Чи є акції Amazon вигідною покупкою?

Після початку року на сильній ноті, акції гіганта електронної комерції та хмарних обчислень Amazon (AMZN 0,39%) нещодавно різко впали.

Давайте розберемося, чому інвестори Amazon тікають з поля бою. Чи є зараз хорошою можливістю купити зниження ціни Amazon, чи акції перетворюються на падаючу ніж?

Джерело зображення: Getty Images.

Чому акції Amazon падають?

За останні три роки Amazon значно прискорила свої капітальні витрати (capex). Зростаючий попит на штучний інтелект (ШІ) змушує Amazon інвестувати великі суми у всю ланцюг створення інфраструктури — від будівництва дата-центрів, розробки власних чипів до доповнення цих чипів GPU від Nvidia.

Дані про капітальні витрати AMZN (TTM) за даними YCharts

Amazon оприлюднила прибутки за четвертий квартал і весь 2025 рік 5 лютого. Перед цим звітом аналітики на Уолл-стріт очікували, що керівництво спрогнозує близько 150 мільярдів доларів капітальних витрат цього року. Однак, коли було оголошено про плани на 200 мільярдів доларів, інвестори були шоковані.

Розгорнути

NASDAQ: AMZN

Amazon

Зміна сьогодні

(-0,39%) $-0,78

Поточна ціна

$198,82

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2,1 трлн

Діапазон за день

$197,28 - $201,16

Діапазон за 52 тижні

$161,38 - $258,60

Обсяг торгів

3,1 млн

Середній обсяг

47 млн

Валовий марж

50,29%

Чи варто інвестувати у зростаючі витрати інфраструктури Amazon?

Тенденції на графіку підсумовують, чому Уолл-стріт стає нервовим щодо Amazon. Зворотній зв’язок між зростанням інфраструктурних витрат і сповільненням генерації грошового потоку є серйозною проблемою для інвесторів.

Джерело даних: відносини з інвесторами Amazon.

Можливо, інвестори помиляються, дивлячись лише на зростання доходів Amazon. За останній рік продажі та операційний прибуток підрозділу Amazon Web Services (AWS) стабільно зростають. Іншими словами, високорентабельний хмарний бізнес Amazon демонструє як прискорення продажів, так і зростання маржі прибутку.

Ця динаміка дозволяє компанії розподіляти капітал між багатьма різними проектами, пов’язаними з ШІ. Створення власних дата-центрів і чипів, а також стратегічні інвестиції в Anthropic допомагають Amazon вертикально інтегрувати свої операції ШІ.

У довгостроковій перспективі це має суттєво знизити витрати і сприяти більшому зростанню прибутків. Якщо дивитися на це так, стратегія Amazon щодо подвоєння інвестицій у інфраструктуру ШІ здається розумною. Хоча зростання капітальних витрат може тимчасово погіршити вільний грошовий потік, довгострокові вигоди важко заперечити.

Чи варто купувати зниження цін на акції Amazon?

На момент написання цього тексту, прогнозний коефіцієнт ціни до прибутку (P/E) Amazon перебуває біля найнижчого рівня за весь період революції ШІ.

Дані про прогнозний коефіцієнт P/E Amazon (Forward) за даними YCharts

Оскільки доходи від AWS починають знову прискорюватися і доповнюються стабільною маржею прибутку, я впевнений, що стратегічне рішення Amazon продовжувати інвестувати у інфраструктуру ШІ має сенс. Хоча я розумію побоювання інвесторів щодо ризиків реалізації, я вважаю, що Amazon вже добре працює над їх мінімізацією.

Для мене продажі акцій Amazon занадто перебільшені, і зараз вони виглядають як безпрограшний варіант. У цьому контексті я б сказав, що Amazon — це не просто хороший актив для купівлі, а чудовий для довгострокових інвесторів, які прагнуть купувати і тримати.