Передбачення CPI США за січень: ринок очікує зниження річного зростання до низького рівня травня минулого року Прогноз ринку робить ставку на «помірне охолодження»

Додаток Zhitong Finance дізнався, що з майбутнім оприлюдненням січневого звіту Бюро статистики праці США про індекс споживчих цін (CPI) у п’ятницю о 21:30 за пекінським часом, Уолл-стріт з нетерпінням чекає цих ключових даних, які можуть вплинути на курс процентної ставки ФРС цього року.

Згідно з консенсусним опитуванням Dow Jones, економісти очікують, що загальний CPI сповільниться до 2,5% у річному вимірі в січні, що є подальшим падінню порівняно з 2,7% у грудні; Якщо дані відповідають очікуванням, цей ключовий показник інфляції, який ретельно відстежується, впаде до найнижчого рівня з травня 2025 року, наступного місяця після того, як адміністрація Трампа впровадила тарифну політику «День визволення», коли багато економістів попереджали, що вона прискорить зростання цін.

У помісячному вимірі як загальний CPI, так і базовий CPI (без урахування продуктів харчування та енергетики) очікується зростанням на 0,3%, не змінившись порівняно з попереднім підвищенням. Варто зазначити, що CPI вже три місяці поспіль був нижчим за очікування Волл-стріт, і якщо січневий показник залишатиметься помірним, це додасть більше впевненості політикам ФРС у зниженні базової ставки запозичень, уникаючи відродження інфляції.

Прогноз ринкової ставки: майже 50% ймовірність лише 0,2% місячного зростання

Хоча консенсусні очікування вказують на зростання на 0,3% у порівнянні з поміченням, платформа прогнозного ринку Kalshi демонструє більш обережну ставку. Трейдери зараз очікують, що ймовірність зростання ІСЦ лише на 0,2% у порівнянні з поміченим виміром у січні становить близько 45% проти 47%.

З точки зору ймовірнісного розподілу, ринок майже впевнений, що CPI зафіксує позитивне зростання — дані показують, що ймовірність позитивного місячного зростання становить 94%, а ймовірність 78% — понад 0,1%. Однак ставка на зростання 0,3% становить лише 14%, тоді як ймовірність рівня 0,4% або вище менша за 5%. Такий розподіл очікувань відображає те, що ринок тонко коригує позиції між «стабільною інфляцією» та «легким охолоджуванням».

Том, керівник досліджень у Fundstrat Global Advisors Лі зазначив у своєму останньому звіті, що загальний рівень CPI у 2,5% повернувся до норми до пандемії, приблизно еквівалентний середньому показнику з 2017 по 2019 роки. "Навіть якщо вплив тарифів залишиться в даних, це все одно “нормальне” інфляційне середовище.» Лі також наголосив, що поточний цільовий діапазон ставки федеральних фондів становить 3,5%-3,75%, що значно вище за рівень до епідемії, що означає, що у ФРС є достатньо можливостей для зниження процентних ставок.

Goldman Sachs очікує, що тарифи у січні внесуть близько 0,07 відсоткових пунктів до основного CPI, при цьому тиск буде зосереджений переважно на одязі, дозвіллі, житло, освіті та особистій гігієні. Однак банк також вважає, що загальний CPI може бути трохи нижчим за консенсус, з прогнозом лише 2,4%. Якщо це станеться, це ще більше посилить очікування щодо зниження інфляції.

Звіт про зайнятість у неаграрних секторах, опублікований у середу, показав, що в січні було створено 130 000 нових робочих місць, а рівень безробіття знизився до 4,3%, що раніше викликало занепокоєння, що перегріта робочої сили може стримати зниження процентних ставок ФРС. Однак аналіз зазначив, що доки дані про інфляцію не зростуть несподівано, стійкість зайнятості недостатня, щоб змінити зміну політики до очікувань.

Лі вважає, що «м’яка ФРС підтримує фондовий ринок, і за нашим сценарієм ‘трьохетапного ринку’ акції США очікують потужно завершити рік.» ”