Список провідних мідних акцій: Лідери TSX у 2025 році

Ринок міді зазнав значних коливань цін протягом 2025 року, формованих конкуренцією економічних сил та структурною динамікою попиту та пропозиції. Глобальний рецесійний тиск і невизначеність щодо тарифів створювали волатильність, але рік завершився підтримкою цін, оскільки учасники ринку усвідомили зростаючий дефіцит пропозиції, що очікується у 2026 році. Значні порушення у виробництві посилили ці ринкові умови — критичні операції на двох провідних гірничих об’єктах світу, Ivanhoe Mines’ Kamoa-Kakula та Freeport-McMoRan’s Grasberg, стикнулися з несподіваними зупинками через сейсмічну активність та інциденти з проникненням матеріалів відповідно. Одночасно попит на цей важливий базовий метал прискорився, зумовлений будівництвом інфраструктури для ШІ та глобальним енергетичним переходом. Цей фон створив виняткові можливості серед списку акцій міді, особливо серед гірничодобувних компаній, що котируються на TSX. Нижче наведено всебічний аналіз п’яти найуспішніших учасників списку акцій міді на Торонто, заснований на даних про зростання цін за 2025 рік станом на 9 грудня 2025 року. Методологія відбору зосереджувалася на компаніях з ринковою капіталізацією понад 50 мільйонів канадських доларів, що дає уявлення про найперспективніші інвестиційні можливості у секторі.

Imperial Metals: виробник з Британської Колумбії демонструє найкращі результати у списку акцій міді

Imperial Metals (TSX:III) показала надзвичайний результат, зростання акцій на 333,7 відсотка за 2025 рік. Компанія торгується за ціною 7,98 канадських доларів з ринковою капіталізацією 1,4 мільярда доларів і стала однією з найяскравіших у списку акцій міді року.

Компанія працює як розробник і виробник шахтних проектів із активами в знаменитих гірничих районах Британської Колумбії. Її головна цінність — 30-відсоткова участь у шахті Red Chris у Золотому трикутнику БК, що ставить її на передову мідіпостачання. Непарний партнер у спільному підприємстві — Newmont. Повністю належні активи Imperial включають мідно-золотий об’єкт Mount Polley, який відновив виробництво у червні 2022 після багаторічної паузи, та шахту Huckleberry, яка з 2016 року перебуває на режимі догляду та обслуговування.

У 2025 році операційна активність значно прискорилася. Виробництво на Red Chris склало 20,9 мільйонів фунтів у третьому кварталі — на 10 відсотків більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (18,98 мільйонів фунтів). За дев’ять місяців (січень-вересень) виробництво зросло ще більше — на 20 відсотків до 67,51 мільйонів фунтів проти 56,37 мільйонів у 2024 році.

Розширення Mount Polley просунулося через важливий дозвільний бар’єр 29 серпня, коли компанія отримала схвалення на внесення змін, що подовжують термін експлуатації шахти та розширюють інфраструктуру зберігання. Це дозволяє розробку кар’єра та розширення операцій у межах існуючих кордонів шахти. Проект розширення залишався під судовим розглядом після того, як плем’я Xatśūll подало позов у квітні. Однак 6 серпня Верховний суд Британської Колумбії ухвалив рішення на користь компанії, відхиливши позов і запит на судовий перегляд. Хоча апелянти подали апеляцію 3 вересня, вони не оскаржували відмову у судовому забороні, що дозволило продовжити роботи на Mount Polley без перешкод.

Об’єкт Huckleberry демонструє потенціал досліджень — у листопаді компанія оприлюднила результати аналізу з буріння 2025 року. Виявлені інтервали включають 0,5 відсотка міді на 52,7 метра з високогірним підінтервалом 0,81 відсотка міді та 0,23 г/т золота на 22,6 метра.

Meridian Mining: бразильський розробник міді зростає на 313 відсотків

Meridian Mining (TSX:MNO) посіла друге місце у списку за зростанням — на 313,33 відсотка з початку року. Акції торгуються за ціною 1,55 канадських доларів, а ринкова вартість становить 656,72 мільйона доларів.

