Прогноз цін на срібло 2026: що означають стиснення пропозиції та зростання попиту для інвесторів

Срібло продемонструвало вражаючу динаміку у 2025 році: метал підскочив з менше ніж US$30 у січні до понад US$64 за унцію в грудні — такого руху не спостерігалося понад чотири десятиліття. Цей вражаючий ралі відображає фундаментальні зміни на ринку: поки промисловий попит прискорюється, а інвестори шукають активи-укриття, глобальні запаси срібла продовжують розчаровувати, створюючи затиск, який, ймовірно, визначатиме прогноз цін на срібло у 2026 році та далі.

Зростання у четвертому кварталі було особливо драматичним: срібло прорвалося через бар’єр у US$64 після зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою. Це сигналізує про щось глибше, ніж звичайна торгівля товарами. Це відображає, як срібло функціонує як реальні гроші для інвесторів, які турбуються про девальвацію валюти, геополітичну напругу та стійкість чинної монетарної політики.

Від структурного дефіциту до фізичної затиснутості: розуміння кризи пропозиції срібла

Історія пропозиції, можливо, є найпереконливішою ниткою у нарративі цін на срібло. Відомий аналітичний центр Metal Focus прогнозує, що 2025 рік стане п’ятим поспіль роком дефіциту срібла, з недостачею у 63,4 мільйона унцій. Хоча ця цифра очікувано зменшиться до 30,5 мільйона унцій у 2026 році, компанія залишається впевненою, що дефіцити триватимуть.

Це не тимчасова проблема пропозиції. Срібло стикається з так званою «структурною» проблемою пропозиції. Глобальний дефіцит срібла корениться у багаторічному недовипуску з видобутку, який не узгоджується з зростаючим промисловим та інвестиційним попитом. Запаси срібла на поверхні — резерви, що зазвичай бувають буфером для ринкових збоїв — виснажуються з прискореною швидкістю.

Однією з ключових причин є те, що приблизно 75 відсотків срібла добувається як побічний продукт інших металів, зокрема золота, міді, свинцю та цинку. Коли срібло становить лише невелику частку доходів від видобутку, виробники мають мало стимулів збільшувати його видобуток. Вищі ціни на срібло самі по собі не вирішать цю проблему — шахтарі не можуть просто «увімкнути перемикач». Замість цього галузь стикається з затримкою у 10-15 років від відкриття родовища до його введення в експлуатацію. Реакція ринку на цінові сигнали є «дуже, дуже повільною», зазначає Петер Краут із Silver Stock Investor, що означає, що затиск пропозиції та попиту ймовірно триватиме і у 2026 році та пізніше.

Виробництво срібла з шахт також зменшилось за останнє десятиліття, особливо у головних регіонах видобутку — Центральній та Південній Америці. Навіть за рекордних цін, запуск нових запасів займе роки.

Вибух попиту: чому чисті технології, штучний інтелект і відновлювані джерела енергії змінюють історію срібла

Якщо пропозиція є обмеженням, то попит — рушієм. Промислове споживання визначає значну частину сили цін на срібло, і цей тренд, ймовірно, посилюватиметься протягом 2026 року.

Прогноз цін на срібло на 2026 рік має враховувати три мегатренди: розгортання відновлюваної енергетики, розширення інфраструктури штучного інтелекту та перехід до електромобілів. За останнім звітом Інституту срібла «Срібло, метал наступного покоління», попит з боку сектору чистих технологій — особливо сонячних панелей та акумуляторів для електромобілів — залишатиметься стабільним до кінця десятиліття. Тим часом, розгортання AI та дата-центрів — нове, швидко зростаюче джерело споживання — додасть ще один рівень попитового тиску.

Математика вражає. Близько 80 відсотків усіх дата-центрів у світі розташовані в США, і очікується, що попит на електроенергію для їх роботи зросте на 22 відсотки за наступне десятиліття. До цієї бази додасться ще 31 відсоток зростання через AI-обчислення. За минулий рік американські дата-центри обирали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну — це показує значущу зміну, яка підсилює роль срібла у глобальній енергетичній трансформації.

