Paxos заявляє, що регульовані стабільні монети змінюють конкурентний ландшафт для банків США після GEN...

Банки США отримали повідомлення, що конкурентна динаміка навколо регульованих стабільних монет різко змінилася з моменту прийняття закону GENIUS у 2025 році.

Paxos оспорює довготривалі банківські припущення

Paxos, регульована платформа для блокчейну та токенізації, зробила прямий попереджувальний сигнал традиційним кредиторам: старий сценарій використання стабільних монет застарів. У пості, опублікованому на X, компанія перерахувала чотири поширені у галузі переконання щодо стабільних монет і стверджує, що кожне з них тепер є застарілим.

Негайним каталізатором стала дія GENIUS, підписана президентом Трампом у липні 2025 року. Закон встановив чіткі федеральні правила для випуску стабільних монет у США, переформатуючи підходи банків до цього швидкозростаючого ринку. Крім того, Paxos наголосила, що можливості вже є досить великими.

«Стабільні монети вже становлять багатотрильйонний ринок, і банки, які зможуть їх приймати у свій бізнес, матимуть значну вигоду», — заявила компанія, підкреслюючи потенційний дохід і підвищення ефективності для ранніх користувачів.

Від уявної відсутності регулювання до формального нагляду

Перша міф, на яку націлюється Paxos, — це ідея, що стабільні монети функціонують поза межами регуляторної сфери. За словами компанії, ця уява вже не відповідає дійсності. За законом GENIUS, емітенти повинні підтримувати резерв 1:1 у ліквідних активах, таких як казначейські облігації США, щомісячно публічно розкривати інформацію та отримати явну згоду на діяльність у США.

За межами США регулятори рухаються у схожому напрямку. Рамки MAS у Сінгапурі та правила MiCA в Європейському Союзі встановлюють подібні стандарти, створюючи більш узгоджену глобальну регуляторну базу для стабільних монет. Paxos заявила, що вже дотримується цих режимів, стверджуючи, що міцний нагляд, який раніше вважався відсутнім, тепер цілком запроваджений.

Водночас компанія натякнула, що банки, які залишаються прихильниками застарілих уявлень про нагляд, ризикують неправильно оцінити як ризики, так і потенційні переваги роботи з цими цифровими інструментами.

Чи справді стабільні монети загрожують банківським депозитам?

Банки давно побоювалися, що стабільні монети можуть витягнути депозити і послабити їх здатність кредитувати, але Paxos заперечує цю ідею. «Стабільні монети слугують засобами для платежів, розрахунків і підвищення капітальної ефективності у спосіб, який не може забезпечити депозитний рахунок», — заявила компанія, чітко розмежовуючи традиційні депозити та платіжну інфраструктуру у блокчейні.

Крім того, Paxos стверджує, що кредитори можуть самі випускати або зберігати стабільні монети, перетворюючи те, що вони вважають конкурентною загрозою, у новий ряд продуктів і послуг. Компанія порівнює цей перехід із появою електронних платежів, які спочатку викликали тривогу у банків, але згодом стали їхньою основою бізнес-моделі.

На думку Paxos, стабільні монети пройдуть подібний шлях, перетворившись із потенційного джерела руйнування у вбудовану фінансову інфраструктуру для роздрібних і корпоративних клієнтів.

Від криптоніші до глобальних платежів і ринків

Спочатку стабільні монети з’явилися як інструменти ліквідності для криптовалютних бірж, сприяючи швидкому торгівлі між токенами без залучення фіатних систем. Однак Paxos наголосила, що цей початковий етап тепер є лише невеликою частиною історії. Глобальні компанії вже використовують ці активи для переміщення мільйонів доларів за кілька хвилин через кордони, обходячи повільні застарілі системи.

Використання тепер охоплює міждержавні платежі, капітальні ринки на блокчейні та розрахунки за токенізованими активами. Крім того, Paxos підкреслила, що транзакції з стабільними монетами на блокчейні можна публічно перевірити у реальному часі, що забезпечує рівень прозорості, який зазвичай не доступний у традиційних платіжних мережах.

Компанія додала, що резерви, утримувані у короткострокових казначейських облігаціях США, є «безпечнішими за багато банківських активів», підкреслюючи свою позицію, що основна підтримка цих цифрових доларів може бути дуже консервативною.

Стратегічний ризик для банків, які вирішать чекати

Paxos завершила своє повідомлення чітким попередженням для фінансових установ, що залишаються осторонь. Компанія заявила, що банки, які готові інтегрувати регульовані стабільні монети у свій бізнес, можуть отримати швидші цикли розрахунків, покращене управління ліквідністю і цілком нові категорії продуктів для клієнтів.

Однак вона застерегла, що установи, які продовжують відкидати ці інструменти, ймовірно, втратять частку ринку перед фінтех-компаніями, платформами, що базуються на блокчейні, і більш прогресивними банківськими колегами. Іншими словами, ризик для існуючих гравців тепер може полягати більше у бездіяльності, ніж у експериментах.

Підсумовуючи, Paxos стверджує, що закон GENIUS і паралельні глобальні правила трансформували ландшафт стабільних монет, перетворивши їх із слабо регульованого криптоінструменту у щільно визначений шар фінансової інфраструктури, який банки вже не можуть ігнорувати.