a16z 2026 року прогнозу: що таке справжня конкурентоспроможність криптопроектів

Минулого грудня опублікований щорічний звіт Andreessen Horowitz (a16z) «Макро-видіння 2026» надає глибокий аналіз індустрії криптовалют. У цьому звіті йдеться не лише про технічний прогрес, а про фундаментальну зміну цінностей у всій галузі. Які проєкти матимуть справжню конкурентоспроможність у цьому контексті?

Революція платежів і стабільних монет: здатність до реалізації — шлях до успіху

Стабільні монети вже не обмежуються рівнем платіжного шару криптовалюти. Як зазначає a16z, вони еволюціонують у саму інфраструктуру інтернет-платежів. З обсягом транзакцій у трильйони доларів на рік питання вже не у тому, чи ефективні стабільні монети, а у тому, чи можуть вони інтегруватися з існуючими фінансовими системами.

Проєкти, такі як Circle (USDC), m0, Ether_fi, привертають увагу не лише через технічні переваги, а й через відповідність регуляторним вимогам та здатність до впровадження. Circle об’єднує легітимність регулювання, канали розповсюдження та ліквідність, реалізуючи інтеграцію з банками через API. m0 забезпечує емісію USDC без комісій за допомогою модульної інфраструктури, дозволяючи нативне створення токенів на рівні L2. Успіх цих проєктів залежить від здатності до ефективної реалізації — чи зможуть вони бути прийнятими ринком.

Екосистеми Plasma і x402 відкривають шлях до нових банків, що зменшують залежність від долара у нових ринках. Інтеграція з існуючими платіжними системами, такими як Stripe, поступово створює інфраструктуру для абстрагування крипто-шарів у процесах входу та виходу.

Суть RWA: токенізація — недостатньо, потрібна структурна реформа

Волна реальних активів (RWA) вже почалася, але багато проєктів зупиняються на поверхневій токенізації. a16z підкреслює, що справжня ефективність досягається не просто пакуванням активів у токени, а перенесенням існуючих систем у блокчейн — це і є справжня трансформація.

Традиційний підхід до RWA зосереджений на токенізації оффчейн-кредитування та державних облігацій для розповсюдження серед криптоспільноти. Однак це зберігає непрозорі процеси кредитування, високі комісії та повільні платежі. Справжня революція настає, коли кредитування починається безпосередньо на блокчейні: логіка кредитування стає програмованою, зменшуються витрати, а ціна ризику — визначається у реальному часі.

Centrifuge створює кредитний трек для реальних активів на блокчейні, а BlackRock (BUIDL) пропонує токенізовані фонди ринкових інструментів на Ethereum. Проєкти як Maple, Plume, Pendle, Ondo, Backed демонструють різні підходи до прозорого ціноутворення ризиків і відповідності регуляторним вимогам.

Ера AI-агентів: програмована платформа для платежів

Ідея, що інтернет стане банком, тісно пов’язана з автономністю AI-агентів. Відбувається перехід від користувач-орієнтованих операцій до цілеспрямованих. Агент тепер не натискає кнопку, а розпізнає умови, виконує обов’язки та автоматично ініціює дії.

У цій парадигмі традиційні процеси — виставлення рахунків, пакетна обробка, платіжні вікна — стають структурними вузькими місцями. Блокчейн пропонує інший підхід: смарт-контракти дозволяють за кілька секунд завершити глобальні платежі, зробити перекази більш швидкими та модульними.

Проєкти як Catena, Nevermined, KiteAI, ASI, EigenCloud, Fetch прагнуть створити ідентичність, орієнтовану на агентів, програмовані платіжні треки та беззастережний користувацький досвід. Особливо важливо, що вони формують нову економічну модель — «довірені платежі між агентами».

Чому приватність створює ефект «залежності»

Приватність — ключовий фактор сталого конкурентної переваги, зазначає a16z. У світі, де блокчейн стає товаром, переваги у продуктивності та вартості вже не дають переваги. У відкритому середовищі користувачі можуть легко змінювати платформи, ліквідність миттєво перекидається, а конкуренція зводиться до нульової маржі.

