Альткоїни не відновлять попередні вершини: аналітик

Ринки криптовалют зазнали структурних змін, які можуть завадити більшості альтернативних цифрових активів досягти своїх попередніх історичних максимумів.

Резюме

• Більшість альткоїнів навряд чи досягнуть попередніх історичних максимумів через проблеми з ліквідністю та концентрацію капіталу в великих капіталізаційних активів.
• Поточний ринок може проходити через середньоциклову перезавантаження, при цьому більша частина зниження цін вже завершена, а за ним слідує близько 200 днів бокової корекції перед відновленням цін.
• Традиційні моделі чотирирічних циклів можливо більше не застосовуються, оскільки ринок демонструє швидше зниження та потенційне ранніше відновлення, ніж передбачає консенсус щодо тривалого медвежого ринку.

Інституційний капітал кардинально змінив динаміку ринку, яка раніше характеризувала цикли, зумовлені розіграшами Bitcoin.

У 2018 році приблизно 1000 криптовалют торгувалися на ринках із більш передбачуваними моделями, за словами аналітика. Трейдери зазвичай перемикалися між парами альткоїн-до-Біткоїн і виходили з позицій після бичачих ралі після халвінгів. Поведінка ринку до 2021 року залишалася здебільшого під керуванням роздрібних інвесторів, причому халвінги мали значний психологічний вплив, а цінові моделі повторювалися з послідовністю.

З того часу ця структура змінилася, за словами аналітика Inmortal. Інституційні інвестори спрямували мільярди доларів переважно у Bitcoin, Ether і Solana, а також у кілька великих капіталізаційних активів. Тисячі нових токенів були запущені лише у 2025 році, розподіляючи доступний капітал між ширшим спектром активів.

Аналітик зазначив, що роздрібні інвестори очікували, що інституційні вливання капіталу принесуть користь ширшому ринку. Натомість великі інституційні гравці зосередили свої активи у ключових активах, тоді як роздрібний капітал прагнув короткострокових інвестиційних сценаріїв. Оскільки ліквідність розподілена між численними токенами, потенційні прибутки для більшості альткоїнів зменшилися.

За цих умов, за прогнозами аналітика, 99% альткоїнів можливо ніколи не повернуться до своїх попередніх історичних максимумів. Моделі чотирирічних циклів, які раніше керували ринком, можливо, більше не є надійними індикаторами.

Що сталося?

Криптовалютний ринок переживає зсув, який може залишити більшість альткоїнів назавжди нижче за свої попередні історичні максимуми. З ліквідністю, розподіленою між тисячами токенів, шанси на відновлення альткоїнів мінімальні. Традиційні моделі чотирирічних циклів, що раніше керували прогнозами ринку, можливо, більше не є надійними індикаторами.

Р раніше ці моделі працювали, оскільки базувалися на таких факторах, як халвінги Bitcoin і обмежена обізнаність ринку, що полегшувало їх прогнозування. Однак, оскільки ці патерни стали широко відомими, їх прогностична цінність зменшилася. Прогноз 2022 року передбачав піковий цикл наприкінці 2025 року, що в цілому співпадало з ринковим максимумом у жовтні 2025 року. Але структура поточного ринку демонструє ознаки відхилення від попередніх циклів.

На відміну від циклу 2018-2021 років, коли ринок зазнав різкого зниження цін на 75% і понад рік бокової корекції, сьогоднішнє зниження відбувається значно швидше. Попри це, довгострокові рівні підтримки, такі як 200-тижнева ковзна середня, залишаються цілісними, що свідчить про більшу стійкість ринку, ніж сценарій кінця циклу.

Замість очікування тривалого спаду з 600 днями бокової корекції, аналітик вважає, що ринок вже завершив 80-90% очікуваного зниження цін. Після цього може настати близько 200 днів консолідації, перш ніж відновлення цін продовжиться. Це свідчить про перезавантаження середнього циклу, що ставить під сумнів поширену думку про те, що на горизонті ще тривалий медвежий ринок і значні втрати.

Якщо цей сценарій справдиться, ринок може побачити більш раннє, ніж очікувалося, відновлення, оскільки стиснення цін, ймовірно, вирішиться швидше, ніж багато хто передбачає. Однак для альткоїнів перспектива залишається похмурою: більшість не зможе досягти своїх попередніх максимумів через концентрацію капіталу у великих активів. Поки ринок не прорвеся через поточні рівні підтримки, зниження, ймовірно, триватиме в рамках ширшої фази розширення.