Усі вважають, що штучний інтелект знищить бізнес Adobe. Ось чому він може навпаки процвітати.

З моменту дебюту ChatGPT від OpenAI у листопаді 2022 року та початку епохи штучного інтелекту, індекс S&P 500 виріс на 68%. Хоча переважно зростання було зумовлене прибутками великих технологічних компаній, багато інших компаній, таких як McDonald’s і Starbucks, також зросли у ціні через очікування, що технології на основі ШІ значно підвищать продуктивність і збільшать маржу.

Проте за цей період Adobe (ADBE 2.83%) зазнала втрат. Акції компанії вартістю 112 мільярдів доларів, яка пропонує креативні продукти для фотографів, відеоредакторів, дизайнерів графіки та досвіду, розробників ігор, контент-мейкерів, маркетологів та інших, знизилися на 21% через побоювання, що технології створення контенту на основі ШІ зроблять її послуги застарілими.

Розгорнути

NASDAQ: ADBE

Adobe

Сьогоднішні зміни

(-2.83%) $-7.48

Поточна ціна

$257.19

Основні дані

Ринкова капіталізація

$106 млрд

Діапазон за день

$255.84 - $264.05

Діапазон за 52 тижні

$255.71 - $465.70

Обсяг торгів

277 тис.

Середній обсяг

4.7 млн

Валовий маржін

88.60%

Цього року продажі знизилися, акції зменшилися на 23.5% з початку року. Основні ЗМІ активно критикують, Forbes задається питанням, чи є Adobe “падаючою ножицю”, тоді як аналітики з Уолл-стріт у минулому кварталі продали в цілому 4.8 мільйонів акцій.

Зростаючий песимізм щодо Adobe відображається у зростанні коротких позицій, тобто частки акцій компанії, яку продають у коротку. Як видно, цей показник досяг восьмилітнього максимуму.

Дані від YCharts.

Можливо, короткі продавці мають рацію. Але з урахуванням панівного песимізму я згадую слова легендарного інвестора Джима Роджерса: “Коли про ринки всі ‘знають’, що це правда, настав час дивитися на інший бік угоди.”

Згідно з цим, я поставив собі питання, що можуть не помічати ведмеді — і чому Adobe може бути привабливою покупкою сьогодні.

Якщо Adobe приречена, чому прибутки продовжують зростати?

У першій звітній конференції після того, як ChatGPT захопив світ, Adobe повідомила про рекордний дохід у розмірі 19.41 мільярда доларів за завершений фінансовий рік і зростання прибутку на 17% у порівнянні з попереднім роком, з хорошими показниками у сегментах Creative Cloud, Document Cloud і Experience Cloud.

Джерело зображення: Getty Images.

Через три роки Adobe знову повідомила про рекордні результати за 2025 фінансовий рік. Доходи зросли до 23.77 мільярда доларів, що на 11% більше, ніж у попередньому році. Чистий прибуток підскочив до 7.13 мільярда доларів, порівняно з 5.56 мільярда у 2024 році.

За перші три фінансові роки, що були оприлюднені з початку епохи ШІ, ось як змінилися доходи, чистий прибуток і прибуток на акцію Adobe.

Джерело даних: Adobe.com.

Якщо дивитися по кожній колонці, вражає, що цифри постійно зростають, за винятком незначного сповільнення викупу акцій у 2023 році. Adobe не виплачує дивіденди, тому викуп акцій — це спосіб повернення цінності акціонерам. За час з 2022 року компанія викупила понад 70 мільйонів акцій, що дуже значно для компанії з обсягом у 410.5 мільйонів акцій у обігу.

Тим часом, у той час як Уолл-стріт спекулює, що революція ШІ вартістю 15.7 трильйонів доларів знищить Adobe, компанія тримаєся за технології.

“Найбільша можливість для Adobe за десятиліття”

У звіті про прибутки за третій квартал минулого вересня генеральний директор Шантану Нараян назвав революцію ШІ “найбільшою можливістю для Adobe за десятиліття”. Він зазначив популярність Adobe Experience Platform (AEP) AI Assistant, яким користується 70% клієнтів AEP, і успіх компанії у впровадженні інноваційних нових продуктів з акцентом на ШІ, з уже глибокою інтеграцією ШІ у флагманські додатки Creative Cloud.

З того часу компанія оприлюднила звіт за четвертий квартал, у якому детальніше описала впровадження ШІ у свої платформи. Мене особливо вразила одна статистика: у четвертому кварталі Adobe зафіксувала рекордні угоди на суму понад 1 мільйон доларів, а кількість клієнтів, що платять Adobe 10 мільйонів доларів і більше щорічно, зросла на 25% у порівнянні з минулим роком.

Це свідчить про те, що впровадження ШІ в Adobe приносить результати, і клієнти задоволені неймовірними можливостями нових сервісів. Що б не трапилося, але, як міг би сказати Марк Твен, чутки про смерть цієї компанії сильно перебільшені. Для інвесторів із помірним рівнем ризику Adobe є гідною спекуляцією.