lilly у сфері боротьби з вагою, компанія тихо формує портфель можливостей у галузі генетичної медицини. Партнерство з Seamless є останнім доказом цілеспрямованої стратегії щодо створення лідерства у ДНК-орієнтованих терапіях перед тим, як ринок стане масовим.

На відміну від традиційної розробки ліків, генетична медицина працює на клітинному рівні. Seamless Therapeutics, німецька біотехнологічна компанія, що стоїть за цим співробітництвом, спеціалізується на створенні програмованих рекомбіноз — молекулярних інструментів, розроблених для ідентифікації та ремонту генетичних мутацій безпосередньо у джерелі. Ці білки працюють незалежно від природних механізмів ремонту організму, пропонуючи точність, яку не може забезпечити традиційний підхід.

За умовами угоди, Seamless розроблятиме та оптимізуватиме рекомбінози, спеціально орієнтовані на спадкові порушення слуху. Lilly отримує ексклюзивну комерційну ліцензію на розробку цих генетичних інструментів у комерційні препарати. Структура платежів включає невідкритий авансовий внесок та винагороди, пов’язані з досягненням етапів розробки та комерціалізації.

Створення рішень на рівні ДНК для невилікуваних захворювань

Приклад застосування для порушень слуху ілюструє, чому Lilly та інші гіганти фармацевтики вважають генетичну медицину трансформаційною. Спадкові порушення слуху впливають на мільйони людей у світі, але варіанти лікування залишаються дуже обмеженими. Терапія на основі ДНК могла б усунути корінь проблеми, а не просто контролювати симптоми.

Це не перша значна інвестиція Lilly у генетичні терапії. У липні 2024 року компанія завершила придбання Verve Therapeutics за 1,3 мільярда доларів, яка розробляє генно-редагувальні засоби для серцево-судинних захворювань, зокрема атеросклерозу. Ця угода свідчить про прагнення Lilly закріпитися у кількох напрямках генної медицини.

Фінансові ресурси для таких інвестицій значні. Станом на 30 вересня 2025 року Lilly мала близько 9,8 мільярда доларів готівки, що забезпечує капітальний запас для довгострокової розробки високоризикових генетичних терапій. Ця фінансова гнучкість відрізняє Lilly від менших конкурентів, яким доводиться обирати між різними дослідницькими програмами.

Чому ринок недооцінює генетичну медицину

Варто зазначити, що реакція ринку на оголошення про Seamless була стриманою. Це, ймовірно, відображає обережність щодо категорії генної терапії. Хоча кілька генетичних препаратів уже вийшли на клінічну практику, галузь ще не створила справжнього бестселера — препарату, що приносить мільярдні щорічні доходи.

Стратегічне положення Lilly свідчить, що керівництво вірить у наближення цього рубежу. Чи стане проривом кандидат у боротьбі з атеросклерозом від Verve, чи рекомбінози для лікування слуху від Seamless — компанія налаштована захопити частку ринку, коли генетична медицина перейде з етапу зародження до стабільного розвитку.

Історичний досвід є повчальним: ранні інвестори Netflix та Nvidia — коли ці компанії зосереджувалися на нових ринках — отримали надзвичайні прибутки за наступні десятиліття. Інвестиції Lilly у генетичну медицину мають подібний довгостроковий потенціал, навіть якщо короткострокові каталізатори поки що обмежені.

Стратегічний аргумент на користь інновацій, орієнтованих на ДНК

З погляду портфеля, двовекторна стратегія Lilly — поєднання вже успішних бестселерів, таких як Zepbound, із новими генетичними підходами — дозволяє захиститися від ризиків і водночас готуватися до майбутнього зростання. Угода з Seamless, у поєднанні з придбанням Verve, демонструє систематичне інвестування у трансформаційну технологічну платформу, а не спекулятивні угоди.

Генетична медицина з використанням програмованих інструментів редагування ДНК справді є новою наукою з важливими інтелектуальними правами. Успіх у цій галузі вимагає тривалих капіталовкладень і терпіння у операційній діяльності — саме цим Lilly може керувати. Конкуренти, що не мають такої фінансової спроможності, стикаються з структурними недоліками.

Стратегія компанії свідчить про впевненість у тому, що генетичні терапії з часом здобудуть високі оцінки, оскільки зростає кількість клінічних даних і прояснюються регуляторні шляхи. Початкове позиціонування у кількох напрямках — слуху, серцево-судинних захворюваннях і потенційно інших — диверсифікує ризики і підвищує ймовірність захоплення хоча б одного трансформативного активу.