Що потрібно знати перед покупкою акцій DraftKings

Зверніть увагу на політичні та спортивні новини останнім часом, і важко уникнути згадок про ринки прогнозів. Оператори наступного покоління деривативних бірж стали настільки поширеними, що Kalshi — одна з найбільших компаній у цій сфері — стала героєм майже семихвилинного інтерв’ю на CBS Sunday Morning 16 листопада.

Компанії такі як Kalshi, Polymarket та їхні колеги пропонують контракти на події — від нагородних шоу до цін на криптовалюти, виборів та того, які вбрання носитиме Тейлор Свіфт, але де ці компанії викликали справжній холодок у спинках інвесторів на публічних ринках — це спортивні ставки. Ці побоювання підтверджуються акціями DraftKings (DKNG 15.74%) — за минулий місяць вони знизилися на 15.48% і закрилися на 46.24% нижче за свою 52-тижневу високу ціну у понеділок.

Акції DraftKings під тиском, і винні у цьому не лише ринки прогнозів. Джерело зображення: Getty Images.

Цей сигнал може бути підтвердженням того, що інвесторам, які хочуть зробити ставку на DraftKings, слід врахувати питання ринків прогнозів, але історія має більше нюансів.

Що кажуть аналітики з Уолл-стріт про стан акцій DraftKings

Здається, що серед аналітиків з боку продажу існує думка, що покарання, яке нещодавно зазнали акції DraftKings та власника FanDuel — компанії Flutter Entertainment (FLUT 2.02%) — перебільшене у контексті ринків прогнозів, і в цій точці зору є частка правди.

Наприклад, у жовтні обсяг ставок на спорт у Нью-Йорку — загальна сума ставок — досяг рекордних $2.64 мільярда, що свідчить про те, що гравці, принаймні у великій кількості, не залишають DraftKings та подібних компаній заради Kalshi. І навіщо б вони це робили? Дані показують, що Kalshi має гірші ціни на ставки NFL, ніж DraftKings і FanDuel, і ця ситуація поширилася на NBA.

Деякі експерти вважають, що різниця у цінах пояснюється тим, що Kalshi стягує з роздрібних користувачів плату, що фактично є торговельними зборами — збори, яких не застосовують DraftKings та інші традиційні букмекерські контори.

То в чому ж справа? Чому цю колись улюблену акцію зростання тепер критикують? Це швидше не про ринки прогнозів, а про слабкі фундаментальні показники. Почнемо з того старого грального вислову про те, що будинок завжди виграє. Але це неправда, оскільки цього сезону NFL гравці знаходять сприятливі результати, що призводить до розчаровуючих результатів у третьому кварталі для DraftKings і ще більш похмурого зниження прогнозів на 2025 рік від оператора.

Розгорнути

NASDAQ: DKNG

DraftKings

Сьогоднішні зміни

(-15.74%) $-3.96

Поточна ціна

$21.20

Основні дані

Ринкова капіталізація

$13 млрд

Діапазон за день

$21.02 - $21.87

52-тижневий діапазон

$21.02 - $53.61

Обсяг торгів

700 тис.

Середній обсяг

13 млн

Валовий прибуток

39.23%

Ще гірше — повільне зростання унікальних платників і доходів за місяць, яке склало всього 2% і 4% відповідно у кварталі вересня. Це не рівень зростаючих акцій, і, як підтверджують дані щодо обсягу ставок у Нью-Йорку, DraftKings не віддає клієнтів ринкам прогнозів. Компанія має труднощі з залученням нових клієнтів і змушує їх витрачати великі суми.

Що стосується витрат DraftKings…

Спортивні ставки — як і будь-яка інша галузь, компанії потрібно витрачати гроші, щоб залишатися конкурентоспроможними. DraftKings зробить саме це, коли наступного місяця запустить онлайн-ставки у Міссурі. Це може бути привабливий ринок для операторів, але щоб почати правильно, DraftKings і конкуренти повинні вкладати у маркетинг і заохочення клієнтів.

Зазвичай це призводить до мінімум одного-двох кварталів без прибутків у нових ринках. Щодо прибутків, у DraftKings їх поки що немає, і це ще одна тривога для акціонерів.

Вхід у Міссурі — не єдина витрата капіталу. Варто відзначити, що DraftKings серйозно ставиться до загрози ринків прогнозів. Минулого місяця компанія оголосила про придбання Railbird Exchange, що відкриває шлях для реалізації DraftKings Predictions у найближчому майбутньому. За чутками, ця угода коштувала покупцю 250 мільйонів доларів, і хоча вся сума, ймовірно, не перераховується одразу продавцю, це означає додаткові витрати компанії, яка ще не отримує прибутку, без гарантії, що ці витрати окупляться.

Як DraftKings може відновитися

Існує підстави для відновлення DraftKings, і воно не надто складне. Один із простих рецептів — це серія підкріплених перемог у NFL, коли аутсайдери покривають фору, а суми йдуть під 0 (роздрібні гравці зазвичай підтримують фаворитів і ставки на понад). Успішний, економічно ефективний старт у Міссурі також міг би заспокоїти нервових інвесторів.

Ще одним фактором стане успішний дебют DraftKings Predictions, особливо якщо з’являться дані, що ця платформа захоплює частку ринку у Kalshi.

Тим часом керівництво може зробити собі і інвесторам послугу, використовуючи нову розширену програму викупу акцій — вона подвоїлася до 2 мільярдів доларів із 1 мільярда — щоб викупити частки за зниженими цінами. Це був би акт довіри, а не просто слова.