Гонконг готує шлях для дозволу торгівлі токенізованими цінними паперами між роздрібними інвесторами

Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу (SFC) зробила значний крок уперед у своїх планах дозволити роздрібним інвесторам отримати доступ до нових можливостей інвестування. У кроці, що відображає відкритість регуляторної політики території щодо цифрових активів, SFC активно оцінює, як розширити доступ до токенізованих цінних паперів, дозволяючи більшій кількості інвесторів брати участь у цьому новому ринку.

Поточна ситуація: обмеження для роздрібних інвесторів

На даний момент роздрібні інвестори в Гонконгу стикаються з суттєвими обмеженнями. Вони можуть підписуватися та обмінювати токенізовані фонди лише на первинному ринку, що обмежує їхні інвестиційні можливості та створює залежність від емітента. Це обмеження є вузьким місцем для тих, хто прагне диверсифікувати свої портфелі за допомогою токенізованих активів, створюючи розрив між інституційними та роздрібними інвесторами щодо доступу до інноваційних інвестиційних можливостей.

Новий напрямок: вторинна торгівля на регульованих платформах

SFC розглядає можливість дозволити ліцензованим платформам торгівлі віртуальними активами (VATPs) пропонувати послуги вторинної торгівлі для токенізованих цінних паперів. За інформацією, оприлюдненою ChainCatcher, Ло Хой-сье, заступник директора відділу посередників SFC, підтвердив, що регулятор перебуває на стадії перегляду операційних вимог, оцінки ризиків і розробки механізмів контролю. Регулятор також готує відповідні циркуляри, які регулюватимуть ці послуги.

Особливий інтерес SFC полягає у створенні можливості торгівлі токенізованими фондами грошового ринку на авторизованих платформах VATP. Ця ініціатива має на меті забезпечити плавну та контрольовану роботу вторинного ринку, сприяючи транзакціям між роздрібними інвесторами без шкоди для регуляторних заходів захисту.

Регуляторна рамка: принцип еквівалентності

Ло Хой-сье підкреслив основний принцип, який керує регуляторною політикою SFC: токенізовані цінні папери мають вважатися за своєю суттю еквівалентними традиційним цінним паперам, з єдиною різницею — додатковим технологічним шаром. Це означає, що застосовуватиметься регуляторний принцип «однаковий бізнес, ті самі ризики, ті самі правила», гарантувавши, що технологічні інновації не послаблюють стандарти захисту споживачів.

SFC вже розпочала попередні консультації з галуззю для збору інформації щодо конкретних вимог, яких потрібно дотримуватися. Цей консультаційний підхід відображає прагнення Гонконгу створити регуляторну екосистему, яка буде одночасно інноваційною та безпечною для роздрібних інвесторів, що прагнуть отримати доступ до нових фінансових інструментів.