Банк кантональний Водюз (XSWX:BCVN) Основні моменти звіту за 2025 рік: навігація …

GuruFocus News

Субота, 14 лютого 2026, 10:03 за Гринвічем+9 3 хвилини читання

У цій статті:

BQCNF

-19.32%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Дохід:** стабільний із незначним зниженням на 0,4%.

**Чистий прибуток:** 430 мільйонів швейцарських франків, зниження на 2% порівняно з попереднім роком.

**Дивіденд:** запропоновано CHF 4,40, без змін порівняно з минулим роком.

**Зростання іпотечних кредитів:** збільшення на 5%.

**Зростання депозитів клієнтів:** збільшення на 4%.

**Чистий відсотковий дохід (NII):** зниження на CHF 28 мільйонів.

**Комісійний дохід:** збільшення на CHF 25 мільйонів.

**Торгівельний дохід:** CHF 195 мільйонів, стабільний порівняно з попереднім роком.

**Загальні операційні витрати:** майже стабільні, з перерозподілом з інших операційних витрат на витрати на персонал.

**Чисті нові гроші:** CHF 3,8 мільярда.

**Коефіцієнт основного капіталу (CET1):** 18%.

**Коефіцієнт ліквідності (LCR):** на комфортному рівні.

Попередження! GuruFocus виявив 8 попереджень щодо XSWX:BCVN.

Чи є XSWX:BCVN справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 12 лютого 2026

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференції.

Позитивні моменти

Банк кантональний Водюз (XSWX:BCVN) повідомив про міцний чистий прибуток у розмірі CHF 430 мільйонів, що лише на 2% менше за попередній рік, попри складні умови з відсотковими ставками.

Диверсифікована бізнес-модель банку допомогла компенсувати зменшення доходів від відсотків зростанням комісійного бізнесу.

Роздрібний банкінг показав сильні результати: іпотечні кредити зросли на 5%, а депозити клієнтів — на 4%.

Банк зберіг стабільні рейтинги від S&P і Moody’s, а також отримав покращені ESG-рейтинги від Carbon Disclosure Project.

Департаменти управління багатством і торгівлі показали хороші результати: торгівельний дохід стабільний, а структуровані продукти активно розширюються.

Негативні моменти

Доходи від відсотків до управління балансом зменшилися на CHF 31 мільйон, що свідчить про тиск на чистий відсотковий дохід.

Чистий відсотковий дохід (NII) знизився на CHF 28 мільйонів, що відображає труднощі в умовах відсоткової політики.

Операції торговельного фінансування залишаються на низькому рівні через геополітичну невизначеність, з незначним зростанням на 8%.

Спостерігається незначне зростання резервів для малих і середніх підприємств, хоча рівень дефолтів залишається низьким.

Коефіцієнт кредитів до депозитів банку зростає, що може становити ризик, якщо цей тренд триватиме без контролю.

Основні моменти Q & A

Питання: Чому Банк кантональний Водюз не надав прогнозів або орієнтирів на майбутнє? Відповідь: Паскаль Кінер, генеральний директор, пояснив, що BCV має стабільну бізнес-модель, і надання конкретних прогнозів може спричинити зайві дискусії у разі незначних відхилень від очікуваних результатів. Банк надає перевагу утриманню від прогнозів, щоб уникнути попереджень про прибутки, як позитивні, так і негативні.

Продовження історії  

Питання: Чому дивіденд залишили незмінним цього року, попри стабільний прибуток? Відповідь: Томас Паульсен, фінансовий директор, зазначив, що минулорічні надзвичайні результати призвели до більшого дивіденду. Цього року рішення залишити дивіденд на рівні CHF 4,40 відображає обережний підхід у нинішніх економічних умовах. Банк прагне балансувати між стабільністю дивіденду та адаптацією до економічної ситуації.

Питання: Як BCV планує керувати своїм коефіцієнтом CET1, який вважається надмірним? Відповідь: Томас Паульсен зазначив, що банк вважає оптимальним коефіцієнт CET1 у діапазоні 14-15%. Поточний вищий рівень частково зумовлений регуляторними змінами, що були сприятливими. З часом банк очікує незначного зниження цього коефіцієнта в рамках своєї політики дивідендів і управління ризиковими активами.

Питання: Який підхід BCV до штучного інтелекту і як він впроваджується? Відповідь: Паскаль Кінер підкреслив, що ШІ розглядається як важливий інструмент майбутнього, подібно до Інтернету. BCV впроваджує ШІ у сферах генерації лідів для менеджерів з обслуговування клієнтів і запобігання шахрайству. Однак повні переваги ШІ будуть реалізовуватися з часом, і банк не очікує значних негайних економічних вигод або збільшення доходів.

Питання: Чи є зростаючий коефіцієнт кредитів до депозитів проблемою для BCV? Відповідь: Паскаль Кінер визнав, що тренд зростання коефіцієнта кредитів до депозитів характерний для всіх кантональних банків, не лише для BCV. Хоча банк стежить за цим трендом, наразі не вважає його серйозною проблемою, але залишається обережним у підтриманні збалансованої стратегії фінансування.

Для повного транскрипту звіту про прибутки, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференції.