Ваель Саван стикається з зростаючим тиском через невиконання прогнозів щодо прибутків Shell за четвертий квартал

Shell, провідна енергетична компанія Європи, оприлюднила розчаровуючі результати за четвертий квартал, що посилило увагу до амбіційної програми реструктуризації генерального директора Ваєла Саванaна. Компанія повідомила про скоригований чистий прибуток у розмірі 3,26 мільярда доларів за четвертий квартал 2025 року, що на 11% менше порівняно з тим самим періодом минулого року і значно не досягло консенсусної оцінки у 3,51 мільярда доларів. Незважаючи на труднощі з прибутковістю, Shell зберегла свій квартальний план викупу акцій на суму 3,5 мільярда доларів, що свідчить про прихильність керівництва до повернення капіталу акціонерам.

Зниження прибутку на тлі складних ринкових умов

Недосягнення очікувань з прибутку відображає сукупність галузевих тисків, що впливають на результати Shell. Зниження цін на нафту, слабка торгівля товарами та постійні труднощі у хімічному підрозділі разом знизили прибутковість за квартал. За даними Jin10, це недосягнення підкреслює вразливість навіть великих компаній до коливань цін на товари та волатильності торгівлі. Зниження на 11% у порівнянні з минулим роком свідчить, що лише управління витратами не може компенсувати вплив зниження вартості товарів.

Стратегічна ставка Ваєла Саванaна: чи зможуть скорочення витрат подолати розрив?

Ваєл Саванaн поставив на сміливу стратегію переорієнтації, спрямовану на зменшення різниці у оцінці між Shell та американськими енергетичними гігантами, такими як ExxonMobil і Chevron. Його підхід зосереджений на агресивному зниженні витрат і продажу нерентабельних активів — необхідних, але ризикованих кроках. Однак результати цього кварталу показують серйозні перешкоди. Конкурентне середовище змінилося на користь низькозатратних виробників із вигідними географічними розташуваннями, що ускладнює досягнення цілей щодо ефективності.

Структурна перевага американських конкурентів

Американські нафтові гіганти здобули значну перевагу завдяки видобутку на високоякісних, низькозатратних родовищах. Перміанська формація в Техасі, багаті родовища у Гаяні та операції в Казахстані продовжують приносити високі доходи американським конкурентам, підвищуючи їхню ринкову оцінку та котирування акцій. Ця географічна та операційна перевага дозволила ExxonMobil і Chevron зберігати більш високі рівні прибутковості, навіть коли Shell бореться з більш дорогим портфелем активів.

Різниця у показниках акцій розповідає свою історію

Розрив у показниках акцій між Shell та її американськими конкурентами став очевидним на ринках капіталу. Shell, яка лідирувала серед п’яти найбільших нафтових компаній світу за показниками у 2025 році, у початку 2026 року стала найгіршим учасником. Ця різка зміна відображає скептицизм інвесторів щодо здатності стратегії трансформації Ваєла Саванaна забезпечити конкурентоспроможну рентабельність у все більш фрагментованому енергетичному секторі. Недосягнення показників акцій посилює тиск на керівництво щодо демонстрації конкретних успіхів у прибутковості та стратегічному переорієнтуванні.

Майбутнє для Саванaна

Ваєл Саванaн стикається з викликами, що виходять за межі стабілізації доходів — він має переконати капітальні ринки, що Shell здатна перегрупувати свої витрати та активи для ефективної конкуренції з більш вигідними американськими колегами. Недосягнення у четвертому кварталі, частково зумовлене циклічними ринковими факторами, викликає питання щодо ризиків реалізації та термінів повернення компанії до прибутковості. З урахуванням підвищених очікувань акціонерів і зростаючого тиску конкуренції стратегія Саванaна буде піддаватися посиленій увазі у найближчі квартали.