Однак, коли користувачі зберігають у приватних середовищах чутливі дані — залишки, стратегії, інформацію про контрагентів, ідентичність — виникає «перехресна вартість» входу. Це створює мережевий ефект приватності: активність у приватних доменах зростає, і з цим зростає й вартість їхнього утримання, а ризик виходу — зменшується.

Проєкти як Aztec (приватні смарт-контракти + ZK Rollup), Nillion (децентралізований MPC), Arcium (секретні обчислення у Solana), Aleo (ZK-клауд із внутрішніми інцентивами), Zcash (ZK-SNARKs), Monero пропонують приватне виконання та контроль доступу до даних із використанням нульових знань. Нові гаманці, як Payy_link, поєднують криптоправо та практичність.

Еволюція безпеки: від аудитів до постійного дотримання норм

За останні два роки стало очевидним, що провали аудитів — не через низьку компетентність аудиторів, а через їхню статичність і неспроможність відобразити динамічні системи. Проблеми з MEV, комодитизацією, затримками оракулів проявляються саме у критичних ринкових умовах.

a16z пропонує нову парадигму безпеки: «код — це закон» змінюється на «нормативи — це закон». Протоколи мають формально визначати та постійно підтримувати незмінні правила — обмеження кредитування, збереження цінності, платіжну спроможність.

OpenZeppelin, Trailofbits, SpearbitDAO, Cyfrin, Immunefi впроваджують механізми захисту у реальному часі, формальні норми, автоматизовану перевірку за допомогою AI та постійний моніторинг. Їхня здатність до впровадження визначить конкурентоспроможність у сфері безпеки.

Демократизація прогнозних ринків і участь AI-агентів

Прогнозні ринки перетворюються з вузької ніші у платформу для реального часу та безперервного збору сигналів. Зниження вартості блокчейну та підвищення продуктивності оракулів сприяють тому, що ринки вже не обмежуються випадковими подіями, а стають системами для постійного збору даних.

Polymarket демонструє обсяг понад 1 мільярд доларів на місяць, Kalshi — понад 1,3 мільярда під регулюванням CFTC. FractionAI — провідний проєкт прогнозних ринків з AI-агентами, а Opinion, Myriad Markets — з високим зростанням. Успіх залежить від здатності адаптуватися до регуляторних вимог і впроваджувати AI-інтеграцію.

zkVM змінює модель довіри до обчислень

Розвиток нульових знань (ZK) не лише пришвидшує обчислення, а й робить універсальні обчислювальні системи доступними як базові примітиви. Вартість доказів знизилася у мільйон разів, з’явилися GPU-орієнтовані доказові машини, пам’ять стала достатньою для реальних систем.

Це відкриває можливість виконувати будь-які обчислення — від обробки даних до машинного навчання — і одразу їх перевіряти. Проєкти як RiscZero, Succinct (zkVM SP1), Brevis_zk, Axiom_xyz, ZKML демонструють реалізацію оффчейн-даних, запитів і перевірки ML-висновків.

Необхідність перенесення управління багатством у блокчейн

Зі зростанням токенізації активів, ребалансування стає безперервним процесом, а не квартальним. Смарт-контракти автоматично коригують ставки, волатильність і премії ризику у реальному часі.

Проєкти як Veda, Upshift, Midas, Morpho пропонують автоматичне ребалансування, доходи, токенізовані приватні ринки. Coinbase L2 «Base» інтегрує гаманці, торгівлю, соцфункції та доходи у блокчейні, забезпечуючи один клік у DeFi. Infinit і подібні — реалізують саморегулюючі портфелі через AI-агентів.

Важливість реалізації — ключ до успіху

Головний висновок a16z — технічна перевага сама по собі не гарантує перемогу. Успіх залежить від здатності до впровадження. Проєкти, що мають здатність реалізувати свої ідеї у життя, отримують перевагу. Це стосується стабільних монет, RWA, AI-агентів, приватності, безпеки, прогнозних ринків, zkVM і управління багатством на блокчейні.

2026 рік у криптоіндустрії визначатиметься не ідеалами, а якістю впровадження.