Стратегія японських номерів Хедж-фондів зміщується у ведмедячий тренд напередодні японських виборів

Перед виборами в Японії цього вікенду активність на валютному ринку демонструє суттєві зміни. Хедж-фонди систематично збільшують свої короткі позиції щодо японського йени, очікуючи подальшого зниження її курсу після виборів. Найсильніші сигнали надходять з ринку деривативів, де опціонні інструменти чітко відображають зміну настроїв. Дані від Депозитарної довірчої та клірингової корпорації показують, що у вівторок обсяг контрактів на опціони кол з номіналом понад 100 мільйонів доларів досяг рівня, що перевищує обсяг відповідних пут-опціонів. Це свідчить про сильні очікування ринку щодо зростання долара по відношенню до йени.

Сигнал ринку опціонів: кол-опціони на долар/ієну перевищують пут-опціони

Зростання попиту на кол-опціони безпосередньо впливає на ціну страхування. Премія, необхідна для захисту позицій у доларі/йені від зниження протягом наступного місяця, знизилася до найнижчого рівня за майже два тижні. Це зниження премії відображає зростаючу впевненість ринку у сильному ф’ючерсі на долар, що відповідає очікуванням щодо японських виборів. Цей феномен є важливим індикатором психології ринку — коли учасники ринку все більш впевнені у певному напрямку, вартість хеджування протилежних позицій зменшується.

Carry trade знову домінує на тлі ослаблення йени

Стратегії ринку цього тижня також відображають ширший динамічний тренд. За словами Антоні Фостера, керівника торгівлі спотами G-10 у Nomura International, що базується в Лондоні, «після недавньої стабілізації ринку та спаду від екстремальних сплесків у секторі дорогоцінних металів, великі фонди все більше повертаються до традиційних стратегій арбітражу та carry trade. Це створює імпульс для carry trade, заснованого на різниці у відсоткових ставках».

Вибори в Японії — ключовий чинник зміни стратегії

Вибори в Японії стали критичним поворотним моментом у ринкових розрахунках. Фостер додає важливий коментар: «З огляду на те, що вибори в Японії відбудуться цього вікенду, ринок у цілому прогнозує, що парі японська йена-долар досягне значно вищих рівнів, особливо якщо результати виборів дадуть позитивний сигнал щодо подальшої політики». Ці очікування базуються не лише на макроекономічних даних, але й на колективній психології учасників ринку, які пов’язують результати виборів із перспективами курсу йени. Перехід до песимістичних ставок щодо японської йени свідчить про сильний вплив геополітичних подій на глобальні потоки капіталу на валютних ринках.