Чи обвалиться фондовий ринок у 2026 році? Ось що свідчать дані про те, що станеться.

Останні три роки були досить приємними для інвесторів, що орієнтуються на зростання. Завдяки прогресу в галузі штучного інтелекту (ШІ) технологічний сектор пережив унікальний бум, який поширився на інші галузі — енергетику, промисловість, комунальні послуги та інше. Тому в останні роки було досить важко втратити гроші на фондовому ринку.

На жаль, еуфорія, здається, зазнала затримки у 2026 році. За цей рік індекс S&P 500 (^GSPC 1,57%) зріс менш ніж на 2%, тоді як Nasdaq Composite залишився без змін.

Давайте розглянемо, що спричиняє паузу на ринках. Звідти ми перейдемо до стратегій, які розумні інвестори застосовують, щоб витримати поточні ринкові умови.

Зображення джерело: Getty Images.

Оцінка: Попереджає чи співпадає коефіцієнт Шиллера CAPE з повторенням 1999 року?

Якщо ви слухаєте фінансові новини або ток-шоу, часто можна почути, як економісти та аналітики з дослідження акцій говорять про показники оцінки. Наприклад, аналітики люблять порівнювати співвідношення ціни до прибутку (P/E) компанії з історичними періодами, щоб оцінити, чи переоцінена або недооцінена акція.

Хоча цей підхід має сенс, один із його недоліків — він не враховує аномалії, такі як періоди надзвичайно високої інфляції або одноразові статті доходів, які можуть позитивно або негативно впливати на зростання прибутків компанії.

З цієї причини розумні інвестори звертаються до іншого показника — циклічно скоригованого співвідношення ціни до прибутку (CAPE), розробленого економістом Робертом Шіллером. Він враховує десятирічний період прибутків у співвідношенні з показниками ринку за цей час. Таким чином, економічні аномалії стають згладженими, і інвестори отримують більш нормалізований погляд на оцінку.

Дані коефіцієнта Шиллера для S&P 500 за YCharts

Зараз коефіцієнт Шиллера для S&P 500 коливається трохи нижче 40. Єдиний інший час, коли цей коефіцієнт був близький до нинішнього рівня, — це перед обвалом дот-ком бульбашки. З урахуванням цього збігу деякі інвестори побоюються, що історія може повторитися, і ринок попереджає про ще один 1999 рік у процесі.

ШІ проти дот-ком: чому цей поколіннєвий зсув є і не є бульбашкою

Зовні легко назвати нинішню революцію ШІ бульбашкою на фондовому ринку через її схожість із зростанням цін на акції наприкінці 1990-х. Хоча я розумію цю порівняння, я вважаю, що ралі ШІ значно відрізняється від буму дот-ком.

У кінці 1990-х багато компаній просто покладалися на потенціал інтернету, а не використовували його для реального отримання доходів або прибутків. Іншими словами, бізнеси рекламували “парасолькові” продукти — технологічні рішення, які фактично не працювали або не приносили користі кінцевим користувачам.

На тлі цього багато компаній на початку епохи інтернету втрачали гроші і не мали справжньої стратегії зростання. Якість прибутків від хвилі ШІ набагато сильніша, ніж те, що спостерігалося два десятиліття тому.

Хмарні гіганти, такі як Amazon, Alphabet і Microsoft, а також розробники AI-чипів — Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing і Micron — всі отримують прибутки. ШІ став епічним індикатором для цих і багатьох інших компаній — повністю революціонізуючи їх бізнес-моделі і готуючи їх до довгострокового успіху в епоху багатотрильйонної інфраструктури ШІ.

Портфельний путівник: Як інвестувати, коли ринки здаються переповненими

Коли ринок здається завищеним, іноді інвестори перерозподіляють капітал із волатильних акцій у більш стабільні, передбачувані можливості.

Наприклад, хоча ШІ довів свою корисність для корпоративного програмного забезпечення, деякі компанії не змогли отримати значущого прориву або показати, що технологія не підриває їхню бізнес-модель. Це одна з причин, чому зараз акції софту зазнають сильних втрат. Іншими словами, ШІ — це не універсальна можливість для всіх ринків. Потрібно бути розумним у виборі розробників, в яких ви інвестуєте.

У періоди невизначеності ринку і емоційного панічного продажу найкращий підхід — бути консервативним і грати безпечно. Один із способів — зменшити свою експозицію до спекулятивних або волатильних акцій, на які ви сподіваєтеся отримати багатократний прибуток.

Замість цього обирайте акції провідних компаній з міцними, стійкими бізнес-моделями. Це допоможе створити диверсифікований портфель, менш вразливий до різких корекцій ринку. Крім того, доповнення цих позицій здоровим запасом готівки дозволить вам купити на зниження під час розпродажів — подвоївши свої високоякісні активи за зниженою ціною, що має забезпечити стабільний приріст у довгостроковій перспективі.