Eli Lilly проти Novo Nordisk на ринку препаратів для схуднення: ось що потрібно знати інвесторам.

Eli Lilly (LLY 0,95%) та Novo Nordisk (NVO 0,71%) привернули увагу за останні кілька років через продаж одного з найпопулярніших у світі продуктів: препаратів для схуднення. Lilly є виробником тирзепатиду, схваленого для цукрового діабету типу 2 під назвою Mounjaro та для схуднення як Zepbound. Semaglutide від Novo продається для цих показань під назвами Ozempic та Wegovy відповідно.

Попит на ці препарати був дуже високим — настільки високим, що вони потрапили до списку дефіцитних лікарських засобів Управління з контролю за продуктами і ліками США (FDA) ще у 2024 році. Lilly та Novo збільшили виробничі потужності та інфраструктуру для задоволення попиту, і постачання повернулося до нормального рівня. Але люди продовжують масово звертатися до цих препаратів, і аналітики прогнозують, що ринок препаратів для боротьби з ожирінням до кінця десятиліття досягне майже 100 мільярдів доларів. Тому препарати для схуднення мають усі шанси принести додатковий ріст компаніям у цій галузі.

Зараз у цій історії Eli Lilly проти Novo Nordisk ось що потрібно знати інвесторам.

Джерело зображення: Getty Images.

Популярність препаратів GLP-1

Більшість класів ліків не є відомими широкому загалу. Але препарати GLP-1 стали винятком. Ці продукти, що продаються Novo та Lilly, належать до цього класу, і через їх популярність зараз говорять про препарати GLP-1 усі — не лише дослідники та лікарі.

Препарати GLP-1 працюють, впливаючи на гормони, які контролюють рівень цукру в крові та апетит, і тому допомагають пацієнтам схуднути. Novo стала першою компанією, яка вийшла на ринок із препаратом GLP-1 Ozempic у 2017 році, а потім у 2021 році з Wegovy. Тим часом Lilly увійшла на ринок із Mounjaro та Zepbound у 2022 та 2023 роках відповідно.

Пацієнти приймають ці препарати у вигляді ін’єкцій щотижня, і за кілька місяців вони втрачають значну кількість кілограмів.

Хоча Novo була першою на ринку, у червні 2024 року компанія почала втрачати частку ринку у США на користь Lilly. У той момент кількість рецептів на препарати GLP-1 від Novo зменшилася, тоді як у Lilly почала зростати. Станом на лютий минулого року Lilly зайняла лідируючу позицію, і сьогодні компанія контролює 60% ринку США.

Розгорнути

NYSE: LLY

Eli Lilly

Сьогоднішні зміни

(-0,95%) $-9,79

Поточна ціна

$1015,21

Основні дані

Ринкова капіталізація

$960 млрд

Діапазон за день

$1012,62 - $1030,10

52-тижневий діапазон

$623,78 - $1133,95

Обсяг торгів

1,9 тис.

Середній обсяг

3,4 млн

Валовий марж

85,40%

Дивідендна дохідність

0,59%

Zepbound проти Wegovy

Чому Lilly так успішна? Декілька причин можуть пояснити цей шлях. Lilly провела пряме порівняльне дослідження Zepbound і Wegovy, і результати показали, що пацієнти втратили більше ваги з препаратом Lilly. Учасники дослідження на Zepbound втратили в середньому 50 фунтів за 72 тижні, тоді як ті, хто приймав Wegovy, — 33 фунти.

Lilly також активно розвиває виробничу інфраструктуру для задоволення поточного та майбутнього попиту. Фармацевтичний гігант інвестував понад 50 мільярдів доларів у нові виробничі об’єкти та розширення з 2020 року, і з того часу оголосив про 10 виробничих майданчиків у США.

Однак нещодавно Novo здобула перемогу, отримавши перше схвалення препарату GLP-1 у формі таблетки. FDA схвалила пероральний Wegovy у грудні, і ранній попит на таблетку перевищив очікування аналітиків. Це може надати Novo поштовх у найближчі квартали, але Lilly залишається близькою до лідерства — регулятори розглядають пероральний кандидат у схуднення Lilly, orforglipron, і можуть ухвалити рішення до 10 квітня, повідомляє Reuters.

Переваги таблетки для схуднення Lilly

Якщо orforglipron буде схвалено, він може стати серйозним конкурентом, і ось чому. Пероральний Wegovy потрібно приймати натще — і пацієнти мають чекати 30 хвилин перед їжею, напоями або прийомом інших ліків. Orforglipron не має обмежень щодо дієти, і це може зробити його більш зручним варіантом для людей у русі.

Тому, хоча Novo все ще отримує зростання від препаратів GLP-1, Lilly стала новим лідером, і потенційне схвалення orforglipron може закріпити цю позицію.

Звичайно, торгівля Lilly за 45-кратним співвідношенням прибутку за останні 12 місяців може здаватися дорогою порівняно з Novo, яке торгується лише за 14-кратним співвідношенням прибутку. Але оцінка Lilly знизилася з понад 75-кратного співвідношення прибутку всього рік тому, і вона вартує ціни з урахуванням зростання її частки ринку у сегменті GLP-1 та рівня доходів, які генерують ці продукти. У останньому кварталі Mounjaro та Zepbound разом принесли понад 11 мільярдів доларів у продажу.

Це не означає, що всі інвестори мають забути про Novo. Акції є цілком розумно оцінені, і пероральний Wegovy та інші програми у майбутньому можуть підтримати доходи і зростання цін акцій. Але інвестори, орієнтовані на зростання, можуть віддати перевагу Lilly через її домінування на мільярдному ринку препаратів для схуднення і ймовірність, що це лідерство триватиме.