Не лише про збільшення: Повний аналіз механізму кредитування Gate ETF та стратегія балансу ризиків і доходів

У криптовалютному ринку леверджид ніколи не був новинкою. Але більшість людей асоціюють левердж із “ліквідацією” та “повною втратою коштів”. Коли Gate запустив ETF-леверджидні токени, це було не просто перенесення леверджу з ф’ючерсного ринку у спотовий, а фундаментальна перебудова способу гри з ризиком і доходом.

Що таке Gate ETF леверджидні токени? Переформулювання поняття “левердж”

Gate ETF леверджидні токени — це деривативи, що торгуються на спотовому ринку, але слідкують за леверджидною динамікою базового активу. Наприклад, BTC3L (3-кратний лонг Біткоїна): коли ціна Біткоїна зростає на 1%, чиста вартість BTC3L має зростати на 3%.

Це суттєво відрізняється від традиційного ф’ючерсного леверджу. У ф’ючерсній торгівлі потрібно постійно контролювати рівень маржі та боятися системного ліквідаційного рівня через короткострокові різкі коливання. А через автоматичний ребаланс (перерозподіл активів) Gate ETF леверджидні токени кардинально позбавлені поняття “ліквідації”.

Основна логіка роботи: як ребаланс змінює правила гри?

Щоб підтримувати фіксований коефіцієнт леверджу, менеджери фонду щодня у визначений час (UTC+8, опівніч) або за певних умов здійснюють ребаланс.

Припустимо, ціна BTC — 100 USDT, і ви володієте BTC3L на 100 USDT:

1. Початковий стан: менеджери використовують цю 100 USDT як гарантію, відкриваючи позицію на 300 USDT у ф’ючерсах, досягаючи 3-кратного леверджу.
2. Зростання ціни: якщо BTC зростає на 5%, вартість позиції збільшується на 15%. Ваша чиста вартість стає 115 USDT, але фактичний левердж зменшується до 2.74. Щоб повернути 3-кратний левердж, автоматично додається ще 30 USDT у ф’ючерсну позицію, і загальний обсяг становить 345 USDT (115 × 3).
3. Спад цін: при падінні ціни автоматично зменшуються позиції, щоб уникнути високого ризику леверджу.

Саме ця автоматична стратегія “прибуток — додавання позиції, збитки — зменшення” дозволяє тримати токени у портфелі, які хоча й коливаються за вартістю, але ніколи не будуть ліквідовані через недостатню маржу. Максимальні втрати — це вкладений капітал, що створює для левердж-трейдингу безпрецедентний “захисний подушку”.

Привабливість доходу: ефект “складного відсотка” у трендових ринках

Найбільш захоплюючий момент для Gate ETF — у трендових ринках. Завдяки щоденному ребалансуванню, у тривалих трендах ці токени демонструють “складний відсотковий ефект”.

Наприклад, якщо BTC зростає на 5% щодня протягом трьох днів:

• Спотовий приріст — приблизно 15.76%.
• А cumulative прибуток 3-кратного лонг-токена (BTC3L) — не просто 15% × 3 = 45%, а значно більше через щоденне перезавантаження чистої вартості та реінвестування.

Ця механіка робить Gate ETF “збільшувачем тренду” у очах трендових трейдерів. Для тих, хто вміє точно визначати технічні прориви (наприклад, коли BTC стабілізувався вище 70 000 доларів), використання ETF-леверджидних токенів для прискорених прибутків — потужний інструмент підвищення ефективності капіталу.

Бічна сторона ризиків: зношування та математична правда

Але будь-який левердж інструмент — це меч із двома лезами. Хоча Gate ETF усунув ризик ліквідації, він ввів більш прихований ризик — зношування леверджу (так званий “磨损”).

Чому коливальні ринки — ворог Gate ETF?

Зношування виникає через математичні недоліки щоденного ребалансування у бічних ринках.

Приклад:

Припустимо, ціна BTC починається з 100 USDT:

• Перший день зростає на 10% до 110 USDT.
• Другий день падає на 9.09% і повертається до 100 USDT.

Ціна у спотовому ринку не змінюється. Але для 3-кратного лонг-токена (BTC3L):

• Перший день — +30%.
• Другий — -27.27%.

Обчислюючи чисту вартість: 1 × (1+0.3) × (1-0.2727) ≈ 0.945, тобто втрата близько 5.5%. Навіть повернувшись до початкової ціни, токен втрачає частину вартості назавжди. Чим сильніше коливання, тим більший цей знос. Тому офіційна документація та досвідчені користувачі радять не тримати Gate ETF у довгостроковій бічній фазі.

Як балансувати ризик і дохід?

Зрозумівши джерело доходу і реальні ризики, можна говорити про “баланс”. На платформі Gate досвідчені трейдери зазвичай застосовують такі стратегії:

Строге управління позицією: правило 2%

Оскільки механізм автоматичної ліквідації відсутній, найбільший ризик — це “повна втрата капіталу”. Професійні трейдери зазвичай обмежують ризик на одну позицію до 1-3% від загального капіталу.

Обчислення:

• Припустимо, загальний капітал — 50 000 доларів, максимальна втрата — 1 000 доларів (2%).
• Плануючи торгівлю 5-кратним леверджем (BTC5L), розмір позиції має бути близько 10 000 доларів (тобто 1 000 × 5).

Це дозволяє уникнути фатальних наслідків при неправильних рішеннях.

Таймінг: торгівля за трендом

Gate ETF — інструмент для трендової торгівлі. Важливо вміти розпізнавати ринковий стан:

• Трендовий ринок (тримати): висхідна або низхідна лінія з високими максимумами. Тоді тримайте 3L або 5L для отримання складного відсотка.
• Бічний ринок (уникати або хеджувати): ціна коливається у межах. У цей час краще уникати тримання або застосовувати “хеджування” (відкриття протилежних позицій).

Техніки виживання у бічних ринках: хеджування та грід-торгівля

Для тих, хто не може залишити ринок, у спільноті Gate з’явилися просунуті стратегії:

• Нейтральні стратегії: одночасне володіння BTC3L і BTC3S (короткий лонг і шорт). Наприклад, 50% капіталу — BTC3L, 50% — BTC3S. У бічному ринку зношування зменшується, і вартість залишається стабільною. За зростання — можна коригувати співвідношення.
• Грід-стратегії: використання “вічних” можливостей Gate ETF, щоб у межах коливань утримувати позиції, а при прориві — не втратити.

Вартість: враховуйте комісії та премії

Gate ETF щодня стягує 0.1% управлінських зборів (один із найнижчих у галузі), що покриває комісії, плату за фінансування та інші витрати. За рік це — приблизно 36.5%. Тому рекомендується тримати позиції від кількох днів до тижня. Перед входом слід перевіряти різницю між ціною токена і його чистою вартістю (NAV), щоб уникнути купівлі за високою премією.

Підсумки

Gate ETF леверджидні токени — чесний фінансовий інструмент. У тренді вони справді збільшують ваші доходи, а у бічних ринках — відкривають очі на обмеження та ризики.

Станом на лютий 2026 року Gate підтримує 244 види ETF-леверджидних токенів, що охоплюють основні криптовалюти, золото, фондові індекси та інші активи. Це потужна і гостра “шахова дошка”. Для новачків — безпечний спосіб ознайомитися з леверджем. Для досвідчених — інструмент для підвищення ефективності капіталу.

Але незалежно від вибору, пам’ятайте: баланс походить не від інструменту, а від вашого ставлення до нього і дотримання правил.