Компанія просуває проект Cabaçal у штаті Мату-Гросу, Бразилія — актив на стадії розробки, що має 11-кілометровий мінералізований коридор у межах ліцензійного пакету площею 50 км². Економіка проекту базується на попередньому техніко-економічному обґрунтуванні від 10 березня, яке показало чисту приведену вартість (NPV) у 984 мільйони доларів США, внутрішню норму доходності (IRR) 61 відсоток і період повернення капіталу всього 17 місяців. Ресурсна база — 204 470 тонн міді з 51,43 мільйона тонн руди середньою концентрацією 0,4 відсотка. Термін експлуатації — понад 10 років, з загальним виробництвом міді 169 647 тонн, а також значними запасами срібла і золота.

Розробка активу активізувалася у 2025 році, коли компанія залучила Ausenco Brazil як головного інженерного консультанта для підготовки остаточного техніко-економічного обґрунтування, яке планується завершити у першій половині 2026 року. Випробувальна програма дала позитивні результати — 7 жовтня компанія оголосила про інтервали з зразками 1,4 відсотка мідіеквівалента на 27,5 метра, з підінтервалом 6,1 відсотка мідіеквівалента на 6,4 метра. Такі показники підтримують можливість оновлення ресурсних і резервних запасів у майбутньому остаточному обґрунтуванні.

Ключовий регуляторний етап — 3 листопада, коли уряд штату Мату-Гросу офіційно затвердив попереднє ліцензування Cabaçal — перший із трьох необхідних дозволів для запуску шахти. Тепер компанія зосереджена на отриманні дозволу на монтаж, що відкриє шлях до будівництва. Ціна акцій досягла річного максимуму 4 грудня — 1,65 канадських доларів, що свідчить про довіру інвесторів до проекту.

St. Augustine Gold and Copper: філіппінський розробник зростає на 300 відсотків

St. Augustine Gold and Copper (TSX:SAU) посіла третє місце у списку за зростанням — 300 відсотків до кінця року. Акції коштують 0,32 канадських долара, а ринкова капіталізація — 331,75 мільйона доларів.

Компанія зосереджена на розробці проекту King-king у провінції Давао-де-Оро, Філіппіни, що охоплює 184 гірничі ліцензії. Важливий корпоративний транзакційний крок відбувся 30 травня — компанія отримала 100-відсоткові права на майнову частку Nadecor у майбутньому проекті Kingking Milling, що має права на розробку. Вартість угоди — 9,02 мільйона канадських доларів готівкою та 185 мільйонів акцій, випущених Nadecor. Підтримка досліджень і дозволів залишається за Kingking Mining, що є трилатеральним партнерством між St. Augustine, Nadecor і Queensberry Mining and Development.

Після цього 18 червня компанія здійснила конвертацію боргу у капітал із Queensberry Mining, перетворивши 1,67 мільйона боргових зобов’язань на 25,31 мільйона акцій за ціною 0,066 канадських долара. Це збільшило частку Queensberry до 52 відсотків.

Оновлене техніко-економічне обґрунтування проекту, оприлюднене 31 липня, базується на ціні 4,30 долара США за фунт міді та 2150 доларів за унцію золота. Економіка проекту — чиста приведена вартість (NPV) 4,18 мільярда доларів США, IRR 34,2 відсотка, період окупності — 1,9 року. Проект передбачає шість послідовних фаз, середнє виробництво за перші п’ять років — 129 тисяч тонн міді та 330 тисяч унцій золота щороку. Загальний термін експлуатації — 31 рік, з середнім щорічним виробництвом 96 411 тонн міді та 185 828 унцій золота.

8 жовтня компанія почала роботи з удосконалення техніко-економічного обґрунтування у співпраці з Stantec Consulting і Independent Mining Consultants, що передбачає покращення, зокрема, використання хлоридного лужного перероблення для низькоякісних сульфідних запасів і збільшення пропускної здатності. Акції досягли річного максимуму 29 липня — 0,58 канадських долара, але згодом знизилися до кінця року.

Trilogy Metals: алaskanський поліметалічний розробник зростає на 269 відсотків

Trilogy Metals (TSX:TMQ) посіла четверте місце у списку 2025 року, зростання акцій на 269,23 відсотка. Текуща ціна — 6,24 канадських долара, капіталізація — 1,07 мільярда доларів.

Компанія займається поліметалічною розвідкою та розробкою проектів Arctic і Bornite у Верхньому Кобуці, Аляска. Партнерство 50/50 з South32. Основний проект Arctic — у стадії техніко-економічної оцінки, з прогнозами виробництва: 148,68 мільйонів фунтів міді, 172,6 мільйонів фунтів цинку, 25,75 мільйонів фунтів свинцю, 32 538 унцій золота і 2,77 мільйонів унцій срібла на рік. NPV — 1,11 мільярда доларів, IRR — 22,8 відсотка, період окупності — 3,1 роки.

