Збитки понад 23 мільярди юанів, Meituan оприлюднила звіт за 2025 рік! У першому кварталі цього року продовжуються збитки

Мідуань оприлюднила звіт про величезні збитки!

13 лютого ввечері Мідуань опублікувала на Гонконгській біржі попередній звіт про результати, прогнозуючи збитки приблизно від 23,3 до 24,3 мільярдів юанів у 2025 році, та заявила, що у першому кварталі цього року збитки триватимуть.

На закритті 13 лютого акції Мідуань-W коштували 82,15 гонконгських доларів за акцію, загальна ринкова вартість становила близько 502,1 мільярда гонконгських доларів (приблизно 445,8 мільярда юанів). З початку року ціна акцій Мідуань-W знизилася на 20,47%.

Мідуань: прогнозовані збитки 2025 року — від 23,3 до 24,3 мільярдів юанів

13 лютого ввечері Мідуань на Гонконгській біржі опублікувала попередження про прибутки, вказавши, що група очікує за 2025 фінансовий рік (до 31 грудня 2025 року) зазнати збитків приблизно від 23,3 до 24,3 мільярдів юанів, тоді як за попередній фінансовий рік, що закінчився 31 грудня 2024 року, група отримала прибуток близько 35,8 мільярдів юанів.

Щодо причин прогнозованих збитків у 2025 році, Мідуань зазначила, що головною є перехід від приблизно 52,4 мільярдів юанів операційного прибутку у 2024 році до приблизно 6,8-7 мільярдів юанів операційних збитків у 2025 році, а також додаткове збільшення інвестицій у закордонний бізнес.

Мідуань також повідомила, що для боротьби з безпрецедентною конкуренцією у 2025 році стратегічно збільшила інвестиції у всю екосистему, щоб зміцнити ключові переваги та забезпечити сталий ріст. Основні заходи включають:

1. На споживчому фронті — посилення маркетингових зусиль, підвищення впізнаваності бренду та цінової конкурентоспроможності, постійне підвищення активності та залученості користувачів;

2. На фронті доставки — збільшення стимулів для кур’єрів та розширення їх прав, щоб забезпечити якість сервісу та покращити досвід користувачів;

3. На стороні торговців — постійна активна підтримка ресурсами для підвищення операційної ефективності, розширення охоплення споживачів та оновлення бізнес-моделей, забезпечуючи стабільне зростання.

Мідуань зазначила, що ці заходи вплинули на прибутковість основного локального бізнесу у 2025 році. Незважаючи на тривалу конкуренцію, очікується, що тенденція збитків триватиме у першому кварталі 2026 року. Однак станом на дату оголошення діяльність групи залишається стабільною та нормальною, а у групи достатньо готівки для підтримки стабільного розвитку бізнесу.

Варто зазначити, що 10 лютого міжнародне рейтингове агентство Moody’s змінило прогноз Мідуань з «стабільного» на «негативний», головною причиною є здатність бізнесу доставки відновлюватися у умовах жорсткої конкуренції.

Останні придбання — Dingdong Maicai

Останнім часом Мідуань активно купує китайський бізнес Dingdong Maicai. 5 лютого Мідуань оголосила на Гонконгській біржі про покупку 100% акцій Dingdong Maicai China за приблизно 717 мільйонів доларів США (приблизно 4,98 мільярда юанів). Перед завершенням угоди її закордонний бізнес буде відокремлений, а Dingdong Maicai працюватиме за старою моделлю. У день оголошення перед відкриттям торгів вартість Dingdong Maicai становила 694 мільйони доларів США (приблизно 4,82 мільярда юанів).

Аналіз від Huayuan Securities зазначає, що станом на вересень 2025 року Dingdong керує понад 1000 передових складів у Китаї, з понад 7 мільйонами покупців щомісяця. Компанія має провідні можливості у ланцюгу постачання, високий рівень прямого закупівлі у виробників свіжих продуктів, а також багатий асортимент власних брендів. Ця угода відповідає довгостроковій стратегії Мідуань у сфері роздрібної торгівлі продуктами та може сприяти максимальному використанню спільних переваг у товарообігу, технологіях та операціях.

Компанія Kaiyuan Securities відзначає, що ця покупка допоможе Мідуань заповнити прогалини у ланцюгу постачання та складах у східному Китаї, а також перейняти вже перевірену операційну систему Dingdong Maicai; конкуренція у галузі зосередиться на довгостроковій ефективності ланцюга постачання та якості товарів.

Деякі аналітики позитивно оцінюють можливості у сфері технологій за Гонконгським індексом

Останнім часом індекс Hang Seng Tech, що включає Мідуань, Alibaba та інші інтернет-компанії, демонструє слабкий тренд, зниження з початку лютого на 6,26%. Однак у цілому аналітики не вважають перспективи індексу песимістичними, а деякі вважають, що зараз відкривається унікальна «золота можливість для інвестицій».

9 лютого China Merchants Securities опублікувала аналітичний звіт «Шість причин впевнено підтримувати Hang Seng Tech у цей момент». Вони вважають, що недавнє зниження — це результат сильного впливу ліквідності, але фундаментальні показники та логіка зростання сектору залишаються незмінними. За їхніми словами, піковий період зовнішньої ліквідності вже минув, стратегія «купити на зниженні» є ефективною; з точки зору оцінки, нинішня знижка на технології Гонконгу порівняно з А-класом майже досягла історичного максимуму і може скоро відновитися; з галузевої перспективи — з’являється безліч нових моделей, що розквітають.

Згідно з думкою іноземної дослідницької команди Everbright Securities, Hang Seng Tech увійшов у зону стратегічних інвестицій з високою ймовірністю успіху та високими потенційними прибутками, що характеризується «перепроданою оцінкою, залученням капіталу всупереч тенденції та зростанням фундаментальних показників». Це — унікальна «золота можливість для інвестицій», і рекомендується активне часткове нарощування позицій.

Головний економіст Dongwu Securities Лу Чжэ вважає, що у лютому тренд Hang Seng Tech буде визначатися трьома основними факторами: макроекономічними даними, політичним ціноутворенням та результатами фінансової звітності. Зокрема, дані щодо інфляції та зайнятості за кордоном визначатимуть очікування щодо політики ФРС, що вплине на оцінку технологічного сектору Гонконгу; внутрішні цінові та процентні сигнали дадуть підстави для оцінки «політичного простору та швидкості відновлення»; а період публікації фінансової звітності поверне ринок до фокусування на прибутках та грошових потоках.