Акції Alphabet: Час купувати на зниженні?

Акції Alphabet (GOOG 2,29%) (GOOGL 2,39%) знизилися приблизно на 7% порівняно з рівнями, досягнутими раніше цього місяця. Спад акцій відбувається на тлі зниження багатьох інших технологічних акцій. Інвестори обговорюють наслідки штучного інтелекту (ШІ) для програмного забезпечення, а також приголомшливі плани капіталовкладень технологічних гігантів, зокрема Alphabet.

Зі значним зниженням акцій материнських компаній Google, YouTube і Waymo за такий короткий період, чи є зараз хорошим часом для інвесторів купувати акції Alphabet? Адже базовий бізнес не показує поганих результатів. Навпаки, результати Alphabet за четвертий квартал були винятковими, з прискоренням зростання доходів і дуже сильним зростанням прибутку на акцію.

Джерело зображення: Getty Images.

ШІ — головний каталізатор для Alphabet

Доходи Alphabet за четвертий квартал зросли на 18% у порівнянні з минулим роком — це прискорення з 16% зростання в попередньому кварталі. Прибуток на акцію зріс ще швидше — на 31%.

Виявляється, ШІ допомагає бізнесу Alphabet змінюватися.

«Загалом ми бачимо, що наші інвестиції в ШІ та інфраструктуру сприяють зростанню доходів і розвитку по всіх напрямках», — сказав генеральний директор Alphabet Сундар Пічаї під час звіту про результати за четвертий квартал.

Пічаї пояснив, що ШІ не лише виступає каталізатором для обчислювального бізнесу Google Cloud, який за цей період показав зростання доходів на 48% у порівнянні з минулим роком і збільшення резерву на 55% порівняно з попереднім кварталом до 240 мільярдів доларів, але й покращує основний пошуковий бізнес. Пошук, за словами Пічаї, зараз перебуває у «розширювальній» фазі, викликаній ШІ, з більшою кількістю пошукового використання у четвертому кварталі ніж будь-коли раніше. Крім того, Пічаї зазначив, що «ШІ трансформує досвід користування YouTube», з більш ніж мільйоном каналів, що використовують інструменти створення контенту на базі ШІ щодня у грудні, та понад 20 мільйонами глядачів, що користуються новим інструментом Ask, підтримуваним Gemini, протягом усього місяця. І, звичайно, є автономна служба таксі Waymo, яка зараз здійснює понад 400 000 поїздок на тиждень.

Не менш важливо, що генеративний додаток Gemini від Alphabet має понад 750 мільйонів активних користувачів щомісяця.

З урахуванням такого імпульсу в розвитку ШІ, не дивно, що Alphabet активно інвестує у додаткову інфраструктуру хмарних обчислень для підтримки цих ініціатив.

Компанія очікує витрат у розмірі від 175 до 185 мільярдів доларів на капітальні витрати у 2026 році. Головний фінансовий директор Alphabet Анат Ашкеназі зазначила, що ці інвестиції допоможуть компанії розширити обчислювальні потужності для підтримки ШІ, покращити основні сервіси Google, задовольнити зростаючий попит корпоративних клієнтів на обчислювальні ресурси та багато іншого.

Міцне та диверсифіковане зростання

Зміцнюючи позитивний погляд на акції, інфляція ШІ в Alphabet базується на вже добре диверсифікованому та міцному бізнесі.

Зокрема, з 35,9 мільярдів доларів операційного доходу за четвертий квартал близько 15% надійшло від швидкозростаючого бізнесу Google Cloud. Решту становить диверсифікований спектр сервісів Google, включаючи пошук Google, YouTube, рекламу на сторонніх сайтах, підписки, платформи, пристрої та інші сервіси.

Крім того, у четвертому кварталі компанія зафіксувала зростання на 17% у порівнянні з минулим роком у сегментах «Пошук Google та інше» і «Підписки Google, платформи та пристрої». Також доходи від реклами на YouTube зросли на 9% у порівнянні з минулим роком.

Розгорнути

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Сьогоднішні зміни

(-2,29%) $-7,30

Поточна ціна

$311,33

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3,8 трлн

Діапазон за день

$310,13 - $321,05

52-тижневий діапазон

$142,66 - $350,15

Обсяг торгів

24М

Середній обсяг

24М

Валовий маржін

59,68%

Дохідність дивідендів

0,27%

З урахуванням того, що ШІ має стати каталізатором не лише для Google Cloud, а й для всього бізнесу Alphabet, співвідношення ціни до прибутку цієї технологічної акції приблизно 29,5 станом на цей час виглядає досить привабливим. Так, великі витрати компанії можуть вплинути на маржу Alphabet цього року, але інвестиції, які вона робить сьогодні, ймовірно, окупляться роками, підсилюючи конкурентні переваги та прискорюючи довгострокове зростання бізнесу. З урахуванням цього я вважаю, що поточна оцінка акцій є справедливою.

Звичайно, існує ризик, що інвестиції Alphabet у ШІ не дадуть очікуваних результатів. Якщо це станеться, акції можуть виявитися переоціненими у майбутньому. Але враховуючи довгу історію компанії як відповідального господаря капіталу, я вважаю, що це стане справжнім переломним моментом для компанії — і для акцій.