Другий проект — Bornite, розташований за 25 км на південь від Arctic, має значний дослідницький потенціал із ресурсною базою 6,53 мільярдів фунтів міді при середній концентрації 1,42 відсотка з 208,9 мільйонами тонн руди. NPV — 393,9 мільйона доларів, IRR — 20 відсотків, період окупності — 4,4 роки.

Обидва проекти залежать від дозволу на будівництво дороги Ambler Access Road — 211-кілометрового промислового коридору через Аляску. У жовтні 2025 року США скасували обмеження на будівництво цієї дороги, що дало поштовх. 6 жовтня Міноборони США інвестувало 17,8 мільйонів доларів у акції Trilogy (8,22 мільйона акцій, 10 відсотків володіння), отримавши одночасно варранти на додаткові 7,5 відсотка.

24 жовтня Alaska Industrial Development and Export Authority отримала дозволи на проїзд від армії США, Національної служби парків і Бюро земельних ресурсів, що відновлює федеральні дозволи для проекту. Ціна акцій досягла максимуму 14,70 канадських доларів 14 жовтня, але наприкінці року знизилася.

Northern Dynasty Minerals: акції Pebble зросли на 234 відсотки

Northern Dynasty Minerals (TSX:NDM) посіла п’яте місце, зростання цін на 234,12 відсотка. Акції — 2,84 канадських долара, капіталізація — 1,53 мільярда доларів.

Компанія зосереджена на проекті Pebble — мідно-молібдено-золотий і срібний об’єкт у 200 милях на південь-захід від Анкориджа, Бристольське озеро, Аляска. Вважається одним із найбільших у світі запасів корисних копалин. Містить 6,5 мільярдів метричних тонн міді у межах вимірюваних і індикативних ресурсів, а також 4,5 мільярдів тонн у межах імовірних ресурсів. Молібден, золото і срібло — відповідно 1,26 мільйонів тонн, 53,82 мільйонів унцій і 249,3 мільйонів унцій.

У 2020 році проект зазнав серйозних регуляторних перешкод — EPA наклала категоричний вето на дозволи, посилаючись на можливі шкоди для водосховищ. У 2024 році Верховний суд відмовився розглядати справу, перенаправивши її до федеральних судів. У 2024 році Northern Dynasty активізувала судові позови проти EPA, оголосивши про це у березні.

У 2025 році ситуація змінилася: після указу президента США від 20 березня, що прискорює дозволи для внутрішньої розробки корисних копалин і визнає мідь стратегічно важливим ресурсом, компанія почала активну роботу з EPA щодо скасування вето. Вона отримала кілька продовжень строків — 90 днів (від 18 лютого), ще 30 днів (від 14 травня) і 20 днів (від 12 червня). Ведуться переговори щодо врегулювання, але 17 липня компанія подала позов на судовий розгляд.

У подальшому 2025 року Northern Dynasty продовжувала судову боротьбу. 8 жовтня вона повідомила про подання судових документів із аргументами щодо скасування вето EPA, висловлюючи впевненість у силі своєї позиції. У листопаді компанія повідомила про затримки через перебої у роботі уряду. За новим графіком, Мін’юст має подати відкритий меморандум до 16 лютого 2026 року, а відповіді позивачів — до 15 квітня 2026 року. Компанія вважає цей термін надмірним і наполягає на скасуванні вето EPA.

1 грудня з’явилися позитивні новини: Американська асоціація гірничодобувної промисловості, Асоціація досліджень і розробок у гірництві, Аляскинська гірнича асоціація та Торговельна палата США подали спільні аміксусні заяви на підтримку позиції Northern Dynasty. Вони наголосили:

«Ця справа має надзвичайне значення для членів асоціацій, гірничодобувної галузі та економіки країни. Запропонований гірничий об’єкт, який EPA незаконно наклала вето, стане важливим джерелом міді для будівництва, транспорту, електро- та електронної промисловості, промислового обладнання та оборони.»

Ці сторонні підтримки підкреслюють стратегічне значення міді для внутрішньої економіки. Ціна акцій досягла максимуму 3,89 канадських доларів 14 жовтня, але знизилася до кінця року.

