Результати вражають, але ціна акцій обвалилися! AppLovin(APP.US) зазнала різкого падіння на 20% через побоювання щодо ШІ та конкурентів, аналітики голосно заявляють: захисна смуга все ще на місці

Згідно з даними додатку Цінторн Фінанс, попри оприлюднення квартальної звітності та прогнозів, що перевищують очікування, AppLovin (APP.US) у четвер знизився на 19,68%. Ринок побоюється перенасичення сегменту штучного інтелекту, а також посилення позицій Meta (META.US), Google (GOOGL.US) та CloudX у внутрішній рекламі ігор, що може послабити конкурентні переваги компанії. Однак більшість аналітиків залишаються оптимістичними, вважаючи, що драйвери зростання, такі як платформи електронної комерції та самостійні інструменти для веб-розробки, ще мають потенціал для розкриття.

Аналізатор Morgan Stanley, команда Метью Кост, у своєму звіті зазначила: «Щодо Meta, компанія підкреслює, що її Audience Network залишається довгостроковим конкурентом у сегменті пропозиції реклами для AppLovin, а додатковий трафік через IDFA не є новим фактором.

Що ще важливіше, AppLovin вважає, що поточна конкуренція вже суттєво відрізняється від ситуації п’ять років тому (час домінування Meta) — покращення ефективності реклами та переваги закритих даних створили своєрідну захисну зону.»

Morgan Stanley зберігає рейтинг «покупка», цільова ціна знижена з 800 до 720 доларів.

«Наразі ми зосереджені на тому, як електронна комерція зростатиме у першій половині 2026 року, а також на повномасштабному впровадженні інструментів для самостійної роботи з веб-сторінками. За оцінкою AppLovin з 17-кратним EBITDA на 2027 рік, прорив у електронній комерції та веб-рекламі стане ключовим каталізатором для підвищення оцінки та корекції прибутковості у 2026 році і пізніше», — додав Кост.

Jefferies також зберігає рекомендацію «купити», цільова ціна знижена з 860 до 700 доларів. Вказано, що акції ігрових компаній продовжують падати через «невідповідне ціноутворення ризиків AI».

Аналітик Джеймс Хіні та його команда зазначили: «Самостійні універсальні рекламні інструменти все ще планується запустити у першій половині цього року, але компанія AppLovin обережно підходить до масштабування електронної комерції, не поспішаючи з запуском. Віддача від нових рекламодавців із LTV/CAC за 30 днів стабільна, але коефіцієнт конверсії кваліфікованих лідів становить лише 57%, що відкриває значний потенціал для оптимізації.

Основна проблема — недостатня виробнича потужність відео-креативів, що обмежує обсяг реклами. AppLovin планує у найближчі місяці запустити інструменти генеративного AI для креативів, і керівництво вважає, що це може підвищити коефіцієнт конверсії до 70-80%, що зробить запуск універсальних рекламних інструментів більш зрілим.»

Генеральний директор і співзасновник AppLovin Адам Фруджі у фінансовій презентації прямо висловився щодо конкуренції.

«Як ви бачили за останні кілька років, у системі конкурентних торгів MAX неодноразово з’являлися нові конкуренти. Unity (U.US) зростає завдяки Vector, Liftoff запустила Cortex і швидко нарощує обсяги, Moloco продовжує розширюватися, минулого року ми також додали його до системи торгів. Google перейшов до моделі аукціонів. На кожному ринку виникає плутанина — у системі динамічних торгів конкуренція має руйнувати бар’єри AppLovin. Але ви ніколи не бачили, щоб це сталося насправді.»

«Причин дві: по-перше, наш масштаб дуже великий і ми достатньо професійні; по-друге, кожна показана реклама має різну цінність. Наша модель має переваги у точності оцінки реальної вартості показу», — додав він.

Конкурент Unity продовжує падати, після зниження на 26% у середу, у четвер він знизився ще на 8,2%.