Навіть при рішенні RBA підвищити ставки, потенціал зростання австралійського долара обмежений

Згідно з аналізом ринку 2 лютого, з’явилися комплексні чинники, що стримують зростання австралійського долара. У центрі уваги — рішення Резервного банку Австралії (RBA) щодо політики, а також питання, скільки ще залишилось простору для зростання валюти. Старший аналітик ING Банку Франческо Песорі зазначає, що навіть у разі підвищення ставок RBA, їхній ефект може бути недостатньо відображений у ринкових цінах.

Різниця між політичною обґрунтованістю та ринковими очікуваннями

Неочікувані дані щодо інфляції у грудні та стабільний стан ринку нерухомості посилили теоретичні підстави для додаткового підвищення ставок RBA. Зазвичай, жорстка монетарна політика центрального банку сприяє зростанню валюти, але за оцінками Песорі, RBA має уникати натяків на початок нового циклу підвищення ставок.

На ринку закладено очікування щонайменше одного підвищення ставки до кінця року. Зазвичай, у період підвищення ставок валюта купується активніше. Однак при оцінці потенціалу зростання австралійського долара важливо враховувати розрив між цими ринковими очікуваннями та обережною позицією політичних органів, що може стати важливим фактором.

Вплив “один раз” сигналу на ринок

Комунікація політики RBA є ключовою точкою перелому. Якщо регулятор дасть сигнал, що поточне підвищення ставок — це “один раз”, ефект підтримки валюти може бути значно обмеженим.

Психологія ринку швидко реагує на позицію політичних органів. Важливі не лише числові показники ставок, а й політичний контекст і майбутній напрямок політики, що впливають на рішення трейдерів. Це свідчить про високу чутливість австралійського долара до політичних сигналів.

Сценарії до кінця року, на які звертають увагу учасники ринку

У майбутньому можливі кілька сценаріїв. Перший — якщо RBA натякне на подальше збереження жорсткої політики, що може сприяти зростанню австралійського долара. Другий — якщо буде зроблено акцент на тимчасовості політики, що обмежить його зростання.

Наступні кілька місяців стануть періодом, коли макроекономічні показники та рішення RBA будуть взаємодіяти. Враховуватимуться інфляція, стан ринку праці, рівень фінансових умов — усе це визначатиме потенціал зростання австралійського долара. Для учасників ринку до появи наступного політичного сигналу RBA курс залишатиметься під впливом невизначеності.