Десультаризація та коригування маржі CME спричиняють волатильність у золота та сріблі

Аналітики зазначають, що корекція цін на золото і срібло здебільшого пов’язана з коригуваннями в правилах маржі CME, які спричинили ланцюгову реакцію ліквідацій та маржових викликів. Цей механізм викликав тимчасову кризу ліквідності та спотворення цін у короткостроковій перспективі, що є схожим на патерн, спостережений під час краху березня 2020 року, а не на початок структурного медвежого ринку.

Коригування маржі, що спричинили кризу ліквідності

Зміни у вимогах щодо кредитного плеча CME виступили як каталізатор для масових збитків через стоп-лоси. Ця ситуація демонструє, як технічні коригування на торгових платформах можуть посилювати тимчасову волатильність, хоча й не відображають фундаментальні зміни в базових активах. Після нормалізації процесу зменшення кредитного плеча очікується, що ціни знову вирівняються з їхніми реальними фундаментами.

Довгострокові фундаментальні чинники підтримують дездоларизацію дорогоцінних металів

Незважаючи на недавню волатильність, структурні фактори, що підтримують дорогоцінні метали, залишаються незмінними. Геополітична напруга, зростаючий податковий тиск у США (борг понад 40 трильйонів доларів), глобальна тенденція до дездоларизації та стабільні покупки золота центральними банками залишаються міцними. Також попит на срібло в промисловості залишається стабільним, формуючи базу попиту, яка підтримує ціни у довгостроковій перспективі.

Очікуване відновлення після нормалізації кредитного плеча

Аналітики характеризують цей рух як фазу технічної корекції та зменшення кредитного плеча у рамках тривалого бичачого ринку, а не його завершення. Дездоларизація як глобальна мегатенденція продовжить стимулювати попит на ці метали, особливо в країнах, що прагнуть диверсифікувати свої резерви. Після виправлення надмірного кредитного плеча очікується відновлення бичачої тенденції, з цінами, що узгоджуються з макроекономічним циклом і глобальним монетарним переходом.