Френк Холмс із US Global Investors підкреслює, що здатність срібла бути трансформуючим елементом у відновлюваній енергетиці, особливо у сонячних фотогальванічних системах, є важливим фактором у недавньому ціновому ралі. Цей довгостроковий тренд не зникне у 2026 році. Ризик недооцінки майбутнього попиту на срібло з цих галузей — особливо з урахуванням розширення сонячних потужностей та поширення інфраструктури AI — є значним.

Тим часом, у країнах, що розвиваються, таких як Індія — найбільший споживач срібла у світі — спостерігається перехід до срібних ювелірних виробів і злитків як доступної альтернативи золоту, ціна якого вже перевищує US$4,300 за унцію. Індія імпортує приблизно 80 відсотків свого попиту на срібло, і сильний внутрішній попит уже напружує запаси на Лондоні.

Інвестиційний попит і гонка за фізичним металом

Інвестиційний аспект ще більше посилює тиск на пропозицію. Оскільки зростає монетарна невизначеність і інвестори шукають активи без доходу для збереження багатства, у 2025 році інвестиції у сріблові ETF досягли приблизно 130 мільйонів унцій, підвищивши загальні обсяги ETF до близько 844 мільйонів унцій — на 18 відсотків за рік.

Ці потоки відображають реальний попит на хеджування портфелів. Стурбованість незалежністю Федеральної резервної системи, можливим замінюванням голови ФРС Джерома Пауелла та очікуванням більш м’якої монетарної політики зробили срібло справжнім активом-укриттям поряд із золотом. На відміну від активів із відсотковим доходом, срібло не дає доходу, але багато інвесторів вважають його страховкою від девальвації валюти та геополітичних ризиків.

Фактична затискність вже очевидна. Монети та злитки срібла повідомляють про дефіцит, а запаси ф’ючерсних контрактів — особливо у Лондоні, Нью-Йорку та Шанхаї — залишаються мізерними. Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів у кінці листопада досягли найнижчого рівня з 2015 року. Ці обмеження підвищують ставки лізингу та вартість позик, сигналізуючи про справжні проблеми з доставкою, а не просто спекулятивні позиції.

Як зазначає Юлія Хандошко, генеральний директор Mind Money: «Зараз ринок характеризується реальною фізичною дефіцитністю: глобальний попит перевищує пропозицію, закупівлі в Індії виснажують запаси на Лондоні, а потоки ETF ще більше звужують ситуацію».

Прогноз цін на срібло у 2026 році: думки експертів і ризики зниження

Куди ж рухатиметься срібло у 2026 році? Репутація металу за високою волатильністю — його називають «металом диявола» — ускладнює точне визначення однієї цінової цілі. Проте фундаментальні підстави для збереження або зростання цін здаються міцними.

Петер Краут вважає, що рівень у US$50 стане новим рівнем підлоги цін, і дає «консервативний» прогноз, що срібло досягне US$70 у 2026 році. Це тісно співпадає з прогнозом Citigroup, що срібло продовжить перевищувати золото і досягне близько US$70 у цьому році, за умови стабільності промислових фундаментів.

Більш оптимістичні прогнози передбачають ціну у US$100 до кінця 2026 року. Френк Холмс і Клем Чеймберс із aNewFN.com, які називають срібло «швидкою конячкою» дорогоцінних металів, підтримують ідею цін у тризначних числах. Чеймберс стверджує, що справжнім «локомотивом» ціноутворення срібла є попит роздрібних інвесторів.

Однак ризики слід враховувати. Міжнародне економічне уповільнення може зменшити промисловий попит. Раптові корекції ліквідності або повернення потоків у безпечні активи можуть спричинити швидкі зниження цін — і, оскільки срібло за природою дуже волатильне, воно може зазнати різких розворотів, навіть за довгострокових фундаментальних перспектив.

Хандошко радить стежити за тенденціями промислового попиту, моделями імпорту в Індії, потоками ETF і розбіжностями у цінах між основними торговими центрами. Вона також попереджає про важливість моніторингу настроїв щодо великих непокритих коротких позицій; якщо довіра до паперових контрактів знову знизиться, може розгорітися ще один структурний перерозподіл цін.

Для інвесторів прогноз цін на срібло у 2026 році залежить від тонкого балансу: чи зможуть обмеження пропозиції та зростання промислового попиту подолати потенційні макроекономічні перешкоди і принести ті вищі ціни, яких очікують оптимісти.