Індекс Шанхая за рік змії виріс на 25.58% Інституційні експерти вважають, що після свят основна лінія технологій має повернутися

13 лютого, ринок акцій А-шарку зазнав коливань і корекції. Попередні гарячі теми, такі як застосування штучного інтелекту, космічна фотогальваніка та інші, зазнали корекції, що спричинило загальне зниження основних індексів. Наприкінці торгівлі, індекс Шанхайського біржового ринку склав 4082,07 пункту, знизившись на 1,26%; індекс Шеньчженьської фондової біржі — 14100,19 пункту, зниження на 1,28%; індекс стартапів — 3275,96 пункту, зниження на 1,57%; індекс Кінгчжоу — 1809,18 пункту, зниження на 0,38%.

За місячним календарем, торгівля роком змії завершилася. За весь рік (з 5 лютого 2025 до 13 лютого 2026), ринок зазнав лише короткочасних коливань у квітні минулого року, а потім рухався вгору з коливаннями. Індекс Шанхайського біржового ринку зріс на 25,58%, індекс Шеньчженьської — на 38,84%, індекс стартапів — на 58,73%, індекс Кінгчжоу — на 64,20%.

Фінансові ресурси зосереджуються на високоефективних акціях за річними звітами

Вчорашній ринок продовжив тенденцію секторної ротації, деякі високоефективні за річними звітами компанії показали значний ріст. Концепція пам’яті для чіпів зберігання продемонструвала зростання, компанія Shenzhen Technology зафіксувала максимальне зростання, Micro Nano піднявся більш ніж на 14%, DeMingLi, Jiangbo Long, Langke Technology, Jingce Electronics — понад 3%, а лідери галузі, такі як SMIC, зросли всього на 0,30%.

Ввечері 12 лютого компанія SMIC опублікувала звіт про діяльність для інвесторів. Обговорюючи перспективи галузі на 2026 рік, співголова SMIC Zhao Haijun зазначив: «За останні два місяці ми активно спілкувалися з партнерами по ланцюгу поставок. Ми бачимо, що високий попит на штучний інтелект для зберігання даних створює тиск на постачання чіпів для мобільних телефонів та інших застосувань, особливо в сегментах середнього та низького рівня, що призводить до дефіциту та зростання цін на ці компоненти.»

З урахуванням різних факторів, SMIC дала прогноз щодо результатів за 2026 рік: очікується, що у першому кварталі продажі залишаться на рівні попереднього періоду, а валова маржа становитиме від 18% до 20%; зростання доходів у 2026 році очікується вище за середній рівень галузі, капітальні витрати залишаться приблизно на рівні 2025 року.

Дослідження Orient Securities вказують, що замовлення на штучний інтелект, зберігання даних та застосування середнього та високого рівня у SMIC зростають, і в майбутньому компанія має шанси зберегти лідерські позиції завдяки технологічним резервам у сферах BCD, аналогових, зберігання, MCU та дисплеїв високого рівня.

Крім того, кілька компаній, що виробляють чіпи для зберігання, прогнозують високі результати за 2025 рік. За попередніми даними, лідер у модульній галузі Jiangbo Long очікує чистий прибуток від 1,25 до 1,55 мільярда юанів, що на 151–211% більше за попередній рік; DeMingLi прогнозує прибуток від 650 до 800 мільйонів юанів, зростання на 85–128%. Відзначаються також значне зростання або повернення до прибутковості у компаній Buwei Storage, Langke Technology та інших.

Крім чіпів для зберігання, у вчорашньому дні інтерес інвесторів привернули сектори комп’ютерного обладнання, сільського господарства та інші, що демонструють позитивну динаміку за 2025 рік, а провідні компанії з цих галузей зросли у ціні. У перспективі, з березня починається період активного розкриття річних звітів компаній, і аналітики радять зосередитися на високоефективних акціях.

Дослідження CITIC Securities зазначає, що за даними попередніх звітів, частка компаній А-шарку з позитивними результатами за 2025 рік зростає. Найбільші інтереси викликають галузі технологій, фінансів і циклічних секторів, що характеризується структурною моделлю «технології — зовнішній попит — фінансовий резерв». З-поміж секторів, що показали кращі результати, — базова хімія, електроніка, медицина, кольорові метали та машинобудування, а також автомобільна, енергетична та комунальна сфери.

Після свят технологічний сектор має шанс повернутися до лідерства

Останній тиждень року змії на місячному календарі ринок залишався під впливом яскравих секторних ротацій, але не сформував чіткої домінуючої теми. Багато аналітиків вважають, що після святкового періоду, з урахуванням каталізаторів подій і календарних факторів, технологічний сектор, зокрема штучний інтелект, має шанс повернутися до лідерства.

Головний стратегічний аналітик Xingye Securities Zhang Qiyao у своєму звіті зазначив, що з середини лютого відкривається період публікації макроекономічних даних, і дані щодо внутрішніх цін, кредитування та інших показників дадуть підстави для підтвердження покращення економічної ситуації. Також очікується, що дані щодо безробіття та інфляції у США допоможуть скоригувати очікування щодо монетарної політики. Крім того, події у галузі штучного інтелекту як у внутрішньому, так і у міжнародному масштабі, можуть зосередитися навколо свят. Після швидкої ротації та охолодження основних трендів, макроекономічні та галузеві каталізатори знову можуть спрямувати ринок у потрібному напрямку, формуючи спільне розуміння основних трендів.

«З точки зору відносної ймовірності успіху, після святкового періоду технологічне виробництво, ресурси та інфраструктура мають перевагу», — вважає Zhang Qiyao. З одного боку, історично після свят ризикова толерантність зростає, що сприяє перевазі секторів TMT та передового виробництва; з іншого — початок «золотого сезону» у квітні-травні може додати цінових сигналів і підтримати ресурси та інфраструктуру.

Стратегічна команда Bank of China Securities також проаналізувала минулорічні святкові періоди і наголосила на потенційних подіях у галузі штучного інтелекту, що могли вплинути на ринок.

Команда зазначає, що за останні три роки під час святкових періодів у всьому світі відбувалися важливі події у галузі штучного інтелекту, що спричиняли зростання технологічних акцій після свят. Наприклад, у 2023 році під час свят зросла популярність ChatGPT, що сприяло значному підйому технологічних акцій у Китаї; у 2024 році з’явилися нові каталізатори, такі як випуск відеомоделі Sora від OpenAI та великий модель Gemini 1.5 від Google, що зробило технології головною темою після свят. У 2025 році DeepSeek привернув увагу світових інвесторів, і перший тиждень після свят ознаменувався значним зростанням китайських AI-активів. В цілому, у сучасних умовах не можна ігнорувати швидкий розвиток глобальної індустрії штучного інтелекту та потенційні каталізатори подій.

(Джерело: Shanghai Securities News)