Чому список акцій міді важливий: ключові драйвери ринку

Вражаючий результат 2025 року для учасників списку акцій міді зумовлений кількома факторами. По-перше, структурні обмеження пропозиції — через порушення у роботі Kamoa-Kakula і Grasberg та інші операційні труднощі — створили дефіцит. По-друге, зростання попиту зумовлене розширенням інфраструктури ШІ, відновленням енергетичного сектору, поширенням електромобілів і модернізацією мереж. Ці тренди роблять мідь стратегічно важливою для оборони, технологій і чистої енергетики. По-третє, політична підтримка — інвестиції Міноборони у Trilogy, укази щодо пріоритету внутрішнього виробництва і регуляторний рух навколо Pebble — стимулюють інтерес інвесторів до акцій на стадії розробки.

Інвестиційні рекомендації для учасників списку акцій міді

Інвесторам, що розглядають можливості у цьому секторі, слід пам’ятати, що високі показники 2025 року не гарантують аналогічних результатів у майбутньому. Волатильність ринку, коливання цін на сировину, затримки у дозволах і геополітичні ризики створюють значну невизначеність. Однак, фундаментальна роль міді у переході до чистої енергетики, інфраструктурі ШІ та модернізації оборони зберігає її привабливість. Тому рекомендується проводити ретельний аналіз, диверсифікувати портфель між етапами розвідки і розробки, а також розглянути інвестиції через біржові фонди для зменшення ризиків.

Часті запитання: інвестиції у список акцій міді

Чи є мідь хорошою інвестицією у 2025 році?

Багато аналітиків мають позитивний довгостроковий прогноз для міді через постійні проблеми з пропозицією і її роль у переході до чистої енергетики та технологічних інноваціях. Ціни на мідь у 2025 році досягли рекордних рівнів, підвищивши цінність багатьох пов’язаних з нею акцій. Однак слід враховувати, що ринкові умови залишаються непередбачуваними. Перед інвестиціями потрібно провести всебічний аналіз.

Що визначає попит на мідь?

Мідь широко використовується у промисловості: у 2022 році обладнання споживало 32% світового попиту, будівництво — 26%. Електромобілі та зелена енергетика — найшвидше зростаючі сегменти, кожен електромобіль потребує значну кількість міді. Також застосовується у медичному обладнанні, телекомунікаціях і споживчій електроніці.

Як інвестори можуть отримати доступ до ринку міді?

Можливі шляхи — фізична мідь (залежно від обсягів, потребує великих складських потужностей), акції гірничодобувних компаній на TSX, TSXV, ASX, або біржові фонди, що спеціалізуються на мідних компаніях. ETF пропонують диверсифікацію і меншу волатильність. Також доступні опціони і ф’ючерси на Лондонській металевій біржі і COMEX.

Які провідні ETF на мідь?

• Horizons Copper Producers Index ETF (TSX:COPP) — канадський ETF, що інвестує у чисті і диверсифіковані мідні компанії, запущений у травні 2022.
• Global X Copper Miners ETF (ARCA:COPX) — слідкує за індексом Solactive Global Copper Miners.
• United States Copper Index Fund (ARCA:CPER) — базується на ф’ючерсах і відстежує індекс SummerHaven Copper Index Total Return.

Як формуються ціни на мідь і як її торгують?

Ціни на мідь визначаються на COMEX (Нью-Йорк, ціна за фунт) і Лондонській металевій біржі (ціна за тонну). Обидві — ф’ючерсні і спотові ринки, що забезпечують цінову відкритість, хеджування і спекуляції. Ціни змінюються безперервно залежно від попиту і пропозиції, макроекономічних факторів і настроїв інвесторів.

Який процес обробки після видобутку?

Залишкова руда дробиться, щоб відокремити мідь — зазвичай 1% у руді. Потім вона зволожується і обробляється хімічними реагентами, збагачується за допомогою флотації до 24–40% чистоти. Остаточне очищення — пірометалургія для сульфідних руд або гідрометалургія для окисних, до 99,99% чистоти.

Які регіони найбільше виробляють мідь?

Світове виробництво — у всіх континентах, крім Антарктиди. Лідери — Чилі (5,3 млн т у 2024), Демократична Республіка Конго (3,3 млн т), Перу (2,6 млн т), Китай (1,8 млн т). Також значний внесок — Індонезія і США (по 1,1 млн т у 2024).

Стаття підготовлена на основі відкритих даних ринку і прес-релізів компаній; автор — Дін Бельдер, FAQ — Лорен Келлі.

Слідкуйте за [@INN_Resource]( для актуальних новин гірничодобувної галузі.

Заява: Дін Бельдер володіє акціями Northern Dynasty Minerals.