Goldman Sachs запускає тематичний інвестиційний портфель «проти удару AI»: купуйте в довгостроковій перспективі обчислювальні потужності та безпеку, продавайте короткі позиції на замінювані програмні компанії

Щоб протистояти зростаючій турбулентності на ринку програмного забезпечення, група Goldman Sachs нещодавно запустила новий індивідуальний портфель акцій, який робить ставку на компанії, що вважаються менш вразливими до впливу штучного інтелекту (ШІ) порівняно з іншими компаніями.

Запущено портфель “довгі та короткі парні операції” у сфері програмного забезпечення: довгі позиції на тих компаніях, які вважаються важкими для заміни ШІ, зокрема ті, що потребують фізичної реалізації бізнес-процесів, підлягають суворому регулюванню або за яких відповідальність несе людина; одночасно короткі позиції на компаніях, робочі процеси яких можуть автоматизуватися або замінюватися внутрішніми рішеннями компаній за допомогою ШІ.

З боку довгих позицій Goldman Sachs прогнозує зростання компаній, які безпосередньо виграють від зростання рівня впровадження ШІ, зокрема постачальників обчислювальних потужностей, компаній з інфраструктури даних, інструментів для спостереження, компаній з безпеки мереж, масштабних хмарних сервісів та платформ для розробки ШІ. До портфеля увійшли такі компанії, як Cloudflare, CrowdStrike, Palo Alto Networks, Oracle та Microsoft.

З боку коротких позицій трейдери орієнтуються на компанії, що керуються програмним забезпеченням, але з потенціалом автоматизації або внутрішньої реконструкції робочих процесів у міру підвищення можливостей ШІ. Це, зокрема, Monday.com, Salesforce, DocuSign, Accenture та Duolingo.

Медіа повідомляють, що заступник керівника команди індивідуальних кошиків США у Goldman Sachs, Фаріс Мурад, у звіті для клієнтів зазначив:

“Ми очікуємо, що після недавнього спаду на ринку програмних акцій частина з них, що має довгі позиції, відновиться, тоді як короткі позиції залишаться відставати.”

Запуск цього портфеля відбувається на тлі зростаючої тривоги щодо руйнівного впливу ШІ на ринок. Минулого тижня Anthropic представила інструмент для внутрішніх юридичних команд компаній, що спричинило значне падіння цін на акції юридичного програмного забезпечення та видавничих компаній.

Після цього продажі продовжилися. Відомий стартап Altruist випустив інструмент для податкової стратегії, що за тиждень спричинило падіння цін акцій Charles Schwab, LPL Financial та інших більш ніж на 10%.

Медіа повідомляють, що скептицизм щодо програмних акцій накопичувався кілька місяців, але останнім часом ринок змінив свою позицію з обережної на явно захисну. Через побоювання, що генеративний ШІ може руйнувати традиційні бізнес-моделі та знижувати прибутковість, інвестори масово продають акції всього сектору.

Ці продажі також призвели до перегляду рівнів оцінки. Рік тому ціна відносно прибутку для програмних компаній становила приблизно 51, що є найвищим показником серед секторів фондового ринку. Нині цей показник знизився до приблизно 27.

Очікування прибутковості залишаються стабільними. За прогнозами медіа, підсектор програмного забезпечення та послуг, за оцінками, зросте приблизно на 14.1% до 2026 року. Хоча цей темп нижчий за очікуваний ріст у технологічному секторі — близько 31.7%, що зумовлено розширенням напівпровідникової галузі, він все ж перевищує очікуваний приріст прибутків S&P 500 — 13.7%.

Попередження про ризики та відмови від відповідальності

Ринок має ризики, інвестиції — ризиковані. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, наведені у цьому матеріалі, їхнім конкретним обставинам. Інвестуючи на основі цієї інформації, відповідальність несе сам користувач.